12 月 22 日 (星期一)，今日报刊头条主要内容精华如下：
中国证券报
聚焦功能跃迁 券商竞合开新局
在建设金融强国的战略指引下，我国证券行业正迎来一轮 「自上而下、政策驱动」 的深度整合浪潮。近日，中金公司宣布换股吸收合并东兴证券与信达证券，交易完成后预计总资产规模将跨越万亿元大关，一家新的 「航母级」 券商雏形初现。这仅是行业变局的缩影，2025 年以来，包括国泰君安与海通证券合并在内的多起重磅案例陆续落地。
A 股年底怎么买？六大机构最新策略来了
临近年底，A 股市场整体维持高位震荡态势。本周，上证指数周线翻红，深证成指、创业板指再现调整。在业内机构看来，A 股市场进入跨年布局的关键窗口，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道，后续春季行情值得期待。
曾经的 「12 连板」 大牛股*ST 东易：重整计划获法院裁定批准
12 月 21 日晚，*ST 东易公告称，12 月 21 日，北京市第一中级人民法院裁定批准 《东易日盛家居装饰集团股份有限公司重整计划》，并终止公司重整程序。同日，公司披露重整计划，计划以现有总股本为基数，按每 10 股转增约 12.68 股的比例实施资本公积转增股份。北京华著科技有限公司、云南国际信托有限公司等作为重整投资人将提供投资款约 14.12 亿元。
押注中国消费！消费赛道投资升温 资本巨头主导的 「扫货式」 投资密集落地
近期，消费赛道投资升温，由资本巨头主导的 「扫货式」 投资密集落地，被市场视为资本用真金白银对中国消费市场投下的 「信心票」。越来越多国际消费品牌寻求与中国本土资本的战略合作，「资本+产业」 的深度结合案例不断涌现。
上海证券报
坚持严监严管 资本市场监管执法效能持续提升
坚持严而有度、严而有效，塑造既 「放得活」 又 「管得住」 的市场秩序，是资本市场发挥枢纽功能、更好服务实体经济的重要前提。中国证监会党委日前召开会议传达学习贯彻中央经济工作会议精神强调，坚持严监严管，切实提升监管执法效能。
平均 83.59% 股票私募仓位再创年内新高
私募排排网最新数据显示，截至 12 月 12 日，股票私募仓位升至 83.59%，继 12 月 5 日后再创年内新高。分规模来看，百亿级私募攻势最为明显，平均仓位接近 90%。在业内人士看来，企业盈利触底，AI 应用加速落地，以及 「反内卷」 政策效果显现，都是中国资产的有力支撑，年末市场震荡提供了布局明年的较好机会。
增量资金借道 ETF 进场 机构建议布局 「春季躁动」 行情
上周，A 股三大指数走势分化，上证指数表现相对稳健，而在科技制造板块回调的影响下，创业板指表现相对较弱。券商策略展望报告显示，随着 2025 年最后一个 「超级央行周」 落下帷幕，压制海内外资金风险偏好的一系列关键事件已告一段落，A 股面临的外部环境正趋于平稳。当前市场震荡整固已接近阶段性底部区间，这或是布局明年上半年，尤其是春节前这一关键行情窗口的较优时点。从近期市场表现看，已有增量资金借道宽基 ETF 加仓 A 股，后续投资者可积极布局 「春季躁动」 行情。
从葛卫东的最新投资业绩谈起
最近，备受资本市场瞩目的事件，莫过于摩尔线程和沐曦股份的接连上市。这两家公司上市后，股价都较发行价上涨数倍，最高市值均突破 3000 亿元。
证券时报
商业航天规模化落地提速 基金理性持仓锚定业绩兑现
近日，马斯克旗下的 SpaceX 在内部信中确认筹备 2026 年潜在 IPO 计划，并同步推进内部股份出售。对市场而言，这不仅是一家独角兽走向资本市场的常规操作，更是一个阶段性信号的释放——当前，太空这个从以技术叙事为核心的领域，正变成资本、技术与产业逻辑深度交汇的现实赛道。
投资于人如何深入实施？
中国式现代化，民生为大。近期召开的中央经济工作会议明确提出，必须坚持投资于物和投资于人紧密结合。从物到人，从短期扩产能到长期打基础，系列部署背后彰显了新的发展阶段投资理念的升华。随着侧重 「投资于物」 的模式投资效益边际递减，把投资于物和投资于人相结合，既是满足人全面发展的需要，亦是充分挖掘投资潜力、进一步推动经济高质量发展的战略共识。
海关总署 23 项措施支持横琴粤澳深度合作区发展
海关总署日前出台了新一轮 23 项支持服务措施，助推横琴粤澳深度合作区高质量发展。新一轮措施锚定横琴合作区第二阶段发展目标，涉及促进澳门产业多元发展、便利琴澳居民生活就业、推进琴澳规则衔接机制对接、以琴澳一体化推进粤港澳大湾区市场一体化建设等四个方面。
时报观察 斩断股市谣言传播链 守护资本市场清朗生态
近期，国家网信办会同中国证监会联合出手，依法处置一批炮制资本市场谣言、非法荐股的违规账号，精准打击资本市场信息乱象的痛点，一时间市场无不称快。资本市场苦谣言久矣。一张来源不明的截图、几句捕风捉影的对话、一条真假难辨的链接，常常能在股市兴风作浪，左右涨跌。部分账号编造监管政策谣言，用 「独家爆料」 误导市场预期；一些账号恶意曲解上市公司财务报表、股权结构等公开信息，诋毁企业声誉，引发股价异常波动；更值得警惕的是，AI 技术的滥用让谣言传播进入 「低成本、规模化」 新阶段，批量生成的煽动性内容以假乱真，扰乱市场秩序。这些行为背后，是 「引流—炒作—收割」 的利益链条，中小投资者往往因信息不对称成为最终受害者，而市场定价功能被扭曲，诚信基础被侵蚀，影响了市场平稳运行的基础。
证券日报
国务院国资委：「十五五」 时期国资央企将深化拓展 「AI+」 专项行动
近日，国务院国资委党委书记、主任张玉卓在接受媒体采访时表示，面向 「十五五」，国资央企将积极承担国家科技重大任务，努力在受制于人的 「卡脖子」 领域和薄弱环节取得更大突破，特别是在投入大、周期长，其他企业缺乏意愿或能力的领域，不讲条件担负起 「根技术」、关键共性技术供给责任，产出更多原创性引领性成果，从源头和底层解决问题。
监管精准亮剑严打资本市场惑众谣言
近期，国家网信办会同中国证监会深入整治涉资本市场网上不实信息，依法处置一批炮制谣言、非法荐股的账号。
年内铂金价格涨幅何以跑赢黄金
在经历了多年沉寂后，今年，铂金以惊人的涨幅重返舞台中央。Wind 资讯数据显示，12 月 19 日，现货铂金盘中最高升至 1987 美元/盎司，创 2008 年 7 月下旬以来新高。尽管目前铂金价格还不及黄金 （伦敦金现，下同） 的一半，但年内涨幅却已远超后者——截至目前，年内铂金价格涨幅超 110%，同期黄金价格涨幅约为 65%。
股票私募仓位指数创年内新高
根据私募排排网最新发布的数据，截至 2025 年 12 月 12 日，股票私募仓位指数已攀升至 83.59%，较前一周继续上升 0.61 个百分点，再度创出今年以来新高。同时，进入 12 月份以来，私募机构加仓步伐持续加快。与 11 月底相比，股票私募仓位指数已累计提升 0.66 个百分点，反映出私募机构在近期持续释放做多信号，布局意愿坚定。
人民日报
市场监管总局新规征求意见 规范汽车企业促销与定价行为
为统一监管规则、明确法律边界，引导各汽车生产销售企业依法合规经营，市场监管总局发布 《汽车行业价格行为合规指南 （征求意见稿）》，向社会公开征求意见。指南细化汽车生产企业价格行为规范，明确从整车到零配件生产、从定价策略到销售行为各环节的价格合规要求。一是实行全流程价格管理，要求建立覆盖整车销售、金融服务等环节全链条价格管理制度。二是规范促销与定价行为，要求返利政策清晰明确且以合同等形式约定，尊重经销商自主定价权。三是依法打击不正当价格行为，细化了多种表现形式。四是强化公平定价约束，禁止对同等交易条件经营者实施价格歧视，禁止生产者之间及零配件企业之间价格串通。五是规范零配件及功能收费，明确 「付费解锁」 功能需告知免费期限及收费标准，保障消费者知情权。
助力 「人造太阳」 维持上亿摄氏度高温 （迈向 「十五五」 的创新图景）
按照我国发展规划，2027 年底 BEST 装置将基本建成，有望在 2030 年左右实现演示发电。业内普遍预测，经过实验堆、示范堆阶段的技术积累，若材料抗辐照等关键难题顺利突破，2050 年前后将建成首座商用聚变电站，实现并网发电。
经济日报
多地前瞻布局，产业加速融合—— 脑机接口发展进入快车道
当前，脑机接口技术正加速渗透至各领域，应用场景持续拓展。今年 7 月，工信部等 7 部门联合印发 《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，明确至 2030 年构建具有国际竞争力的产业生态。多地积极推动脑机接口产业发展，通过政策支持、场景开放、生态构建等举措，加速技术从实验室走向规模化应用。
推动平台与商家共赢发展
近日，某地多家餐饮商家 「集体掀桌子」，从外卖平台下架商品、终止合作，引发关注。这折射出平台经济高速扩张背景下，餐饮实体企业与外卖平台之间利益分配失衡。从商业逻辑看，商家与平台本应是相互依存、共同发展的利益共同体。然而，当前二者关系却频频走向紧张甚至破裂，根源在于平台长期推行的较高抽成、隐性收费等机制，使商家利润空间被挤压，合作逐渐丧失可持续性。
央广网
成都新都区通报 「南极磷虾油」 事件：已成立联合调查组进驻涉事企业并立案
20 日晚间，成都市新都区市场监督管理局发布情况通报称，针对近日媒体报道的 「南极磷虾油凝胶糖果」 相关情况，省市区三级市场监管部门高度重视，已成立联合调查组进驻涉事企业北京同仁堂（四川） 健康药业有限公司开展调查，并已对该企业立案，现案件正在查办中。
连续数年虚增利润 远大智能被罚 600 万元
近日，中国证券监督管理委员会辽宁监管局发布了一则行政处罚决定书，显示沈阳远大智能工业集团股份有限公司 （下称 「远大智能」） 因连续数年虚增利润被罚 600 万，相关责任人共被罚 1500 万。
21 世纪经济报道
两只牛股渤海化学、南京商旅突然宣布：重大资产重组终止
渤海化学12 月 19 日晚间公告，宣布终止筹划出售渤海石化 100% 股权、收购泰达新材控制权的重大资产重组事项，核心原因系交易各方未能就方案核心条款达成一致。公司股票将于 12 月 22 日 （星期一） 开市起复牌。12 月 19 日晚间，南京商旅突然宣布，由于市场环境及有关情况发生变化，决定终止以发行股份及支付现金的方式购买南京黄埔大酒店有限公司 （以下简称黄埔酒店）100% 股权的重大资产重组事项。
800 亿康师傅换帅 魏家二代接任 CEO
800 亿营收的快消巨头，迎来 80 后 CEO。12 月 18 日晚，康师傅控股公告称，董事会委任魏宏丞为新任 CEO，2026 年 1 月 1 日起生效。
第一财经
超 2 万亿资金 「搬家」 证券市场 资管业 「老三」 触底反弹？
中国信托业协会最新数据显示，截至今年上半年末，全行业信托资产规模余额首次突破 30 万亿元，达到 32.43 万亿元。这也意味着，信托行业超越理财市场规模，跃升至中国资管市场第三位。近年来，信托行业在深度调整中持续面临盈利压力，利润较高峰时期已几度腰斩。不过，今年上半年，行业营收和利润增速双双回正，被视为 「触底反弹」 的重要信号。在中国信托业协会专家理事周小明看来，这可能意味着，信托业围绕 「回归本源」 的业务调整已初见成效。
中国多领域深入 「反内卷」 为平台企业价格竞争划定红线
为推动平台经济健康发展、规范价格竞争秩序，互联网平台 「反内卷」 迈出重要一步。国家发改委、市场监管总局、国家网信办近日联合发布 《互联网平台价格行为规则》（下称 《行为规则》），规范平台价格行为，保护消费者和经营者合法权益。
经济参考报
欧盟 「禁售燃油车」 难守初衷
欧盟委员会 16 日发布汽车产业一揽子方案，提议放宽 2035 年 「禁售燃油车」 相关要求。此次出台的政策被视为对欧洲传统汽车产业所面对的现实压力的让步，也被认为是欧盟在气候政策方面的退步。欧盟先前决定，自 2035 年起禁售会导致碳排放的新的燃油轿车和小型客货车。而最新方案将 2035 年新车 「零排放」 目标调整为较 2021 年 「减排 90%」，其余 10% 的减排缺口则可通过使用欧盟制造的低碳钢，或使用电子燃料和生物燃料来补偿。
机构岁末布局路线图浮现 2026 年主线明确
临近岁末，机构调研火力全开，调研图谱清晰勾勒出资本对实体经济转型升级的高度关注。截至 12 月 18 日，本月已有超过 454 家上市公司获得机构调研，且不少头部知名私募、知名基金经理均现身调研榜单。从行业分布看，电子、机械设备、医药生物三大行业位居调研热度前三甲，硬科技赛道成为调研绝对主力。机构调研呈现 「头部引领、中小跟进」 的梯队格局，百亿级私募活跃度尤为凸显。
（东方财富研究中心）
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