每经编辑｜金冥羽 向江林
12 月 12 日，lululemon（NASDAQ:LULU） 发布 2025 财年第三季度财报。第三季度全球净营收同比增长 7% 至 25.7 亿美元，其中国际业务净营收同比增 33%。净利润为 3.07 亿美元，同比下滑约 12.8%。
具体至中国大陆市场，第三季度营收同比增超四成，同店销售额增超两成，预计全年净营收的增速将达到或优于此前给出的 20% 至 25% 指引高区间 （不含 2024 财年第 53 周）。
管理层在财报电话会议中提到，中国大陆业务依然保持强劲态势，对业绩感到非常满意，外套品类表现尤为亮眼，在各线级城市均保持良好的增长态势。
需要注意的是，公司首席执行官及董事会成员 Calvin McDonald 计划于明年 1 月 31 日卸任。为确保平稳过渡，他将在 2026 年 3 月 31 日前担任公司高级顾问。
受上述消息影响，当地时间 12 月 12 日，lululemon 股价收盘上涨 9.6%。值得一提的是，lululemon 股价年内最大跌幅一度超 52%，目前仍下跌 46.40%，市值蒸发约 197 亿美元。
实际上，lululemon 创始人 Chip Wilson 曾公开批评 lululemon 董事会和 CEO Calvin McDonald，Wilson 认为问题根源在于财务与运营导向的管理层取代产品创新驱动者，导致品牌失去灵魂。其核心指控被归纳为 「五宗罪」：第一，董事会由短期业绩导向的财务管理者主导，缺乏对长期战略的坚持；第二，「GAP 化」 趋势使创意让位于商人思维，管理层追随算法复制畅销款，扼杀创新；第三，顶尖人才流失引发多米诺骨牌效应，机构知识外流至竞争对手，内部创新能力空心化；第四，文化侵蚀严重，高管推卸责任、频繁更换 CEO 且未能培养接班人，提名委员会难以吸引优秀董事加入；第五，品牌 「酷感」 丧失，拒绝产品驱动型领导人，转而选择擅长 「华尔街语言」 的财务型 CEO，导致无法激发创意团队。
对于这些指责，Calvin McDonald 在与华尔街日报的采访中回应称，早在被公开批评之前，他就已经开始着手解决问题。比如就美国市场销售额下滑的问题，采取推出新产品和缩短生产周期的措施。而对于因为拓展至新的非运动品类，被批 「沦为 Gap」， Calvin McDonald 认为 lululemon 专注于跑步、瑜伽、网球和高尔夫等运动品类的同时，也可以视机会有选择地拓展到生活方式和休闲品类。
华尔街日报指出，二人在目标客群定位上亦存在明显差异。Chip Wilson 希望公司回归为 「超级女孩」（指年轻、受过教育的职业女性） 设计产品，而 Calvin McDonald 则希望他的团队专注于 「正念运动者」（Mindful Athlete）：目标明确、积极进取，擅长混搭运动装与生活休闲装。
尽管存在争议，Calvin McDonald 在任期间的业绩仍具亮点。公告显示，2018 年以来，Calvin McDonald 使 lululemon 年营收增长 3 倍，并预期本财年营收达 110 亿美元；将 lululemon 全球业务范围扩大至 30 多个地区，并将中国大陆业务发展成其第二大市场；扩大 lululemon 产品组合，将产品拓展至运动和生活方式品类，发展男装业务和线上渠道，并正式进军网球和高尔夫等新兴高需求运动领域。
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校对|张益铭
封面图片来源：视觉中国
每日经济新闻综合自界面新闻、南方都市报、澎湃新闻、公开资料
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