期货融入授信业务 发挥风险管理功能

助力银行信贷风险管控与资产质量提升

党的二十届四中全会通过 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提到 「稳步发展期货和衍生品市场」，为 「十五五」 期间期货市场的高质量发展奠定了政策基础。随着低利率环境的持续，作为新型金融工具之一的期货及衍生品，为大宗商品实体企业应对原材料价格波动风险提供了很好的套期保值工具，也为期货与银行合作联动、创新产品服务实体经济提供了有效的纽带。建信期货作为银行系期货公司的典型代表，结合自身专业特色，深度融入银行授信业务体系，充分发挥期货风险管理功能，助力银行信贷风险管控与资产质量提升。

期货融入授信业务风险管理的基本逻辑

在金融市场波动加剧与实体经济多元化发展的背景下，银行授信业务面临的风险环境日趋复杂，信贷资产质量稳定成为衡量银行核心竞争力的关键指标。期货作为专业化的风险管理工具，其核心功能与银行授信业务风控需求高度契合。将期货融入授信业务风险管理体系，既是银行应对市场价格波动风险的现实选择，也是其提升风控精细化水平、筑牢信贷资产安全屏障的重要路径，对银行实现稳健经营与高质量发展具有重要意义与现实价值。

（一） 授信业务风险管理是稳定信贷资产质量的关键。授信业务是商业银行最重要的业务，据此形成的信贷资产构成了商业银行资产的主要组成部分。信贷资产质量是银行生存发展的生命线，而授信业务风险的有效管控是维护信贷资产质量稳定的基础和前提。所以授信业务风险是商业银行亟须管理的主要风险。

（二） 价格波动风险是授信业务风险管理的主要内容。在授信业务涵盖的信用风险、市场风险、操作风险等各类风险中，价格波动风险占据主导地位——无论是大宗商品贸易融资中的货物价值波动、生产型企业授信中的原材料成本与产品售价波动，还是涉农贷款中的农产品价格波动，都可能直接导致授信客户盈利能力下滑、现金流断裂，进而转化为银行的不良信贷风险。对银行授信支持的大宗商品客户而言，如果不利用期货工具管理价格风险，实质上是将银行资金完全暴露在市场波动的风险中；如果利用期货工具套保不足或过度套保，实质上是利用银行资金在开展投机。这两种情况都将给银行信贷资产安全埋下巨大隐患。

（三） 期货的核心功能是价格风险管理。期货 （及衍生品） 的主要功能包括价格发现、规避风险和资产配置，但其最核心的功能是价格风险管理，通过价格风险管理实现价格发现、规避风险和资产配置。这也正是将期货融入授信业务风险管理的起点，是将专业化的价格风险管控工具与银行传统风控体系进行深度耦合。即以授信业务的核心风险点为导向，以期货的价格风险管理功能为支撑，构建 「风险识别—工具匹配—风险对冲—效果监控」 的闭环管理机制，有效降低授信业务实质性风险。

（四） 期货工具可有效弥补现有风控手段的不足。银行传统授信风险管理主要依赖抵押担保、信用评级、贷后检查等手段，对价格波动这类系统性市场化风险的应对能力相对薄弱，通常仅作出相关提示，很难从根本上化解价格波动引发的履约风险。而期货的核心功能正是价格波动风险管理，通过标准化合约、套期保值、价格发现等机制，能够精准转移、对冲市场价格波动风险，实现风险的专业化处置与分流。

期货市场发挥风险管理功能的主要路径

要发挥期货的风险管理功能，需要银行加强与期货公司的合作，推动期货工具融入授信业务流程。尤其是在嵌入流程、共享信息、双向赋能、协同控险等方面，这种合作必须达到一定深度才能实现。如果是银行控股的期货公司，融入授信业务流程发挥期货风险管理功能的很多障碍就会迎刃而解。

（一） 助力授信客户稳健经营，夯实还款能力基础。授信客户的经营稳定性直接决定其还款能力，而价格波动是影响企业经营效益的核心变量。对于大宗商品生产贸易、涉农、能源化工等受价格波动影响较大的授信客户，银行可引导其运用期货工具开展套期保值操作，提前锁定原材料采购成本或产品销售价格，有效规避市场价格大幅波动带来的经营亏损。例如，引导钢铁企业通过铁矿石期货对冲原材料涨价风险，帮助粮食收购企业通过农产品期货锁定销售价格，确保企业盈利的稳定性与现金流充裕度。客户经营稳健性提升后，还款意愿与还款能力同步增强，可从源头上降低信贷违约的可能性，为银行信贷资产安全筑牢基础。

（二） 助力银行管控押品风险，强化风险缓释效果。押品是银行授信业务的重要风险缓释手段，而大宗商品、农产品等常见押品的价格波动性较强，可能因市场行情变化导致押品价值大幅缩水，削弱风险缓释能力。期货工具的引入为押品风险管控提供了有效解决方案：一是银行可在押品管理中嵌入期货套期保值要求，督促押品所有人通过期货合约对冲价格波动风险；二是银行可利用期货市场的价格发现功能，实时获取押品的公允价格，精准评估押品价值变动情况，及时调整风险敞口。通过期货工具实现押品价值的动态稳定，避免因押品贬值引发的风险敞口扩大，进一步强化授信业务的风险缓释效果。

（三） 助力产品结构设计优化，实现风险收益平衡。传统授信产品多侧重于信用投放规模与利率定价，对风险与收益的匹配度考量不足 （或者说缺乏具体的工具手段），难以适应市场化环境下的风险管控需求。期货的融入可推动授信产品结构向 「风险收益对称」 转型：一是银行可针对不同客户的价格风险特征，定制 「授信+套期保值」 一体化金融产品，将风险管控与信贷投放有机结合；二是银行可根据客户运用期货工具的效果调整授信额度、利率水平与还款条款，使产品收益能够充分覆盖潜在风险，实现 「风险可测、可控、可承受」 的经营目标。这一转型推动授信业务从 「规模导向」 向 「质量导向」 转变，提升银行整体盈利的稳定性。

（四） 助力银行切入客户经营流程，提升风险预判能力。传统授信业务中，银行多扮演客户经营流程的 「外部风控」 角色，对客户实际经营状况与风险隐患的感知存在滞后性。期货工具的运用可以使银行深度切入授信客户的生产经营与风险管理流程。在引导客户运用期货工具的过程中，银行可全面掌握客户的原材料采购、产品销售、库存管理等核心经营数据，实时跟踪客户套期保值操作与风险对冲效果；还可以通过对客户经营流程与市场价格变动的联动分析，提前预判可能出现的经营风险与还款压力，变 「被动风控」 为 「主动预警」，大幅提升授信业务风险管控的前瞻性与有效性。

推动期货工具

融入授信业务流程的初步考虑

建信期货积极响应建设银行 「开门问策」 号召，紧扣服务全行信贷资产质量稳定的目标，积极推动期货工具融入授信业务全流程各环节，充分发挥期货风险管理功能，既可以补齐银行传统授信业务在大宗商品价格波动风险管控上的短板，提升授信业务风险管控能力，又能更好地满足客户避险需求，提供 「信贷支持+风险管理」 的综合金融服务。

（一） 政策准入：明确适用范围与操作标准。在授信政策层面，应明确期货融入的适用场景与准入标准。一方面，划定重点支持的客群范围，优先将大宗商品生产贸易、涉农、能源化工等价格波动显著的行业客户纳入期货工具适用名单，明确客户运用期货工具的资质要求 （如具备相应的交易经验、风险管理能力等）；另一方面，制定期货业务操作规范，明确套期保值方案审核标准、期货交易对手资质要求、风险敞口计算方法等，为全流程管理提供政策依据。同时，建立差异化准入机制，根据客户规模、信用等级、行业特征等调整期货工具的适用要求，确保政策的针对性与可操作性。

（二） 信用评级：纳入风险管理能力考量。将客户的期货运用能力与风险管理水平纳入信用评级体系，优化评级指标设计。在评级指标中可考虑增设 「套期保值覆盖率」「风险对冲有效性」「期货操作合规性」 等量化指标，对主动运用期货工具开展风险管控且操作规范有效的客户给予评级加分；对价格风险较高但未采取有效对冲措施的客户，适当下调评级或限制授信额度。通过信用评级的导向作用，引导客户重视风险管理，同时帮助银行更精准地评估客户的实际风险水平。

（三） 授信审批：强化套期保值方案审核。在授信审批环节，将期货套期保值方案作为重要审核内容之一。要求价格敏感型客户在申请授信时，同步提交套期保值计划书，明确风险对冲的品种、规模、期限、策略等关键要素；审批时需结合市场行情、客户经营需求等，审核方案的可行性与有效性，重点评估套期保值方案能否覆盖授信期间的潜在价格风险。对未制定套期保值方案或方案存在明显缺陷的客户，可要求其补充完善后再行申报审批，或适当降低授信额度、提高风险缓释要求，从源头上把控风险。

（四） 风险缓释：丰富期货相关缓释手段。拓展风险缓释的渠道与方式，将期货工具相关操作纳入风险缓释体系。一方面，可接受客户基于期货套期保值形成的仓单、保证金等作为补充押品，进一步增强风险缓释能力；另一方面，建立 「套期保值效果与风险缓释系数挂钩」 机制，对套期保值操作规范、风险对冲效果良好的客户，适当提高押品抵质押率或降低担保要求。同时，加强与期货公司、交易所的合作，利用其专业资源对缓释资产进行动态评估与管理，确保风险缓释的有效性。

（五） 贷后管理：动态跟踪风险对冲效果。构建常态化的贷后管理机制，聚焦期货工具运用与风险对冲效果的动态监控。定期收集客户套期保值操作数据，包括持仓规模、平仓情况、盈亏状况等，评估风险对冲是否达到预期目标；结合市场价格变动情况，分析客户经营状况与还款能力的变化，及时发现潜在风险隐患。对套期保值效果不佳或存在操作不规范的客户，督促其调整优化方案；若市场环境发生重大变化，及时启动风险预警机制，采取压缩授信、追加担保等措施化解风险，确保信贷资产安全。

结束语

期货的风险管理功能与银行授信业务的风控需求具有天然契合性，将期货融入授信业务全流程管理，是银行应对市场化风险、维护信贷资产质量稳定的内在要求。

未来，随着期货市场的持续发展与金融创新的不断深化，期货在银行授信业务中的应用空间将进一步拓展，也将为银行信贷资产质量稳定与高质量发展发挥更大的作用。