北京时间周一晚间，伦铜期货历史首次触及每吨 13000 美元的整数关口，标志着这一关键工业金属的涨势在 2026 年延续。
引发铜价拉涨的还是去年那套逻辑，叠加新年以来市场投资热情明显升温所致。
供给基本面上，最新消息包括智利北部 Mantoverde 铜金矿因劳资谈判破裂引发罢工。智利是全球最大的铜生产国，涉事矿山在 2025 年的预期铜产量在 2.9 万至 3.2 万吨。
当然，根本性的供需冲击来自美国特朗普政府。据悉，美国可能会在 2026 年重新审议精炼铜的关税豁免政策。交易商最近数周加快向美国产地发运货物，重新激活的套利交易不断加剧全球铜库存的区域性错配。
在周一发布的报告中，瑞银表示，2025 年的全球精炼铜其实是供应过剩的，但美国关税导致金属/库存流动发生扭曲，并实质性推高了美国的进口。瑞银指出，美国囤积了全球约一半的库存，但需求占比连 10% 都不到。这意味着其他地区可能出现供应减少的风险。伦敦现货与三个月期货价差仍然坚定呈现贴水格局，这一模式表明近期供给紧张。
同时，接连不断的意外事故，也是该金属去年暴涨 42%、创出 2009 年以来最大年度涨幅背后的推手。
举例而言，印尼 Grasberg 铜矿发生泥石流/湿性矿料涌出事故导致多人死亡并停产，导致全球第二大铜矿产量大幅减少；智利 El Teniente 铜矿因地震引发塌方造成多人死亡并一度停工；刚果 （金）Kakula 铜矿矿震事件也将继续影响 2026 年的产能。
正谋求成为 「世界最大铜生产商」 的嘉能可也表示，铜产能的滑坡将持续到 2026 年，随后在 2027 年反弹。公司预计 2025 年的铜产能在 85-87.5 万吨，比 2018 年少近 4 成，2026 年的铜产量预期只有 81-87 万吨。
除了铜以外，去年大涨 39% 的伦锡也在周一拉涨超 5%，进一步展现市场对工业金属的炒作热情。另外在上周末拉美局势骤变影响下，现货黄金目前大涨 100 美元，一举收复每盎司 4400 美元关口，现货白银更是大涨 5%，延续了过去一周的狂放走势。象征着最极致炒作情绪的比特币也连续第 5 个交易日上涨，重回 9.3 万美元上方。
（财联社）
文章转载自 东方财富
