【文章来源：期货日报】
12 月 22 日—23 日，国泰海通旗下国泰君安期货 2026 年年度策略会在杭州成功举行。本次会议以 「乘势而上，革故鼎新」 为主题，汇聚行业专家、学者、投资机构及产业代表，围绕宏观趋势、产业升级、资产配置与衍生品市场发展等议题展开深入研讨。国泰君安期货董事长、国泰海通证券上海分公司总经理姜涛出席会议并致辞，国泰君安期货副总经理、研究所所长王冀湘主持主论坛。
在 22 日的主论坛上，中欧国际工商学院经济学与金融学教授、中国首席经济学家论坛研究院院长盛松成，国泰海通证券策略首席方奕，国泰君安期货研究总监、所长助理、宏观总量行政负责人王笑等专家作了精彩的主题演讲。
盛松成表示，当前经济整体运行平稳，但进一步复苏仍需政策持续发力。他呼吁在高质量发展过程中平衡投资与消费，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并重点关注人民币汇率升值对资产表现的潜在影响。
方奕以 「中国 『转型牛』，远望又新峰」 为主题发表演讲。继 2024 年年底提出迈向 「转型牛」 后，他再次系统阐述了对 A 股市场的乐观展望。他认为，中国股市的升势远未结束，未来还有新高。自 2025 年起，中国股市迎来大发展周期，资本市场改革与经济结构转型交织是 「转型牛」 的典型特征，上证指数时隔 10 年再次站上 4000 点是 「转型牛」 的重要一步。中国股市底层逻辑的转换体现在股票定价上，过去导致市场估值折价的核心因素正在消解和重塑。随着底层逻辑转换，以及资本市场改革和中国经济结构转型与发展的不确定性下降，如今资本市场凝聚社会共识与社会资本的能力是过去所未见的。
王笑对 2026 年衍生品市场进行了展望。他表示，2026 年全球地缘局势进入缓和期，经济结构修复要关注政策导向及落地情况、内外部的经济共振机会和内生性的自然修复。2026 年资产价格可能 「抢跑」，但基本面的绝对变化或体现在 2027 年。在资产表现上，在经济结构调整的背景下，企业净资产收益率 （ROE） 修复有望推动估值上涨。对商品而言，2026 年基本面没有较大改变，不同品种的分化走势仍将持续，关注价格反转的可能性。风险因素方面，需关注地缘局势缓和不及预期对资产价格的负面影响。
随后，王笑还主持了以 「大咖面对面——全域资产配置与跨境投资新机遇」 为主题的圆桌论坛。论坛邀约了不同领域的行业专家，以不同的资产视角对 2026 年宏观经济和资产变化进行探讨。在跨市场、跨行业的大咖对话中，4 位行业顶尖专家针对明年的经济周期定位、大类资产配置机会、固收和债券的投资观点、量化市场发展结构等进行了热烈讨论。
据了解，本次会议为期 2 天，共设 1 场主论坛和 9 场分论坛。其中，分论坛议题涵盖有色金属及贵金属板块、黑色和能化板块、新能源板块、「十五五」 产业规划、资产配置等，各路专家、分析师与嘉宾围绕热点问题进行了深入讨论。本次会议的视频回放将于 12 月 29 日在国泰君安期货 App 上线，会议演讲精选片段也将于近期在国泰君安期货视频号发布。
