文章来源：汇通网
2025 年金属板块全面跑赢风险资产，而白银以 120% 的年度涨幅稳居榜首，远超黄金 （60%）、铂金 （100%） 及铜 （30%） 的表现。于此同时，美股 VIX 长期却创下 13.38 的年内低点。
一边是避险资产接连新高，一边是风险资产显示出毫无风险，那到底是谁是对的？
美股自 4 月解放日之后就开始一路上涨，中途经历了 AI 泡沫论后大幅调整，之后三大股指除纳指外又于近期接连创出新高，而白银这轮涨势的关键转折出现在 8 月，白银突破长期上升阻力位后，月度 RSI 指标攀升至 2011 年以来高点，周线、日线级别同步进入超买区间 （>70）。
尽管多数交易者等待回调入场，但动能指标连续五周站稳 70 上方，未出现预期中的调整，印证了强趋势下"超买可延续"的市场规律。