来源：
中国经营报
（复星医药拟出资 14.12 亿元控股绿谷医药。公司公告/图）
2025 年 12 月 15 日晚，复星医药（600196.SH） 披露，拟出资 14.12 亿元投资控股绿谷医药。
此次收购方式为收购原股东部分股权+认购新增注册资本。交易完成后，复星医药将持有绿谷医药 51% 的股权。
绿谷医药主要产品是治疗阿尔茨海默症 （AD） 的甘露特钠胶囊，该产品已自 2024 年 11 月起停产。国家药监局数据库目前也无法查询到该药品。绿谷医药经评估的估值为 16.74 亿元。
2019 年 11 月，绿谷医药甘露特钠胶囊获得国家药监局有条件批准上市，获批适应证为 「用于轻度至中度阿尔茨海默病，改善患者认知功能」；2021 年，该药品被纳入国家医保药品目录。
因注册批件到期，2024 年 11 月起，该药品未开展商业化生产。该药品在重新开展商业化生产和销售前，还需补充完成上市后确证性临床试验并获得国家药品审评部门批准。截至目前，该药品的上市后确证性临床试验已在开展中。
财务数据显示，绿谷医药在多个报告期期末的所有者权益较低，其中 2024 年年末出现了所有者权益为负 （即资不抵债） 的情况，并且因核心产品停产，2025 年业绩出现巨亏。
截至 2023 年年末、2024 年年末和 2025 年 9 月 30 日，绿谷医药所有者权益 （净资产） 分别为 2298 万元、-1643 万元、1036 万元。
2023 年，绿谷医药实现营业收入 3.78 亿元，净利润为 3148 万元。2024 年，绿谷医药实现营业收入 5.72 亿元，净利润为 7077 万元。2025 年 1—9 月，绿谷医药实现营业收入 1.02 亿元，净利润为-6761 万元。
因原注册批件到期，2024 年 11 月起，甘露特钠胶囊未开展商业化生产。2025 年起，绿谷医药的收入、利润均较上年不同程度下降。
今年 6 月，绿谷医药传出了甘露特钠胶囊相关办公区和生产区关闭的消息。
对于此次收购目的，复星医药方面称，本次收购旨在进一步丰富其在中枢神经系统退行性疾病领域治疗产品管线矩阵、持续完善市场布局。本次收购完成后，将持续有序推进该药品的上市后确证性临床试验，以使该药品尽快获得国家药品审评部门批准；此外，也将适时启动该药品相关适应证的国际多中心临床研究，以期惠及更多阿尔茨海默病患者。
值得注意的是，除了面临核心产品停产、裁员等问题，今年 10 月 20 日，绿谷医药还因回扣问题被浦东新区市场监督管理局处罚 40 万元。
相关行政处罚决定书显示，为提升药品销量，自 2022 年 7 月起，绿谷医药开始以支付 「讲课费」、提供宴请等形式，向全国多家医院的医生进行利益输送。其操作手段系统且隐蔽：通过虚构会议、编造参会人员名单、以不合理高频次组织会议，甚至将医生的本职工作会议包装成学术会议等方式，套取会议费用。
这些行为表面上符合公司内部流程，实质是假借学术推广之名，向处方其药品的医生直接给付经济利益，旨在影响医生的处方决策，构成不正当竞争。此类行为持续至 2024 年 7 月，绿谷医药方停止支付讲课费并着手整改。
据核查，在 2022 年 7 月至 2024 年 7 月的两年间，绿谷医药共计违规开展学术会议 587 场。其中，产生的讲课费高达 60.98 万元，餐饮费用达 22.36 万元，涉及金额巨大。
（中国经营报）
文章转载自东方财富
