12 月，临近岁末加上西方圣诞节，催热全球消费——国产圣诞帽、圣诞树等商品 「出海」，航运市场也如期迎来 「旺季效应」。上海出口集装箱运价指数 （SCFI） 逆势回升，美线、地中海等核心航线运费集体上涨，头部船司更是密集官宣 12 月涨价，数据很直观：欧线运价环比上涨 9.5%，美西、美东航线的涨幅更是达到 20% 左右。放在往年，海运费一涨，聚酯行业早就掀起了抢出口热潮——赶在运费上涨前发货，锁定订单和利润。但今年却反常：聚酯出口既没有短期爆发，也没有订单集中锁定的情况。这波 「热运费」 遇上 「冷订单」 的反差，背后藏着啥原因？又透露了行业哪些新变化呢？
为啥不 「抢单」 了？哪些因素卡住了出口冲动？
业内人士直言，以往海运费上涨，聚酯企业 「抢单」 积极性拉满，这次却集体 「克制」，这不是偶然，而是多重因素叠加的结果：核心原因是运费上涨的逻辑变了，再加上需求、利润、政策的多重约束，让 「抢单」 变得无利可图，甚至风险重重。
中信建投期货能化高级分析师李思进表示，抢出口的前提是海外有刚性备货需求，但现在全球终端消费恢复得很温和。一方面，欧美通胀压力没有完全消退，其居民消费能力受限；另一方面，海外客户早就完成了基础备货，现在更偏爱 「小批量、高频次」 补货，怕大规模囤货导致库存积压。
反映到聚酯行业，2025 年下半年聚酯终端抢出口力度明显弱于上半年，「金九银十」 的订单回暖也是昙花一现，10 月后外需不确定性加大，圣诞节前后的传统备货热潮带不动纺织品出口激增。
受访人士普遍认为，这次海运费上涨不是因为需求旺，而是叠加了年末出货集中、运力约束等因素，属于 「淡季涨价」 的特殊情况。而聚酯下游的纺织产品单价低、运输成本占比高，对运费波动特别敏感。
更关键的是，现在海外需求弱，企业没法把上涨的物流成本转嫁给下游。以美线为例，20 尺柜运费涨到 1860 美元后，部分聚酯产品出口利润已经接近盈亏平衡线，甚至出现亏损，这种情况下，谁还愿意 「抢单」？
「从季节性规律看，下半年海运市场通常自 6 月启动，欧美零售商为年末消费旺季备货带动货量上升，其中欧线旺季一般持续至 8 月，而美线因航程较短，旺季可延续至 9 月。此后市场逐步转淡，至 12 月前后，船司往往通过协同挺价、控制运力 （如空班停航） 宣涨运价，随后春节前国内工厂集中出货带来货量回升，支撑运价水平。」 国投期货分析师李海群表示。
然而，自 「特朗普 2.0」 时代以来，美国的一系列关税政策打破了运价的原有节奏。从去年美国大选前抢运、「对等关税」 导致货量下滑，到关税豁免期内的集中出货，再到关税豁免期结束后货量回落压制运价，市场波动显著。直接的结果就是今年亚洲至北美的集运贸易量整体同比回落约 5%。
对聚酯出口来说，节奏也被彻底打乱。李海群表示，欧美作为我国聚酯产品的主要出口市场，其零售商为应对年底消费旺季通常需要提前备货，因此纺织服装出口高峰一般出现在每年 8 月，随后逐步回落。但去年末特朗普胜选后，市场预期美国关税大幅上调，引发抢出口现象，从而推动四季度出口短期回升。
业内资深人士庞春艳表示，相较于往年 8 月出口量达峰的常规表现，今年出口量提前回落，是受关税政策影响的出口节奏变化。
不过，11 月中美釜山会晤后，美方释放缓和信号：专项关税从 20% 下调至 10%，暂停加征更高 「对等关税」 的期限延长至 2026 年 11 月 10 日。受此带动，11 月对美出口出现小幅回升。
「虽然终端纺织出口疲软，但外需正向上游聚酯品转移。其中，短纤凭借价格优势对新兴市场吸引力强劲，表现亮眼。受此带动，聚酯品总出口量全年保持在历年同期高位，11 月长丝出口更是创下年内新高。」 李思进补充道。
「就年底出口走势而言，通常春节前因工厂集中出货会形成一个小高峰。」 在李海群看来，今年春节时间偏晚，预计这一出货小高峰尚未完全到来。
行业新变局：海外订单的三大新特征
「抢单潮」 缺席的背后，是聚酯海外订单正在经历深刻的结构性调整，呈现出 「刚需为主、分化加剧、区域多元」 的新特征，行业竞争也从 「拼规模」 转向 「拼质量」。
庞春艳表示，现在海外订单基本是刚性采购，企业普遍减少了投机性备货，订单稳定性增强但规模有限。一方面，秋冬季订单的季节性起色带动了部分刚需采购；另一方面，下游涡流纺扩张带来纱线环节的增量需求，支撑短纤等聚酯产品出口稳定。从企业反馈看，多数短纤企业出口占比维持在 20%~30%，说明海外市场对聚酯基础原料的刚性需求还在。
从订单结构看，分化也越来越明显。高端差异化聚酯产品，比如功能性涤纶长丝、环保型聚酯瓶片，主要出口到欧洲、土耳其等市场，企业凭借技术优势拿到稳定订单，利润也不错；而常规涤纶长丝、普通短纤等低端产品，主要出口到东南亚市场，企业面临当地产能增长带来的激烈竞争，只能拼价格，利润空间被持续压缩。
海外订单的区域分布越来越多元化，欧美等传统市场份额在收缩，中亚等新兴市场成为出口增长的核心动力。
「美国加征 『对等关税』 后，国内企业也在主动调整出口策略：一部分转向欧洲市场，同时积极开拓中亚等新兴市场，减少对单一市场的依赖。」 李思进称。
后市展望：从 「抢订单」 到稳份额、提质量
短期来看，海运费可能还会维持高位波动，但这种缺乏需求支撑的涨价难以持续，聚酯出口大概率会延续平稳态势，「抢单潮」 很难出现。
长期来看，全球供应链重构、消费升级等趋势，会持续重塑聚酯出口格局。单纯靠规模扩张和低价竞争的出口模式已经走不通了，企业未来必须聚焦三件事：一是研发差异化、高端化、绿色化产品；二是优化海外布局，拓展新兴市场；三是提升供应链协同效率，增强产品竞争力，在不确定性中寻找确定性机遇。
「风险方面，近年来全球贸易壁垒持续升高，针对聚酯产品的海外反倾销调查频发，这会对出口带来阶段性扰动。美国全美零售联合会表示，持续的关税不确定性叠加消费信心疲弱，可能导致明年第二季度前美国进口量同比仍将大幅下滑。这给我国聚酯链相关产品带来压力。」 李海群说。
但机遇也在显现。李海群表示，目前美国零售商及批发商库存同比增速已开始回落，库销比下行，补库需求逐渐形成；我国对中亚等新兴市场的持续开拓，也有望为出口提供新的增长支撑。
在李思进看来，2026 年，市场普遍预期主要经济体将维持温和宽松的货币政策基调，全球经济将延续弱复苏格局。在此背景下，凭借稳固的产业链优势，中国纺织出口预计仍能保持较强韧性。
值得一提的是，不少企业对 2026 年出口信心较强，部分纱厂等下游企业还计划 「走出去」 布局海外产能，这会进一步推动聚酯产业链的全球化重构。受访人士认为，未来，聚酯出口的竞争核心将从 「抢订单」 转向 「稳份额、提质量」，行业集中度也有望进一步提升。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
