商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，商业航天迎最强 IPO 风口 ；国际热核聚变实验堆校正场线圈采购包任务在合肥竣工交付——《投资早参》

每经记者｜杨建    每经编辑｜彭水萍    

（一） 重要市场新闻

据财政部网站，12 月 27 日至 28 日，全国财政工作会议在北京召开。会议指出，2026 年继续实施更加积极的财政政策。一是扩大财政支出盘子，确保必要支出力度。二是优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。三是提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力。四是持续优化支出结构，强化重点领域保障。五是加强财政金融协同，放大政策效能。

（二） 行业掘金

1、12 月 26 日，上交所发布 《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第 9 号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，首次为商业火箭企业冲刺科创板指明清晰路径，明确了技术里程碑、技术研发实力、商业化前景等指标要求。 今年 6 月，科创板 「1+6」 改革将商业航天纳入第五套标准范围。下半年，蓝箭航天、星河动力、中科宇航、天兵科技等多家商业火箭企业均完成 IPO 辅导备案，蓝箭航天近日已完成辅导。此次细化规定是原有政策的深化和延续。

点评：随着太空资源竞争日益激烈，卫星互联网已成为全球科技竞争的新高地。未来太空经济将会成为一个新的产业领域，涉及到卫星通信、卫星导航、卫星遥感、太空旅游等多个方面。星地通信产业预计到 2030 年将突破 2000 亿至 4000 亿，年均复合增长率在 10% - 28% 之间。星地通信产业正站在从 「概念验证」 向 「规模化应用」 的关键转折点，随着技术成熟、成本下降和应用场景拓展，未来十年将形成 「天地一体、万物互联」 的新型通信格局，成为推动数字经济高质量发展的重要引擎。概念股包括航宇微、广联航空、银邦股份等。

2、12 月 28 日，由中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所承担的国际热核聚变实验堆 （ITER） 校正场线圈采购包，12 月 28 日在合肥完成全部制造任务并交付。最后一批 4 个线圈的竣工，标志着该项目圆满收官。据了解，ITER 校正场线圈共有三组 18 个线圈，分别均匀分布于 ITER 装置主机的顶部、中部、底部三个区域，是 ITER 装置主机最重要的磁体系统之一。中国科学院 「燃烧等离子体」 国际科学计划项目 11 月 24 日正式启动，面向全球开放包括紧凑型聚变能实验装置 BEST 在内的多个领先的聚变能实验装置及平台，携手点亮人类清洁能源的未来。

点评：可控核聚变，是通过模拟太阳内部氢核聚合成氦核时释放能量的原理，在地球上创造可控的核聚变条件，释放清洁、安全、无限的能量，解决未来人类生存发展所需要的能源。核聚变被视为未来能源的终极方向。可控核聚变能源产生能量的原理与太阳发光发热的原理一样，它也被称为新一代 「人造太阳」。核聚变的过程可以在碳排放几乎为零的情况下，源源不断地提供绿色能源。可控核聚变是目前科学发展水平下人类能够掌握的终极能源形式，甚至会推动人类文明进入下一个发展阶段。概念股包括安泰科技、旭光电子、中洲特材等。

3、据四川省经济和信息化厅透露，四川坚定不移推动氢能产业发展，在 2024 年 4 月省政府主要领导召开研究进一步推动绿氢全产业链发展及推广应用工作会议后，四川省推进氢能产业发展持续取得进展成效。一是政策制度进一步完善；二是大力实施产业 「建圈强链」；三是加强关键核心技术攻关；四是注重示范应用场景推广。下一步，四川将持续围绕 《规划》 有关重点任务，重点在打造典型应用场景、降低综合应用成本、加快重大技术攻关、推动氢能与多种能源融合发展、健全管理服务体系等方面发力，进一步以最大力度推动氢能全产业加快高质量发展。

点评：从产业升级维度看，政策以全产业链思维构建发展生态，激活新质生产力增长动能。四川通过政策引导形成 「制—储—运—加—用」 全链条布局，培育出以东方电气为 「链主」 的产业集群，攻克膜电极等 「卡脖子」 技术，下线全球首列氢能市域列车。一方面推动高端装备制造、新材料等关联产业升级，提升产业附加值与核心竞争力；另一方面通过完善激励机制，对重大技术突破、首台 （套） 项目给予奖励，免收氢燃料电池汽车高速通行费等，加速科技成果转化，为经济高质量发展注入新活力。概念股包括厚普股份、蜀道装备、金通灵等。

（三） 避雷针

ST 葫芦娃：公司发布公告，公司及公司董事长刘景萍于 12 月 26 日分别收到中国证监会下发的 《立案告知书》。因公司及公司董事长刘景萍涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司和刘景萍立案。目前，公司各项生产经营活动正常有序开展，在立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的相关调查工作，并严格按照有关法律法规及监管要求履行信息披露义务。

嘉美包装：公司发布股票及可转债交易异常波动暨严重异常波动的公告，截至本公告披露日，公司主营业务仍为食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务，未发生重大变化。逐越鸿智不存在未来 12 个月内改变上市公司主营业务或对上市公司主营业务进行重大调整的计划；不存在未来 12 个月内对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作、或上市公司拟购买或置换资产的计划；不存在未来 36 个月内通过上市公司借壳上市的计划或安排。

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