【文章来源：金十数据】
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美元正迈向八年来最差的年度表现，而期权市场信号显示，交易员正准备迎接美元在 2025 年最后几个交易日及之后的进一步下跌。
周二彭博美元即期指数一度下跌 0.4%，触及 10 月初以来的最低水平，随后在一份显示美国上季度经济增长加速的报告后收窄了跌幅。该美元指数年内已下跌约 8%，正走向 2017 年以来最差年度表现，而期权市场预示着未来几个月还将进一步走弱。
「我对 2026 年的展望是熊市将持续，但会较为温和，」Pioneer Investments 的 Paresh Upadhyaya 表示，「这一观点的关键风险在于美国经济增长的 『例外论』 回归，而周二的三季度 GDP 数据正凸显了这一风险。」
市场预期美联储将进一步降低借贷成本，而许多其他主要央行的宽松周期已接近尾声，这给美元带来了压力。美元在 12 月一贯疲软的模式也对走势不利，本月已下跌超过 1%。
悲观的倾向也反映在美国商品期货交易委员会 （CFTC） 的数据中。最新的 CFTC 数据显示，截至 12 月 16 日当周，投机交易者转向做空美元，这是他们自 10 月以来首次对美国货币持看跌态度。
期权定价也变得更加负面。所谓风险逆转指标 （反映市场仓位和情绪） 显示，期权交易者对美元的看跌情绪为三个月来最重。存管信托与清算公司的数据显示，欧元和澳元是近期表达这种美元看跌观点的主要工具。
「美元前景依然明确看跌，」Swissquote 高级分析师 Ipek Ozkardeskaya 在周二发布的一份报告中写道，「看涨美元的呼声很少见。」
她表示，对财政纪律和贸易紧张局势的担忧也构成了逆风。不过，她警告称，如果即将公布的数据引发市场对美联储预期进行鹰派重估，美元容易出现急剧反弹。
美国经济分析局周二报告显示，美国经济在第三季度以两年来最快速度扩张，部分得益于富有韧性的消费者和企业支出。经通胀调整后的 GDP 年化增长率为 4.3%，高于彭博社调查中除一个预测外的所有预期，且高于前一季度 3.8% 的增速。
彭博 Markets Live 宏观策略师 Kristine Aquino 表示，「对股票和债券而言 『恰到好处』 的增长与政策组合，恰恰是美元最不需要的，因为美元往往在极端的避险情绪或美国 『例外论』 时期表现最佳。这样的前景将对美元构成压力，特别是如果美国经济继续沿着温和增长路径前进的话。」
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美元正迈向八年来最差的年度表现，而期权市场信号显示，交易员正准备迎接美元在 2025 年最后几个交易日及之后的进一步下跌。
周二彭博美元即期指数一度下跌 0.4%，触及 10 月初以来的最低水平，随后在一份显示美国上季度经济增长加速的报告后收窄了跌幅。该美元指数年内已下跌约 8%，正走向 2017 年以来最差年度表现，而期权市场预示着未来几个月还将进一步走弱。
「我对 2026 年的展望是熊市将持续，但会较为温和，」Pioneer Investments 的 Paresh Upadhyaya 表示，「这一观点的关键风险在于美国经济增长的 『例外论』 回归，而周二的三季度 GDP 数据正凸显了这一风险。」
市场预期美联储将进一步降低借贷成本，而许多其他主要央行的宽松周期已接近尾声，这给美元带来了压力。美元在 12 月一贯疲软的模式也对走势不利，本月已下跌超过 1%。
悲观的倾向也反映在美国商品期货交易委员会 （CFTC） 的数据中。最新的 CFTC 数据显示，截至 12 月 16 日当周，投机交易者转向做空美元，这是他们自 10 月以来首次对美国货币持看跌态度。
期权定价也变得更加负面。所谓风险逆转指标 （反映市场仓位和情绪） 显示，期权交易者对美元的看跌情绪为三个月来最重。存管信托与清算公司的数据显示，欧元和澳元是近期表达这种美元看跌观点的主要工具。
「美元前景依然明确看跌，」Swissquote 高级分析师 Ipek Ozkardeskaya 在周二发布的一份报告中写道，「看涨美元的呼声很少见。」
她表示，对财政纪律和贸易紧张局势的担忧也构成了逆风。不过，她警告称，如果即将公布的数据引发市场对美联储预期进行鹰派重估，美元容易出现急剧反弹。
美国经济分析局周二报告显示，美国经济在第三季度以两年来最快速度扩张，部分得益于富有韧性的消费者和企业支出。经通胀调整后的 GDP 年化增长率为 4.3%，高于彭博社调查中除一个预测外的所有预期，且高于前一季度 3.8% 的增速。
彭博 Markets Live 宏观策略师 Kristine Aquino 表示，「对股票和债券而言 『恰到好处』 的增长与政策组合，恰恰是美元最不需要的，因为美元往往在极端的避险情绪或美国 『例外论』 时期表现最佳。这样的前景将对美元构成压力，特别是如果美国经济继续沿着温和增长路径前进的话。」
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美元正迈向八年来最差的年度表现，而期权市场信号显示，交易员正准备迎接美元在 2025 年最后几个交易日及之后的进一步下跌。
周二彭博美元即期指数一度下跌 0.4%，触及 10 月初以来的最低水平，随后在一份显示美国上季度经济增长加速的报告后收窄了跌幅。该美元指数年内已下跌约 8%，正走向 2017 年以来最差年度表现，而期权市场预示着未来几个月还将进一步走弱。
「我对 2026 年的展望是熊市将持续，但会较为温和，」Pioneer Investments 的 Paresh Upadhyaya 表示，「这一观点的关键风险在于美国经济增长的 『例外论』 回归，而周二的三季度 GDP 数据正凸显了这一风险。」
市场预期美联储将进一步降低借贷成本，而许多其他主要央行的宽松周期已接近尾声，这给美元带来了压力。美元在 12 月一贯疲软的模式也对走势不利，本月已下跌超过 1%。
悲观的倾向也反映在美国商品期货交易委员会 （CFTC） 的数据中。最新的 CFTC 数据显示，截至 12 月 16 日当周，投机交易者转向做空美元，这是他们自 10 月以来首次对美国货币持看跌态度。
期权定价也变得更加负面。所谓风险逆转指标 （反映市场仓位和情绪） 显示，期权交易者对美元的看跌情绪为三个月来最重。存管信托与清算公司的数据显示，欧元和澳元是近期表达这种美元看跌观点的主要工具。
「美元前景依然明确看跌，」Swissquote 高级分析师 Ipek Ozkardeskaya 在周二发布的一份报告中写道，「看涨美元的呼声很少见。」
她表示，对财政纪律和贸易紧张局势的担忧也构成了逆风。不过，她警告称，如果即将公布的数据引发市场对美联储预期进行鹰派重估，美元容易出现急剧反弹。
美国经济分析局周二报告显示，美国经济在第三季度以两年来最快速度扩张，部分得益于富有韧性的消费者和企业支出。经通胀调整后的 GDP 年化增长率为 4.3%，高于彭博社调查中除一个预测外的所有预期，且高于前一季度 3.8% 的增速。
彭博 Markets Live 宏观策略师 Kristine Aquino 表示，「对股票和债券而言 『恰到好处』 的增长与政策组合，恰恰是美元最不需要的，因为美元往往在极端的避险情绪或美国 『例外论』 时期表现最佳。这样的前景将对美元构成压力，特别是如果美国经济继续沿着温和增长路径前进的话。」
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周二彭博美元即期指数一度下跌 0.4%，触及 10 月初以来的最低水平，随后在一份显示美国上季度经济增长加速的报告后收窄了跌幅。该美元指数年内已下跌约 8%，正走向 2017 年以来最差年度表现，而期权市场预示着未来几个月还将进一步走弱。
「我对 2026 年的展望是熊市将持续，但会较为温和，」Pioneer Investments 的 Paresh Upadhyaya 表示，「这一观点的关键风险在于美国经济增长的 『例外论』 回归，而周二的三季度 GDP 数据正凸显了这一风险。」
市场预期美联储将进一步降低借贷成本，而许多其他主要央行的宽松周期已接近尾声，这给美元带来了压力。美元在 12 月一贯疲软的模式也对走势不利，本月已下跌超过 1%。
悲观的倾向也反映在美国商品期货交易委员会 （CFTC） 的数据中。最新的 CFTC 数据显示，截至 12 月 16 日当周，投机交易者转向做空美元，这是他们自 10 月以来首次对美国货币持看跌态度。
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「美元前景依然明确看跌，」Swissquote 高级分析师 Ipek Ozkardeskaya 在周二发布的一份报告中写道，「看涨美元的呼声很少见。」
她表示，对财政纪律和贸易紧张局势的担忧也构成了逆风。不过，她警告称，如果即将公布的数据引发市场对美联储预期进行鹰派重估，美元容易出现急剧反弹。
美国经济分析局周二报告显示，美国经济在第三季度以两年来最快速度扩张，部分得益于富有韧性的消费者和企业支出。经通胀调整后的 GDP 年化增长率为 4.3%，高于彭博社调查中除一个预测外的所有预期，且高于前一季度 3.8% 的增速。
彭博 Markets Live 宏观策略师 Kristine Aquino 表示，「对股票和债券而言 『恰到好处』 的增长与政策组合，恰恰是美元最不需要的，因为美元往往在极端的避险情绪或美国 『例外论』 时期表现最佳。这样的前景将对美元构成压力，特别是如果美国经济继续沿着温和增长路径前进的话。」
