连创新高后，今日碳酸锂期货合约价格盘中发生巨震。早盘，碳酸锂期货一度达到 134500 元/吨，续创两年来新高，但随后跳水，盘中最多跌 9% 至跌停，最终收跌 7.89% 至 118820 万元/吨，日内振幅超过 13%。
业内人士认为，近期下游正极厂商现 「检修潮」，需关注碳酸锂价格传导向下游是否顺畅，碳酸锂期货强势格局或延续，但 13 万元关口压力显现，警惕高位回调。
行情数据显示，碳酸锂期货主力合约在进入 12 月后加速上涨，连续突破 10 万元、11 万元、12 万元大关，截至上周末，月内已上涨超过 35%。
图：碳酸锂期货主力合约价格走势
（资料来源：Wind 数据，财联社整理）
今年 7 月，碳酸锂期货品种曾受益于 「反内卷」 行情，迎来一波大涨，此后行情逐渐降温。10 月以后，受需求端产业龙头乐观预期以及供给端受限的带动，碳酸锂期货再度拉升。尽管 11 月 20 日起，广期所调高了碳酸锂期货合约的交易手续费标准，但短暂停歇后未能阻挡碳酸锂期货上攻的行情。
不过，上游碳酸锂成本能否向下传导存不确定性。光大期货指出，目前定价机制和价格传导方面存在部分问题，实际需要关注价格传导向下游是否顺畅以及强需求是否能够得到验证。
近期，碳酸锂下游的正极材料厂商屡现停产检修的消息，开始扰动碳酸锂期货的行情。
12 月 26 日早间，德方纳米(300769.SZ) 公告称，计划进行年度设备检修与维护工作，检修时间从 2026 年 1 月 1 日起，预计一个月。该公司表示，本次检修将对部分产线按既定安排进行检修，并对部分设备进行技术改造，使生产设备达到最佳的运行水平。
12 月 25 日，湖南裕能(301358.SZ)、万润新能(688275.SH) 也相继宣布减产检修安排。湖南裕能计划对部分生产线进行检修，检修时间从 2026 年 1 月 1 日起预计一个月。该公司表示，本次检修预计减少公司磷酸盐正极材料产品产量 1.5 万-3.5 万吨。万润新能公告，计划从 2025 年 12 月 28 日起对部分产线按计划进行减产检修，预计为期一个月，期间磷酸铁锂产量将减少 5000 至 2 万吨。
业内人士指出，头部企业减产并非需求疲软，而是碳酸锂等原材料涨价导致成本倒挂，叠加下游电芯厂拒绝接受涨价传导，被迫通过减产增强议价能力。
此外，期货升水结构显著。现货价格 (约 12 万元/吨) 与期货 （13 万元/吨） 的期现价差表明市场已部分透支未来供需失衡预期，回调难以避免。
监管方面，12 月，广期所已两度调低碳酸锂期货交易限额。最新一次的调整后，12 月 26 日交易时起，客户在碳酸锂期货 LC2601-LC2605 等 5 个合约上的单日开仓量不得超过 400 手；在 LC2606-LC2612 等 7 个合约上的单日开仓量不得超过 800 手。
华泰期货研报认为，短期内碳酸锂期货强势格局或延续，但 13 万元关口压力显现，警惕高位回调，关注 12.5 万元—12.8 万元支撑区间。中长期若供需紧平衡持续，价格中枢有望上移，需跟踪供给端复产进度、库存拐点及政策动态，关注 2026 年需求与产能投放节奏的匹配度。
另根据广期所的安排，明日起碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为 10%，投机交易保证金标准调整为 12%，套期保值交易保证金标准调整为 11%。
（财联社）
文章转载自 东方财富
