【文章来源：金十数据】
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在对人工智能 （AI） 交易放缓的担忧中，华尔街的策略师们正在寻找为美股牛市提供动力的新引擎。
由 Ben Snider 领导的高盛团队锁定了那些在中产阶级消费者增加支出时受益的公司。Snider 的团队看好医疗保健提供商、材料生产商和必需消费品制造商。但他们特别看好那些销售 「锦上添花」 而非 「生活必需」 产品的公司。
这一群体包括销售高档服装和配饰的商店、家居用品制造商、旅游运营商和赌场。高盛团队的理由是，美国经济有望加速，从而提振那些增长稳定但利润率微薄的公司的利润。自去年 10 月以来，这一群体的表现一直跑赢大盘。
「受到中产阶级消费支出影响的股票尤其具有吸引力，」Snider 的团队在 1 月 6 日致投资者的报告中写道，「价值股将在 2026 年初继续跑赢大盘。中产阶级消费者将经历实际收入增长的加速，这应转化为销售增长的改善。」
自年初以来，囊括了 Carmax Inc.、Etsy Inc. 和 Academy Sports & Outdoors Inc. 等公司的标普零售精选行业指数上涨了 3.5%，自去年 11 月初繁忙的假日购物季开始以来上涨了 8.8%。
高盛方面预计，消费者将从特朗普关税逆风的消退、劳动力市场的稳定以及政府去年重大立法带来的退税中获得提振。
此番呼吁正值投资者寻找 AI 交易的替代品之际，过去三年，由七大科技巨头领衔的 AI 交易一直是市场的主要动力。
接受彭博社调查的经济学家预计，受消费支出提振，今年美国经济将增长 2.1%。这引导投资者转向近年来表现落后的股票。
「经济增长正在被重新定价至更高水平，」 野村证券国际公司的跨资产宏观策略师 Charlie McElligott 表示。他说，如果发生这种情况，这对更传统的价值板块来说是一个好兆头。
「去年出现了巨大的分化，只有 12 只股票在挑大梁，」 他在接受采访时说，「现在你看到的是涨势正在扩散。」
「你看到人们开始轮动到市场中贝塔系数较高的部分，」 他说，指的是股市中波动较大、通常与美国普通消费者命运紧密相连的一个群体。
这种潜在轮动的早期赢家之一是 Dick』s Sporting Goods Inc.，这是一家总部位于宾夕法尼亚州科拉奥波利斯的高尔夫球杆、足球鞋和网球拍零售商。Dick』s 在 2026 年开局强劲，在去年暴跌 13% 后，其股价在四个交易日内上涨 6.1% 至 210.08 美元。
周二，一名期权交易员押注该股将重回每股 250 美元的历史高点，该零售商曾在 2025 年初达到这一水平。根据 Susquehanna International Group 衍生品策略联席主管 Chris Murphy 的说法，该头寸花费了 8.4 万美元的权利金，可能获得最高 350 万美元的收益。
Dick』s 是高盛标记的六家连锁店之一，这些连锁店被认为将受益于中产阶级财富的增长，其他几家包括 Burlington Stores, Inc.、Best Buy Co.、Five Below Inc.、Levi Strauss & Co 和 Gap Inc.。
诚然，实体零售商一直在努力与亚马逊等电子商务巨头竞争。但鉴于大型科技和 AI 驱动型公司的估值已是天价，投资者似乎正在更多地关注其他机会。
而且，至少在 2026 年初看来，价值股才是便宜货所在。「成长股要贵得多，」McElligott 说道。
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在对人工智能 （AI） 交易放缓的担忧中，华尔街的策略师们正在寻找为美股牛市提供动力的新引擎。
由 Ben Snider 领导的高盛团队锁定了那些在中产阶级消费者增加支出时受益的公司。Snider 的团队看好医疗保健提供商、材料生产商和必需消费品制造商。但他们特别看好那些销售 「锦上添花」 而非 「生活必需」 产品的公司。
这一群体包括销售高档服装和配饰的商店、家居用品制造商、旅游运营商和赌场。高盛团队的理由是，美国经济有望加速，从而提振那些增长稳定但利润率微薄的公司的利润。自去年 10 月以来，这一群体的表现一直跑赢大盘。
「受到中产阶级消费支出影响的股票尤其具有吸引力，」Snider 的团队在 1 月 6 日致投资者的报告中写道，「价值股将在 2026 年初继续跑赢大盘。中产阶级消费者将经历实际收入增长的加速，这应转化为销售增长的改善。」
自年初以来，囊括了 Carmax Inc.、Etsy Inc. 和 Academy Sports & Outdoors Inc. 等公司的标普零售精选行业指数上涨了 3.5%，自去年 11 月初繁忙的假日购物季开始以来上涨了 8.8%。
高盛方面预计，消费者将从特朗普关税逆风的消退、劳动力市场的稳定以及政府去年重大立法带来的退税中获得提振。
此番呼吁正值投资者寻找 AI 交易的替代品之际，过去三年，由七大科技巨头领衔的 AI 交易一直是市场的主要动力。
接受彭博社调查的经济学家预计，受消费支出提振，今年美国经济将增长 2.1%。这引导投资者转向近年来表现落后的股票。
「经济增长正在被重新定价至更高水平，」 野村证券国际公司的跨资产宏观策略师 Charlie McElligott 表示。他说，如果发生这种情况，这对更传统的价值板块来说是一个好兆头。
「去年出现了巨大的分化，只有 12 只股票在挑大梁，」 他在接受采访时说，「现在你看到的是涨势正在扩散。」
「你看到人们开始轮动到市场中贝塔系数较高的部分，」 他说，指的是股市中波动较大、通常与美国普通消费者命运紧密相连的一个群体。
这种潜在轮动的早期赢家之一是 Dick』s Sporting Goods Inc.，这是一家总部位于宾夕法尼亚州科拉奥波利斯的高尔夫球杆、足球鞋和网球拍零售商。Dick』s 在 2026 年开局强劲，在去年暴跌 13% 后，其股价在四个交易日内上涨 6.1% 至 210.08 美元。
周二，一名期权交易员押注该股将重回每股 250 美元的历史高点，该零售商曾在 2025 年初达到这一水平。根据 Susquehanna International Group 衍生品策略联席主管 Chris Murphy 的说法，该头寸花费了 8.4 万美元的权利金，可能获得最高 350 万美元的收益。
Dick』s 是高盛标记的六家连锁店之一，这些连锁店被认为将受益于中产阶级财富的增长，其他几家包括 Burlington Stores, Inc.、Best Buy Co.、Five Below Inc.、Levi Strauss & Co 和 Gap Inc.。
诚然，实体零售商一直在努力与亚马逊等电子商务巨头竞争。但鉴于大型科技和 AI 驱动型公司的估值已是天价，投资者似乎正在更多地关注其他机会。
而且，至少在 2026 年初看来，价值股才是便宜货所在。「成长股要贵得多，」McElligott 说道。
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在对人工智能 （AI） 交易放缓的担忧中，华尔街的策略师们正在寻找为美股牛市提供动力的新引擎。
由 Ben Snider 领导的高盛团队锁定了那些在中产阶级消费者增加支出时受益的公司。Snider 的团队看好医疗保健提供商、材料生产商和必需消费品制造商。但他们特别看好那些销售 「锦上添花」 而非 「生活必需」 产品的公司。
这一群体包括销售高档服装和配饰的商店、家居用品制造商、旅游运营商和赌场。高盛团队的理由是，美国经济有望加速，从而提振那些增长稳定但利润率微薄的公司的利润。自去年 10 月以来，这一群体的表现一直跑赢大盘。
「受到中产阶级消费支出影响的股票尤其具有吸引力，」Snider 的团队在 1 月 6 日致投资者的报告中写道，「价值股将在 2026 年初继续跑赢大盘。中产阶级消费者将经历实际收入增长的加速，这应转化为销售增长的改善。」
自年初以来，囊括了 Carmax Inc.、Etsy Inc. 和 Academy Sports & Outdoors Inc. 等公司的标普零售精选行业指数上涨了 3.5%，自去年 11 月初繁忙的假日购物季开始以来上涨了 8.8%。
高盛方面预计，消费者将从特朗普关税逆风的消退、劳动力市场的稳定以及政府去年重大立法带来的退税中获得提振。
此番呼吁正值投资者寻找 AI 交易的替代品之际，过去三年，由七大科技巨头领衔的 AI 交易一直是市场的主要动力。
接受彭博社调查的经济学家预计，受消费支出提振，今年美国经济将增长 2.1%。这引导投资者转向近年来表现落后的股票。
「经济增长正在被重新定价至更高水平，」 野村证券国际公司的跨资产宏观策略师 Charlie McElligott 表示。他说，如果发生这种情况，这对更传统的价值板块来说是一个好兆头。
「去年出现了巨大的分化，只有 12 只股票在挑大梁，」 他在接受采访时说，「现在你看到的是涨势正在扩散。」
「你看到人们开始轮动到市场中贝塔系数较高的部分，」 他说，指的是股市中波动较大、通常与美国普通消费者命运紧密相连的一个群体。
这种潜在轮动的早期赢家之一是 Dick』s Sporting Goods Inc.，这是一家总部位于宾夕法尼亚州科拉奥波利斯的高尔夫球杆、足球鞋和网球拍零售商。Dick』s 在 2026 年开局强劲，在去年暴跌 13% 后，其股价在四个交易日内上涨 6.1% 至 210.08 美元。
周二，一名期权交易员押注该股将重回每股 250 美元的历史高点，该零售商曾在 2025 年初达到这一水平。根据 Susquehanna International Group 衍生品策略联席主管 Chris Murphy 的说法，该头寸花费了 8.4 万美元的权利金，可能获得最高 350 万美元的收益。
Dick』s 是高盛标记的六家连锁店之一，这些连锁店被认为将受益于中产阶级财富的增长，其他几家包括 Burlington Stores, Inc.、Best Buy Co.、Five Below Inc.、Levi Strauss & Co 和 Gap Inc.。
诚然，实体零售商一直在努力与亚马逊等电子商务巨头竞争。但鉴于大型科技和 AI 驱动型公司的估值已是天价，投资者似乎正在更多地关注其他机会。
而且，至少在 2026 年初看来，价值股才是便宜货所在。「成长股要贵得多，」McElligott 说道。
【文章来源：金十数据】
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在对人工智能 （AI） 交易放缓的担忧中，华尔街的策略师们正在寻找为美股牛市提供动力的新引擎。
由 Ben Snider 领导的高盛团队锁定了那些在中产阶级消费者增加支出时受益的公司。Snider 的团队看好医疗保健提供商、材料生产商和必需消费品制造商。但他们特别看好那些销售 「锦上添花」 而非 「生活必需」 产品的公司。
这一群体包括销售高档服装和配饰的商店、家居用品制造商、旅游运营商和赌场。高盛团队的理由是，美国经济有望加速，从而提振那些增长稳定但利润率微薄的公司的利润。自去年 10 月以来，这一群体的表现一直跑赢大盘。
「受到中产阶级消费支出影响的股票尤其具有吸引力，」Snider 的团队在 1 月 6 日致投资者的报告中写道，「价值股将在 2026 年初继续跑赢大盘。中产阶级消费者将经历实际收入增长的加速，这应转化为销售增长的改善。」
自年初以来，囊括了 Carmax Inc.、Etsy Inc. 和 Academy Sports & Outdoors Inc. 等公司的标普零售精选行业指数上涨了 3.5%，自去年 11 月初繁忙的假日购物季开始以来上涨了 8.8%。
高盛方面预计，消费者将从特朗普关税逆风的消退、劳动力市场的稳定以及政府去年重大立法带来的退税中获得提振。
此番呼吁正值投资者寻找 AI 交易的替代品之际，过去三年，由七大科技巨头领衔的 AI 交易一直是市场的主要动力。
接受彭博社调查的经济学家预计，受消费支出提振，今年美国经济将增长 2.1%。这引导投资者转向近年来表现落后的股票。
「经济增长正在被重新定价至更高水平，」 野村证券国际公司的跨资产宏观策略师 Charlie McElligott 表示。他说，如果发生这种情况，这对更传统的价值板块来说是一个好兆头。
「去年出现了巨大的分化，只有 12 只股票在挑大梁，」 他在接受采访时说，「现在你看到的是涨势正在扩散。」
「你看到人们开始轮动到市场中贝塔系数较高的部分，」 他说，指的是股市中波动较大、通常与美国普通消费者命运紧密相连的一个群体。
这种潜在轮动的早期赢家之一是 Dick』s Sporting Goods Inc.，这是一家总部位于宾夕法尼亚州科拉奥波利斯的高尔夫球杆、足球鞋和网球拍零售商。Dick』s 在 2026 年开局强劲，在去年暴跌 13% 后，其股价在四个交易日内上涨 6.1% 至 210.08 美元。
周二，一名期权交易员押注该股将重回每股 250 美元的历史高点，该零售商曾在 2025 年初达到这一水平。根据 Susquehanna International Group 衍生品策略联席主管 Chris Murphy 的说法，该头寸花费了 8.4 万美元的权利金，可能获得最高 350 万美元的收益。
Dick』s 是高盛标记的六家连锁店之一，这些连锁店被认为将受益于中产阶级财富的增长，其他几家包括 Burlington Stores, Inc.、Best Buy Co.、Five Below Inc.、Levi Strauss & Co 和 Gap Inc.。
诚然，实体零售商一直在努力与亚马逊等电子商务巨头竞争。但鉴于大型科技和 AI 驱动型公司的估值已是天价，投资者似乎正在更多地关注其他机会。
而且，至少在 2026 年初看来，价值股才是便宜货所在。「成长股要贵得多，」McElligott 说道。
