12 月 29 日，唐山市场主流钢厂对湿熄焦炭价格下调 50 元/吨、干熄焦下调 55 元/吨；同日，邢台、天津部分钢厂及石家庄个别钢厂同步跟进，执行相同幅度调降。
卓创资讯焦炭分析师刘璐璐告诉 《华夏时报》 记者，河北主流钢厂对焦炭采购价格开启第四轮提降，计划 2026 年 1 月 1 日下调焦炭价格 50-55 元/吨，焦炭价格第四轮提降落地是必然。
上海钢联煤焦事业部焦炭分析师杨婷对记者表示，「焦炭第四轮提降开启，已经确定了 1 月 1 日落地执行。焦化厂没有抵触情绪，也都接受第四轮的价格下调。」
三重压力叠加
进入 12 月份，钢材需求季节性转弱明显，钢材成交持续偏弱，且临近年底，部分钢厂生产指标不足，高炉检修、压产情况增多，铁水产量持续下滑，导致焦炭消耗减少，刚需支撑持续减弱。
根据卓创资讯跟踪的全国高炉开工率数据，截至 12 月 26 日，全国高炉开工率降至 75.78%，较 11 月末下滑 4.32 个百分点，为年内最低点。
「一方面钢厂检修，对原料需求不足；另一方面，降价期间，钢厂多以主动降库的方式来实现降低生产成本。」 杨婷强调，「钢厂在需求淡季维持着谨慎补库策略，抑制厂内库存累积过快。」
与需求收缩形成鲜明对比的是，焦炭供应端仍保持相对宽松。
刘璐璐向记者透露，11 月中旬以来，焦煤价格受供需宽松影响持续下滑，焦炭成本端下滑明显，焦化厂利润明显修复，开工意向良好，负荷维持小幅提升，12 月国内焦企平均开工负荷 75%，较上月提升 1.36 个百分点。
「焦企在焦煤的让利后，利润一定程度上有所修复，生产积极性整体提升，厂内库存开始小幅累积。」 杨婷表示。
另外，本轮焦炭连续下跌的另一关键因素，在于上游焦煤价格的持续走弱。
刘璐璐告诉记者，成本端，焦煤价格 11 月中旬以来持续下滑，12 月中旬阶段性止跌，但整体仍偏弱运行，对焦炭价格利空为主，且 1 月随着生产指标释放，焦煤价格仍有下滑预期，焦炭成本端支撑不足。因此，在成本端支撑偏弱，供需格局趋宽松局面下，焦炭价格进入连续下行通道。
「供应端产能利用率高位难下，但铁水产量的下滑预期，随着终端淡季的深入而不断被验证，阶段性供需错配随时发生。从焦炭上游炼焦煤来看，供应的充足使得价格一再下跌，也很难给到焦炭成本支撑。」 杨婷表示。
综合来看，焦炭市场正处于 「需求淡季+成本塌陷+供应高位」 的三重压力之下。记者了解到，12 月以来，焦炭已连续四轮下调，累计跌幅达 200—220 元/吨。
处于盈亏边缘
尽管价格连续下调，但焦化企业尚未陷入大规模亏损。
「12 月以来焦炭价格连续下行，焦煤价格降幅逐渐收窄，中旬后阶段性企稳，焦化厂盈利空间呈收缩趋势，截至第三轮降价后，焦化厂整体盈亏平衡，捣固焦企部分略有盈利，顶装焦企多数陷入小幅亏损。」 刘璐璐表示。
最新调研的全国 30 家独立焦化厂吨焦盈利数据显示，全国平均吨焦盈利-18 元/吨；山西准一级焦平均盈利-3 元/吨，山东准一级焦平均盈利 27 元/吨，内蒙二级焦平均盈利-64 元/吨，河北准一级焦平均盈利 35 元/吨。
刘璐璐告诉记者，在焦煤价格稳定情况下，第四轮提降落地后，焦化厂整体将进入亏损。目前由于焦化厂暂未进入大面积亏损，整体开工意向稳定，焦企开工负荷小幅下行主要原因在于需求端消耗减少，出货压力增加以及环保压力。四轮提降落地后，部分焦化厂亏损增加，或有适当减产预期，但焦煤价格仍有下行预期，焦化厂盈利或维持盈亏线附近，因此焦化厂减产范围有限。
杨婷也对记者表示，整体看，焦化厂处于盈亏边缘，但是由于成本及下游结构不同，也存在地区间的利润差异，但均没有亏损到需要降产来平衡亏损的阶段。
库存方面，记者了解到，12 月份以来，焦炭上下游库存呈增加趋势，供需格局趋宽松。
截至 12 月 25 日，卓创资讯统计的全国 45 家主流钢厂焦炭库存连续第 6 周增加。河北样本钢厂焦炭库存可用天数 7.16 天，较月初增加 1.32 天。而焦化厂库存 11 月份以来维持小幅增加，12 月因出货整体放缓，铁路运力收紧发运不畅等原因，累库明显。
最新调研数据显示，全样本独立焦炭库存 92.24 万吨，钢厂焦炭库存 642.2 万吨，均处于增库阶段，独立焦企焦炭日均产量 62.67 万吨。
刘璐璐对记者表示，截至 12 月 26 日，样本独立焦化厂焦炭库存增至 1.36 天，为 7 月份以来最高水平。
短期仍有降价预期
「当前，贸易商在焦炭下行区间，多保持谨慎观望。」 杨婷指出。记者获悉，目前焦炭价格在下行区间，市场采购情绪偏弱，投机贸易需求较少，集港量较上月明显下滑。截至 12 月 30 日，山东日照港、董家口港两港焦炭日均库存 106.6 万吨，较上月均值下滑 6.5 万吨，降幅 5.7%。
「进入 2026 年，预计 1 月份煤矿端生产任务释放，焦煤供应有增量预期。在钢铁行业需求转弱和焦炭价格连续下滑的趋势下，焦煤价格有继续下跌预期。」 刘璐璐表示，焦煤继续让利，焦化厂亏损压力不大，焦化行业无大范围减产预期。而铁路发运恢复通畅，运费下浮政策重新执行，西北地区焦化厂前期累库待消化，焦炭市场供应量充足，这对价格是利空。
需求端，虽然部分检修高炉有恢复预期，且 1 月份因指标不足压产的钢厂有提产预期，但季节性淡季压力仍存，年底仍有部分高炉有新增检修计划。因此，铁水产量预计维持在低位，焦炭消耗需求难有支撑。
杨婷分析表示，供应高位宽松，需求端疲弱态势不断拖累焦炭价格下行。进入深冬时节，钢材终端需求呈现季节性萎缩的现象越发明显，利润修复不及预期，钢厂高炉检修计划密集落地，铁水产量仍在下行通道，焦炭需求难有起色。
对于后市，刘璐璐预计，1 月份焦炭价格整体承压偏弱运行，仍有 1—2 轮降价预期。中旬后，随着年底临近，天气、运输等不确定因素影响增加，下游冬储备货需求逐渐增加，焦煤价格有止跌趋强预期，预计焦炭价格在 1 月中旬到 2 月中旬有止跌企稳或小幅反弹的可能。
对此，杨婷持相似判断。她表示，岁末年初，后期焦炭价格仍有降价预期。短期内焦炭市场基本看不到企稳的迹象，供应端开工韧性较强，厂内库存尚需消化，而需求端铁水低位徘徊，冬储行情兑现滞后，叠加焦煤成本支撑乏力，这些因素共同决定了焦炭价格将处于承压继续探底的区间。
（华夏时报网）
文章转载自 东方财富
