周四 (1 月 8 日) 军工板块大爆发，邵阳液压、乾照光电、航天南湖、海兰信等多股 20CM 涨停，江龙船艇、臻镭科技、新劲刚等多股涨超 10%。
消息面上，据证券时报，当地时间 1 月 7 日，美国总统特朗普提议将 2027 年美国军费开支定为 1.5 万亿美元 （约合人民币超 10 万亿元），理由是 「当前在动荡且危险的时期」。2026 年军事预算定为 9010 亿美元。特朗普的提议将使资金增加 66%。特朗普称，此举将帮助美国打造 「梦想军队」。
申万宏源证券 1 月 6 日研报认为，外部地缘政治引发军工关注度提升，考虑到当前军工尚处于低估值低配置区间，叠加十五五规划及外贸预期持续发酵，军工景气度有望逐步上行，行业整体预期将迎来新一轮行情，同时伴随商业航天等泛军工主题持续催化，建议加大军工关注度，同时关注军工行业内需增长拉动基本面向上相关投资机会，与技术外延催化的新兴领域主题投资。
申万宏源表示，进入 「十五五」 期间，预计 2026 年上半年军工行业基本面有望持续改善，订单端及业绩端将逐步修复，交付和确收节奏预期恢复至常态。此外伴随十五五规划落地，叠加排产规划和订单陆续下达，军工行业确定性有望进一步增强。考虑到十五五期间，新型装备持续上量，装备建设节奏整体有望延续十四五 「提质补量」 趋势，叠加地缘局势和外贸催化，中长期建议持续保持军工行业高关注度。
主力资金：押中多只涨停牛股
东方财富Choice 数据显示，自去年 12 月以来，主力资金持续抢筹国防军工板块个股，净买额前 20 个股合计获得超 77 亿的资金净流入。
具体来看，海兰信排名第一，主力净买额 6.7 亿元；广联航空排名第二，主力净买入 6.2 亿元。
中航西飞、中航高科、航发科技、内蒙一机、中航机载、洪都航空、北方导航、振芯科技、西测测试、华丰科技、银河电子、四创电子等个股主力净买额在 6 亿元至 3 亿元之间不等。
值得注意的是，主力资金押中多只牛股，周四海兰信 20CM 涨停，新劲刚涨超 13%，航天电器、天箭科技、中航机载、内蒙一机、银河电子等多股涨停。
机构：军工板块内外共振
展望后市，东方证券认为，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显。布局明年，「十五五」 规划落地后，关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等为代表的新质生产力；中长期来看，关注军工企业在民用两机业务和商业航天的广阔发展空间，以及中式高端装备出海提速下军贸市场的拓展，民用及军贸有望成为板块的第二增长极。当前位置及时点继续看好军工板块投资机会。
国盛证券在日前发布的报告中指出，2026 年破晓，军工有望逐步进入复苏期，但产业转入积极态势仍然需要时间，以时间换空间或是好的策略。 景气度呈现向上的态势：2026 年启动新的 5 年规划，在 2027 年实现建军百年奋斗目标背景下，总体资本预期向好，军工装备放量可期。「十四五」 积压的订单叠加 「十五五」 新增预期，我们预判 2026~2028 年军工呈现显著的向上态势。
国联民生证券 1 月 8 日研报观点表示，目前军工持仓已处于 2021 年起涨阶段，结构良好亟待基本面的重塑，我们认为后续军工投资将由内需逐步转向外需。复盘 「924」 以来的行情，本轮牛市军工罕见 「缺席」，流动性改善的宏观背景下军工行业更易 「赚估值的钱」，后续在基本面改善下的补涨或可期待。
（东方财富研究中心）
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