2025 光伏行业盘点：「反内卷」 推动价格回稳 企业自救提速

　　2025 年，光伏制造业处于周期低谷之际，「反内卷」 成为全行业的核心共识与转型之路。光伏主产业链价格在 2025 年下半年逐步见底甚至改善，全行业自律减产，推动硅料、硅片等环节价格企稳回升，光伏主产业链上市企业积极自救，普遍实施降本增效，并在第三季度实现利润减亏。

　　在政策定调与企业自救驱动下，光伏 「反内卷」 成果逐步显现，行业告别过去装机规模竞争，正进入更强调技术与质量的价值比拼阶段。

　　然而，价格回暖仅是行业修复的第一步。当前产业链复苏基础仍不牢固，终端需求尚未全面恢复，产能过剩的根本矛盾有待解决。

　　市场监管总局近日在安徽合肥召开合规指导会，通报价格违法问题与风险，行业正处在 「反内卷」 的关键节点。会议明确指出，当前光伏行业存在的低质竞争、同质化重复建设等 「内卷式」 竞争行为，已经让企业普遍面临盈利困境，扭曲了市场资源配置。随着反内卷治理进入深水区，2026 年或将成为光伏产业逆转关键年份，检验光伏 「反内卷」 成效、推动产能实质性出清的攻坚之年。

　　产业链价格企稳，「反内卷」 成果显现

　　今年 7 月以来，多部门政策部署层层递进，国家行业协会及企业协同推进，政策围绕控产能、控价格、提标准等多重方向落地，引导光伏产业迈向技术创新为核心的集约型高质量发展阶段。

　　下半年以来，硅料等核心环节价格在企稳回升，标志着 「反内卷」 行动初见成效。多晶硅主力连续合约已较 6 月底价格翻倍。硅料涨价亦于近日传导到了硅片，其迎来四季度最猛烈的涨价。12 月 25 日，头部硅片企业集体大幅提价。

　　根据中国有色金属工业协会硅业分会 （下称 「硅业分会」） 披露，截至 12 月 26 日，各型号单晶硅片价格报 1.2 元/片~1.52 元/片，对比三季度初的价格范围 0.86 元/片~1.19 元/片，价格至少回升约 40%。多晶硅 N 型复投料均价 5.39 万元/吨，较二季度末价格，上涨约 54%。

　　硅业分会指出，供应收缩、需求回暖及成本攀升共同推动硅片价格延续上涨态势。各硅片企业持续执行减产降负计划，预计 12 月产量较 11 月下降约 5%，同时多数企业控制销售节奏，惜售情绪明显增强，低价抛售现象已基本消失。

　　光伏产业链价格企稳背后，是政策引导与市场自我调节的共同作用。业内分析认为，价格企稳不是终点，而是行业高质量发展的起点，光伏产业竞争的本质应是技术和质量的竞赛，而非简单的价格厮杀，反内卷最终需要构建一个技术驱动、价值共创的新生态，通过前沿技术落地推动产品从 「价格厮杀」 转向 「以质取胜」，形成技术领先者溢价、落后产能有序退出的市场机制。全行业亟需在下一轮爆发式需求来临前，完成向高质量发展的转型，以适配未来需求。

　　行业自救，「反内卷」 进入关键期

　　在政策引导的同时，市场自身的筛选机制正发挥作用。光伏行业呈现出分化：一面是技术领先、成本控制能力强的企业逐步恢复盈利能力；另一面是技术落后、效率低下的企业加速退出市场。

　　面对尚未完全复苏的装机需求，光伏企业自救策略也随之升级，普遍将控制费用、提升生产效率作为经营管理重点，部分公司的期间费用率得到有效控制，进一步帮助收窄了亏损缺口。龙头光伏企业更是加码技术创新、产品升级、优化供应链等方式，推动行业从 「价格竞争」 向 「价值竞争」 转型。

　　隆基绿能（601012.SH） 通过持续发力产品与技术端、营销交付与服务端，并前瞻性地布局 BC 技术和渠道网络，以持续提升的稳健运营能力。通威股份（600438.SH） 则进一步放缓了新产能建设节奏，转而加大对现有产线的技术改造，提升硅料生产的能耗效率和纯度一致性。

　　单晶硅片企业双良节能（600481.SH） 近期进行了股东股份解押再质押，此举被市场解读为一个积极的信号，表明股东有能力和意愿主动管理风险，并且可能在为即将到来的行业复苏或整合机会筹措资金，体现了股东对公司长期价值的信心和未雨绸缪的财务规划能力。公告显示，公司控股股东双良集团及其一致行动人累计质押股份数量为 3.14 亿股，占其持股数量的 36.48%，占公司总股本的 16.76%。同时，股东上海同盛永盈企业管理中心 （有限合伙) 于 12 月 25 日将其所持有的 8400 万股股份进行解质押再质押，占公司总股本比例为 4.48%。

　　光伏制造商的自救成效已体现在利润表上。从三季报数据来看，行业盈利能力出现改善势头，21 家光伏主产业链上市公司中，有 14 家企业在第三季度实现了归母净利润的环比正增长。

　　硅料龙头大全能源（688303.SH） 第三季度实现营业收入 17.73 亿元，同比增长 24.75%，环比增长 214.93%；归母净利润 0.73 亿元，扣非归母净利润为 0.60 亿元，同环比均扭亏为盈。双良节能第三季度硅片毛利率扭亏，单季度分别实现营收、净利润 16.88 亿元、0.83 亿元。通威股份、隆基绿能等龙头企业的亏损额也环比大幅收窄。

　　产业链价格的阶段性企稳是制造商亏损收窄的主要原因。第三季度，全行业反内卷力度提升，政策限制低价竞争，主产业链价格在跌破几乎所有企业现金成本线后反弹企稳。尤其是上游的硅料和硅片环节，价格上涨带来的毛利率修复最为显著。

　　需要看到的是，由于终端需求尚未明显恢复，光伏市场上下游博弈氛围浓厚。市场监管总局明确指出，「内卷式」 竞争已形成 「劣币驱逐良币」 效应，抑制了企业技术创新投入。

　　这也意味着，2026 年是光伏 「反内卷」 治理的攻坚期，或将成为光伏行业洗牌的关键年份。特别值得注意的是，多晶硅作为产业链的关键上游环节，将率先试点产能整合，收购平台已经成立，有望在 2026 年发挥整合产能作用，旨在通过市场化手段促进产能出清。

（第一财经）