12 月 30 日智谱开启港股招股，计划 2026 年 1 月 8 日挂牌上市，将成 「全球大模型第一股」。其本次 IPO 募资预计 43 亿港元，基石投资者拟认购近七成。智谱 2019 年成立，营收快速增长，以 MaaS 为主商业模式。2025 年核心战略为智能体模型，已开源 AutoGLM。公司研发投入大，融资 8 轮超 83 亿，背后股东既有大厂、知名投资机构，也有国资背景基金。
每经编辑｜毕陆名
12 月 30 日，智谱开启港股招股，招股期持续至 2026 年 1 月 5 日，并计划于 2026 年 1 月 8 日以 「2513」 为股票代码在港交所主板挂牌上市，届时 「全球大模型第一股」 将正式诞生。
据媒体报道，智谱计划在本次 IPO 中发行 3741.95 万 H 股，其中香港公开发售 187.1 万股 H 股，国际发售 3554.85 万股 H 股。按每股 116.20 港元发行价计算，扣除相关费用后，智谱本次募资规模预计将达 43 亿港元，本次 IPO 市值预计超 511 亿港元。
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其中，基石投资者共拟认购 29.8 亿港元，占比近七成 （假设超额配股权未获行使）。基石投资者包括 JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、PerseverancAsset Management、上海高毅、WT Asset Management、泰康人寿、广发基金、3W Fund Management 等 11 家投资机构。
据媒体报道，公开资料显示，智谱成立于 2019 年，由清华大学技术成果转化而来，定位为专注于基础模型研发的独立厂商。智谱 CEO 张鹏是清华大学 2018 创新领军工程博士，其职业生涯始于清华大学知识工程实验室，2006 年起主导研发科技情报平台 AMiner，这一系统正是智谱的技术雏形。
根据招股书数据，在营收方面，2022 年至 2024 年，智谱收入分别为 5740 万元、1.245 亿元、3.124 亿元，连续三年实现快速增长，年复合增长率高达 130%；2022 年至 2024 年，智谱毛利率分别为 54.6%、64.6%、56.3%，2025 年上半年毛利率为 50%。根据招股书数据，智谱营收最大的部分来自本地化部署，2025 年上半年本地化部署占总营收比 84.8%，云端部署占比 15.2%。
在产品方面，智谱推出开源基座模型 GLM-4.5 和 GLM-4.6 系列，其较强 AI 代码能力使得美国顶尖编程工具和科技厂商接入模型。智能体 （Agent） 模型是智谱 2025 年的核心战略方向，12 月 9 日，智谱宣布开源其核心 AIAgent 模型 AutoGLM，是全球首个可自主操作手机的智能体，用户通过语音指令即可完成点餐、订票、文稿撰写等跨应用任务。
智谱在研发层面投入大量资源，这也支撑其技术快速迭代。招股书显示，2022 年、2023 年、2024 年公司研发投入分别为 8440 万元、5.289 亿元、21.954 亿元，2025 年上半年研发投入为 15.947 亿元，累计研发投入约 44 亿。
据媒体报道，智谱 CEO 张鹏曾表示，公司面向开发者的软件工具和模型业务 （GLM coding plan） 年度经常性收入 （ARR） 超 1 亿元，预计 2025 年营收增长 100%，并计划将 API 业务收入占比提升至 50%。
每日经济新闻综合上海证券报、证券时报
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