文章来源：汇通网
金价屡创新高，突破 4400 美元关口后仍显韧性，引发广泛关注。过去人们习惯把黄金上涨归因于地缘冲突、危机或恶性通胀带来的 「恐慌性买入」，但这一轮行情显然不同。分析显示，推动金价持续走高的并非突发事件引发的挤兑，而是一种更为冷静、有节奏的资金配置行为。
当前全球主要央行已结束最激进的加息周期，通胀预期也未失控，按理说应不利于黄金这类无息资产。然而资金仍在持续流入，说明市场对黄金的需求正在发生本质变化——它不再只是极端风险来临时才启用的 「保险」，而是逐渐成为投资组合中不可或缺的 「稳定器」。尤其是在政策路径不明、地缘格局动荡的背景下，黄金被越来越多机构视为平衡尾部风险、降低波动率的战略性持仓。
从技术形态来看，金价在上冲 4500 区域后出现高位整理，并未出现急涨急跌的典型 「见顶信号」。当前关键支撑位落在 4400 附近，分析认为只要价格能在此上方维持韧性，整体上行结构依然完整。
