国际基准的伦敦铝期货价格重回每吨 3000 美元之际，美国实物铝材市场也因创纪录的溢价引发关注。
作为背景，受供需关系冲击，伦铝价格在 1 月初突破每吨 3000 美元关口，近一年涨幅接近 20%。上一回伦敦铝价达到这一水平，已经是 2022 年俄乌冲突爆发引发铝价暴涨的那段日子了。
与此同时，美国中西部铝材溢价也在本周创下 96 美分/磅 （或 2116 美元/吨） 的历史新高，与半年前相比暴增 65%。这意味着，现在美国工厂买一吨铝材需要花费超 5200 美元。
铝是汽车、航空、电子、包装等行业广泛需要的金属。铝价的暴涨将会推高工业制造的成本，最终将会压缩企业利润率并推高物价，对经济产生连锁冲击。
分析同时指出，美国的铝材溢价显著高于 「关税+运输成本」 的水平，意味着美国市场自身也处于供需不平衡的状态中。
美国现货市场的买家通常会支付伦铝基准价加一笔溢价，用于覆盖运费、保险、税费等成本。去年 6 月开始，特朗普将美国铝关税加倍至 50%。随着伦铝突破 3000 美元，输美铝材的关税成本也突破每吨 1500 美元。
金属咨询公司 Harbor Aluminum 的董事总经理 Jorge Vazquez 介绍称，目前美国铝市场的溢价超出成本能解释的水平，正常的溢价应该在 86 美分/磅的水平。推高的溢价的部分原因，在于市场预期伦铝价格还会继续上升。
另一个原因在于美国库存的大幅下降。2025 年时，由于溢价水平未能充分反映关税成本，出口商一度将原本运往美国的铝转而销往欧洲，导致美国本地库存随之下降。
Vazquez 预计，美国的铝库存已经从 2025 年初的 75 万吨降至 30 万吨以下。
Wittsend Commodity 咨询公司的总裁 Gregory Wittbecker 介绍称：「由于给美国发货亏钱，加拿大供应商停止了对美国的非必须出货，这直接导致美国库存下降。」
历史数据显示，美国 2024 年进口近 400 万吨铝材，其中来自加拿大的比例达到 7 成。
Wittbecker 进一步表示：「美国实物铝的短缺已被计入价格中，但我对溢价还能上涨到什么程度持怀疑态度。」
（财联社）
文章转载自 东方财富
