金价破 4500 美元 银价涨约 150% 黄金白银还能追高吗？

　　行至年末，黄金、白银开启强势单边上涨模式，价格双双再创新高。

　　12 月 24 日，伦敦现货黄金有史以来首次站上 4500 美元/盎司；伦敦现货白银自 12 月 23 日站上 70 美元/盎司后，24 日一举突破 72 美元/盎司，同样刷新历史纪录。今年以来，国际金价累计涨幅超 70%，银价暴涨约 150%。在外盘带动下，国内金价同步突破关键大关，上海黄金交易所现货黄金 （Au99.99） 价格在 12 月 23 日突破 1000 元/克后继续走高。

　　浙商证券宏观联席首席分析师廖博在接受上海证券报记者采访时表示，美国与委内瑞拉的地缘关系调整、伊朗与以色列的潜在冲突、俄乌冲突的不确定性，以及美元疲软和美联储降息预期升温等多重因素，合力为金价、银价提供上涨动能。

　　消息面上，当地时间 12 月 23 日，美国总统特朗普表示，任何不同意他观点的人永远不会成为美联储主席。希望新任主席在市场表现良好的情况下降低利率。

　　对此，五矿期货贵金属研究员钟俊轩对上海证券报记者表示，市场对新任美联储主席 「鸽派」 预期增强，国际银价显著受益。

　　此外，在白银现货供需层面，白银 ETF 的持仓量趋势性增加。外盘最大的 iShares 白银 ETF 总持仓量 12 月 23 日单日增加 533 吨，锁定了更多在纽约、伦敦市场的白银现货。白银现货租赁利率持续维持在近 5 年来同期最高水平，意味着现货市场供应紧张，亦提振了近期白银价格。

　　面对不断突破想象的黄金 「牛市」，投资者应如何看待？

　　东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞认为，金价仍将处于上行通道。原因有三：一是当前美国债务风险持续上升，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金迁移；二是全球央行黄金配置意愿仍强；三是明年美国还在降息周期中，支撑金价。

　　不过，需要警惕的是，黄金、白银或面临短期风险。

　　12 月 23 日，上海黄金交易所提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　12 月 24 日，东方证券发布的报告显示：沪金平值期权隐含波动率升幅有限，表明黄金行情尚未进入加速阶段，后续或仍将维持稳步上涨节奏；而沪银价格与隐含波动率同步创新高，意味着后续短期市场波动较大。虽然该团队依然看好中期银价上涨，但短期不建议盲目追涨增仓。

（文章来源：上海证券报）

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