文章来源：汇通网
周三 （12 月 31 日） 美盘时段，受周一暴跌行情余波影响，短期空头持续向长期牛市施压。现货黄金在早盘震荡走弱。尤为关键的是，金价跌破了 10 月高点 4381.44 美元，这意味着此前押注突破行情的激进交易者已被 「甩在」 错误的交易方向上，这对他们而言或将演变为一场惨痛的亏损。
关键支撑区域：50 日均线 4175 美元成牛市生命线
金价同时跌破了短期 50% 斐波那契回撤位，4350.27-4381.44 美元区间由此转化为阻力带。日线图表信号显示，交易员正将目标看向中期 50% 回撤位 4211.60 美元与 50 日均线 4174.88 美元构成的价值支撑区间。预计金价测试该区间时，买盘力量将重新入场。
50 日均线的地位尤为关键——它同时也是判断趋势的核心指标。自 8 月中旬以来，该均线一直引导金价稳步走高。若金价有效跌破这条均线，市场叙事或将从 「极度看涨」 转向 「温和看涨」。
历史走势暗示：弱势多头面临清算，金价或下探 4042 美元
回顾 10 月行情，金价曾在短短六个交易日内从 4381.44 美元暴跌至 3886.46 美元，跌幅高达 494.98 美元。若历史走势重演，到 2026 年 1 月 6 日 （周二），金价或下探至 4041.76 美元，完成对弱势多头的清算。不过，这正是市场的运行逻辑——在新一轮上涨启动前，必先清理立场不坚定的多头。问题在于，过去四个月里，不少看涨投资者已习惯了 「逢低买入」 策略，一旦该策略失效，他们便会陷入手足无措的境地。需要警惕的是，若投资者未提前制定离场策略，市场必然会让其为自己的盲目付出代价。
年末行情修正前，金价大涨 65% 创四十年最佳年度表现
（现货黄金日图 来源：易汇通）
尽管长期看涨基调未变，但金价在重启涨势前或经历长达数月的震荡盘整。即便如此，黄金市场仍将录得年度巨额涨幅。全年金价持续走高、不断刷新高点和低点的强劲走势，使其创下四十余年以来的最佳年度表现。
今年金价整体涨幅约达 65%，年内大部分时间保持稳步攀升态势，直至年末加速冲高后，涨势才有所降温。当前市场正进入行情修正阶段，但这并非坏事——推动去年金价上涨的部分基本面因素，预计将在 2026 年再度发力。明年，投资者将再次迎来一系列驱动行情的关键因素：美联储降息的影响、新一轮货币宽松预期、地缘政治风险事件、各国央行的持续购金行为，以及黄金 ETF 的资金流入。
美联储降息预期支撑犹存，保证金上调+散户抛售或抑制 2026 年涨势
如今 「全民皆知」 黄金已开启新一轮牛市，这一现状反而会加大金价复制去年涨幅的难度。
交易所已对此密切关注，意味着黄金交易保证金或将上调；此外，散户手中还持有大量未被统计的 「隐形库存」，一旦他们选择在现货市场抛售，金价涨势或将陷入停滞。
2026 年前景展望：降息支撑上行趋势，阻力区间需警惕
若美联储在 2026 年实施 2-3 次降息，黄金市场有望延续上行趋势。但需警惕的是，若全球经济回暖导致央行购金力度减弱，叠加散户抛售实物黄金带来的供应增加，金价或将面临阶段性阻力与抛售压力。