当地时间周四，美国劳工部公布的数据显示，美国 11 月消费者价格涨幅低于预期，这让投资者看到了通胀压力可能正在缓解的希望，从而为美联储货币宽松政策提供了更多想象空间。
具体数据显示，美国 11 月未季调 CPI 年率录得 2.7%，低于市场预期的 3.1%；剔除波动较大的食品和能源价格后的核心 CPI 同样低于预期，同比上涨 2.6%，为 2021 年 3 月以来新低，预期值为 3%。
数据公布后，现货黄金短线上扬 15 美元，美元指数短线下挫 22 点，非美货币对普涨；美股三大期指短线跳涨。
美国劳工部通常在每月初发布通胀数据，但由于政府长期停摆至 11 月 12 日，官员未能在现场收集 10 月消费者价格数据，因此未单独公布 10 月的价格变动。
鉴于报告中缺少 10 月可比数据，经济学家或难将其视为通胀下行趋势开启的确凿信号。
尽管如此，投资者仍仔细解读报告，以寻找美联储未来货币政策走向的线索。本月早些时候，美联储连续第三次将基准利率下调 25 个基点。
undstrat 研究主管 Tom Lee 在周四数据发布前表示：「温和的 CPI 将强化美联储关注就业市场的立场，这意味着美联储已为经济提供了 『底线保护』。换句话说，一旦经济下行风险显现，美联储可能通过宽松政策介入，这通常会让股市上涨。」
尽管明年 1 月降息的可能性仍然较低，但交易员已开始上调 3 月降息预期。芝商所的 FedWatch 工具显示，3 月降息概率为 60%，高于此前一天的约 53.9%。
分析人士认为，本次 CPI 涨幅低于预期，很大程度上是由于数据采集延迟至月末，而零售商在此期间提供了假日促销折扣，因此一些经济学家预计 12 月物价将有所回升。
物价上涨已成为越来越多美国人关注的问题，甚至影响地方选举，并迫使特朗普政府重新审视其经济政策宣传。虽然年度通胀率已从 2022 年的高位回落，但仍高于政策制定者认为舒适的水平。
部分企业已通过提高价格来应对特朗普的新关税，而另一些企业则在观望关税落地后再调整价格，以免吓跑消费者。鉴于年初往往是企业调整价格的窗口期，未来通胀水平可能进一步走高。
Pantheon Macroeconomics 首席美国经济学家 Samuel Tombs 声称，截至 9 月，零售商仅将约 40% 的关税转嫁给消费者，他预计明年 3 月这一比例将逐步上升至的 70%，随后趋于稳定。
自 4 月份起，美国对全球进口商品征收了 10% 的基准关税，而针对主要贸易伙伴及重要产品 (如钢铁和铝) 的更高关税，则是在数月内逐步实施。
根据哈佛大学对主要美国零售商截至 10 月数据的分析，地毯、服装、咖啡等受关税影响的商品价格明显高于无关税时的水平。
经济学家也担心，商品价格上涨的压力可能传导至服务业，包括理发、托儿、机票、汽车保险等。部分涨价因素或源于特朗普政府对移民的打压，而移民在园林、家庭护理及其他服务岗位中占据重要角色。
政策制定者更担心，一旦消费者和企业预期价格将继续上涨，通胀可能自我强化并变得难以控制。能够将成本上升转嫁给消费者而不失去客户的公司，可能会继续推高价格。
会计师事务所 RSM 的经济学家 Joseph Brusuelas 表示，高收入家庭的需求支撑了服务价格上涨，而这些家庭从股市飙升中受益，但这最终会导致普通民众难以承受的通胀上升。
尽管特朗普一直承诺 「控制通胀」，但近期他在这个问题上态度反复：一会儿称之为 「骗局」，一会儿归咎于前总统拜登，同时承诺明年美国民众将从其经济政策中受益。
（财联社）
文章转载自 东方财富
