每经记者｜李卓 每经实习记者｜郑欣蔚 每经编辑｜余婷婷
｜2025 年 12 月 29 日——2026 年 1 月 4 日｜
#电商零售
NO.1 盒马 2025 年整体营收增速超 40%
1 月 1 日，《每日经济新闻》 记者获悉，盒马 CEO 严筱磊在面向员工的全员信中提到，2025 年盒马整体营收同比增速超 40%，盒马鲜生与超盒算 NB 双业态已服务了超 1 亿消费者。根据全员信内容，2025 年，盒马鲜生进入了 40 个新城市，超盒算 NB 新开门店超过 200 家。
点评：在零售行业普遍承压的背景下，盒马营收超 40% 的增速显示出较强的增长势头。2025 年，盒马持续推进双业态业务：盒马鲜生持续进行城市扩张并深化商品力，而超盒算 NB 则以更快的开店速度攻占性价比市场，共同做大用户基本盘。高速扩张在巩固规模优势的同时，也对其供应链效率、跨区域管理能力及新店的盈利模型提出了更高要求。下一步，如何在规模增长与盈利能力之间取得平衡，并应对可能加剧的行业竞争，将是其持续发展的关键。
#生活服务
NO.1 京东七鲜小厨启动全国合伙人招募
2025 年 12 月 29 日，京东旗下品质餐饮品牌七鲜小厨正式宣布，启动面向全国的经营合伙人招募计划，首批开放京津冀、长三角、珠三角三大核心区域。目前，七鲜小厨哈尔滨首店已开业，深圳、广州、上海、天津等多地新店将在本月集中亮相，并计划在今年完成国内所有一二线城市的布局。
点评：七鲜小厨以合伙人制快速推向全国，是京东在生鲜超市与到家业务之外，深化线下餐饮零售化布局的重要举措。此举旨在以更轻的资产和运营模式，将京东在供应链、数字化及 「七鲜」 品牌上的积累，转化为可快速复制的餐饮服务能力，以抢占市场。在餐饮行业追求标准化与扩张效率的当下，这一模式若能成功验证，不仅能为京东开辟新的增长曲线，也可能为零售巨头跨界餐饮探索出一条差异化的路径。
NO.2 抖音公布跨年消费数据
1 月 2 日，抖音生活服务发布元旦跨年消费数据。2025 年 12 月 30 日至 2026 年 1 月 1 日，平台内商超购物、跨城文旅游、冰雪温泉游、线下手工体验等多元消费全面升温，体验经济迎来显著增长。抖音商超购物券销售额同比增长 164%，服饰鞋帽与珠宝首饰分别同比增长 147% 和 109%。旅游市场持续火爆，酒店民宿、景点票券销售额均大幅提升。
数据还显示，饮品甜点、川渝火锅、烤肉自助、台球厅、游戏厅、景点门票以及美发美甲等服务是 95 后消费者的热门选择，展现了年轻一代注重体验感与个性化的消费态度。
点评：抖音发布的元旦消费数据，清晰地勾勒出假日经济向体验化、个性化加速演进的新图景。消费者不再满足于单纯的商品购买，而是追求能创造独特记忆与社交货币的参与感消费，这也为线下实体商业的转型发展提供了方向。
#物流供应链
NO. 1 京东全国首个校园 「智狼」 前置仓正式运营
2025 年 12 月 29 日，京东全国首个校园 「智狼」 前置仓在广东工商职业技术大学正式投入运营。该前置仓位于校企共建的 「产教融合示范基地」 内，依托京东物流 「智狼」 货到人系统，首次在高校场景实现仓配一体化，完整打通从入库、存储、分拣到配送的全链路。据了解，这种与智狼机器人结合的前置仓，不仅是全国高校首例，在京东体系内也属首次——京东物流在全国拥有超 2000 个 mini 前置仓，而配备智狼设备的仅此一个。
未来，京东校园前置仓模式将快速迭代。京东物流已与广东工商职业技术大学计划引入无人车进行校内短驳，并筹备无人机配送试点，逐步构建 「前置仓+无人车+无人机」 的立体校园智能配送网络。
点评：京东物流在高校场景落地首个 「智狼」 前置仓，是其将自动化解决方案向更细分、封闭场景渗透的测试。高校作为订单集中、路径规律性强且对新科技接受度高的优质场景，是验证 「仓配一体化」 效率和无人配送经济性的理想试点。此举不仅是技术展示，更旨在跑通可复制的 「校园智能物流」 模型，为未来向更多园区、社区等半封闭场景拓展积累运营数据与经验。
#创新创投
NO.1 火山引擎成 2026 央视春晚独家 AI 云合作伙伴
2025 年 12 月 28 日，中央广播电视总台 《2026 年春节联欢晚会》 分会场发布活动在京举行，会上宣布火山引擎正式成为总台春晚独家 AI（人工智能） 云合作伙伴。基于业界前沿的多模态大模型和云计算技术，火山引擎将深度参与总台春晚节目、线上互动和视频直播。作为字节跳动旗下的云和 AI 服务平台，火山引擎在过去 5 年为抖音的春晚直播提供技术支撑，并保障了抖音在 2021 年总台春晚的 703 亿次红包互动。
点评：火山引擎此次成为央视春晚独家 AI 云合作伙伴，是其从内部技术支撑转向对外品牌输出的关键一步。这既是对其技术能力的压力测验，更是在云计算巨头环伺的市场中一次重要的品牌突围。此次合作的实际表现，将成为市场评估其技术实力与商业化潜力的标尺，直接影响其后续的市场拓展前景。
NO.2 MiniMax 正式启动港股招股
2025 年 12 月 31 日，MiniMax（稀宇科技） 正式启动港股招股。根据招股书，MiniMax 本次 IPO 拟发行 2538.92 万股，定价区间为 151 港元/股至 165 港元/股；在不考虑发售量调整权及超额配股权行使的情况下，发行估值将介于 461.23 亿港元至 503.99 亿港元之间，预计将于 1 月 9 日以 「HK.00100」 为股票代码，正式登陆港股资本市场。
点评：MiniMax 作为国内头部通用大模型公司，其港股 IPO 进程受到市场高度关注。若能成功上市，不仅为自身发展募集关键资金，更将成为资本市场观察 AI 技术公司估值逻辑与商业化前景的重要标杆。其超过 500 亿港元的估值上限，反映出投资者对尖端 AI 技术长期价值的认可，但同时也将公司的商业化能力置于更严格的审视之下。
NO.3 月之暗面完成 5 亿美元 C 轮融资
2025 年 12 月 31 日，月之暗面 （Kimi） 创始人杨植麟发布内部信，透露公司近期完成 5 亿美元 C 轮融资，当前现金持有量超过 100 亿元。杨植麟在信中称：「相比于二级市场，我们判断还可以从一级市场募集更大量资金。事实上，我们 B/C 轮融资金额就超过绝大部分 IPO 募资及上市公司的定向增发，所以我们短期不着急上市，也不以上市为目的。」
点评：月之暗面在完成大额融资后明确 「短期不上市」，与同期启动港股招股的 MiniMax 形成资本路径分野。其超百亿元的现金储备，为其避开公开市场短期盈利压力、专注于长期技术投入提供了充足底气，但如何将技术优势转化为可持续的商业模式，仍是其最终需要向市场证明的核心命题。
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文章转载自 每经网
