整个 12 月都在揣测年末 「圣诞老人行情」 是否会如期而至的美股交易员们，如今或许终于等来了他们期盼已久的 「转机」。
标普 500 指数周四上涨 0.8%，终结了连续四日下跌的走势，周五又以一波类似的涨幅报收。至此，今年美股最后一个完整的交易周宣告结束。
而若以历史为鉴，美股似乎有望继续攀升：据城堡证券统计，自 1928 年以来，标普 500 指数在 12 月最后两周上涨概率达 75%，平均涨幅为 1.3%。
尽管市场对人工智能板块的长期担忧持续存在，估值水平仍显偏高，但强劲的经济表现和企业盈利前景正支撑着投资者信心。据 Susquehanna International Group 观察，交易员正抢购芯片制造商和科技巨头的看涨期权，散户群体对美股的追捧热度不减。
高盛集团交易团队在致客户报告中指出：「除非遭遇重大冲击，否则当前强劲的季节性行情与更清晰的仓位布局将难以逆转。」
该团队成员 Gail Hafif 表示， 「虽然我们不认为会出现剧烈反弹，但认为从当前水平到年底仍有上涨空间。」
周四美股最初的反弹，源于一份低于预期 (尽管存在争议) 的通胀报告增强了明年进一步降息的预期。科技股领涨大盘，彭博七巨头指数大涨 2%，纳斯达克100 指数在连续五日震荡后攀升 1.5%。而周五在美光、甲骨文等大涨的带动下，这波涨势进一步延续，纳斯达克 100 指数再度涨逾 1%。
Globalt Investments 高级投资组合经理 Thomas Martin 称，科技公司——尤其是人工智能相关公司，此前普遍受到了相当大的压力，而当美光发布业绩报告，市场又做出了乐观的反应时，有一种看法是，也许人们可以买回这些 （股票）。
看涨期权涌现
这对衍生品交易员而言是利好消息，他们近几日已持续买入看涨期权，押注科技股将进一步反弹。
据 Susquehanna 统计数据显示，交易员大量买入与英伟达、美光科技及科技精选行业 SPDR 基金 (XLK) 挂钩的看涨价差合约，同时卖出谷歌母公司 Alphabet、英伟达和博通等巨头企业的看跌期权。
可以看到，过去两天无论是 「谷歌链」 还是 「OpenAI 链」，都出现了上涨。
Susquehanna 衍生品策略联席主管 Chris Murphy 表示，「这充分体现了市场对下跌幅度有限且短暂的信心。投资者正利用科技股回调加仓人工智能、半导体及成长型科技股，而非抛售这些板块。」
美国股市的整体环境同样保持积极态势。高盛数据显示，过去九周投资者向美股注入约 1000 亿美元资金，延续了 2025 年以来的持续流入趋势。该机构追踪的投资者情绪指标已升至 4 月以来最高水平。
作为今年股市最大推手的散户投资者，目前也尚未显露退场迹象。据城堡证券数据显示，过去 33 周中有 32 周散户交易者持续净买入美国股票看涨期权，创下该机构有记录以来的最长买入周期。
城堡证券股票及股票衍生品策略主管 Scott Rubner 在致客户的报告中指出，「经历了投资组合强劲回报和家庭财富创纪录增长的一年后，散户投资者正以坚定的信心和充裕的资金进入 2026 年，具备扩大市场参与度的条件。」
Rubner 补充道，机构投资者对股市的乐观情绪也在增强，过去几周他们不仅在全市场扫货看涨期权，还大量涌入科技巨头以外的板块。他指出，对经济敏感的房地产和工业股连续第二周发出最强买入信号。
今年圣诞行情有戏？
在年度季节性清淡期来临前，波动性趋缓可能也正形成另一股助力。标普 500 指数过去 10 天的实际波动率已降至年内最低水平之一，这种动态可能促使波动率对冲型和趋势跟踪型基金增加股票配置。
高盛交易部门表示：「我们仍认为波动率存在进一步压缩空间。隐含波动率的下降意味着系统性杠杆操作将获得更多动力。」
而美股过去两个交易日如 「及时雨」 般的反弹行情，也令更多市场人士开始对即将到来的圣诞行情抱有了更多期待。
据 《股票交易员年鉴》 统计，自 1950 年以来，所谓的 「圣诞老人行情」——标普 500 指数在每年的最后五个交易日以及 1 月份的前两个交易日，平均能上涨 1.3%。
今年，「圣诞老人行情」 将从下周三开始，一直持续到 1 月 5 日。
「本周的经济数据巩固了人们对美联储将采取降息策略的预期，」Edward Jones 高级全球投资策略师 Angelo Kourkafas 表示，尽管投资者在经历了稳健的一年后，未来几天可能会寻求锁定利润，从而造成一些抛售压力，但最新数据 「很可能为今年的圣诞老人行情开绿灯」。
（财联社）
文章转载自 东方财富
