【文章来源：天天财富】
持续落子之下，基金公司在指数基金上的 「圈地」 策略逐渐清晰。
券商中国记者发现，在岁末年初的基金发行中，华泰柏瑞、汇添富、易方达等公募 「一指多发」（即对一类指数发行多形态产品） 持续抢占市场份额。这种阶梯式布局，先是成立核心品种 （如 ETF） 做出规模效应，再依行情逐步发行其他产品形成多品类矩阵。
无论是中证 A500 还是沪深 300，此策略已跑出不少领先者。但这种长达数年乃至十年的策略布局，多见于头部公募，中小公募仍难以分到杯羹。
多品类矩阵承接不同资金
中证 A500 指数出现于 2024 年 9 月，是一只总市值逾 60 万亿元的宽基指数。从 2024 年至今，布局该指数的基金公司已近 80 家。截至 1 月 7 日华泰柏瑞中证 A500ETF 规模突破 500 亿元，是跟踪该指数最大的基金。从 2026 年 1 月 19 日起，华泰柏瑞跟踪中证 A500 的指数增强基金开始发行，是其旗下第三只中证 A500 指数挂钩产品 （不同份额合并统计，下同）。
这并非个例。其他布局中证 A500 指数基金的主流公募，基本已有 3 只以上产品，有公募旗下的中证 A500 产品多达 5 只。以易方达为例，成立于 2024 年 11 月的易方达中证 A500ETF 规模已超 350 亿。2025 年底，易方达成立中证 A500 红利低波动 ETF 和中证 A500 指数量化增强基金，加上此前成立的中证 A500ETF 联接基金和中证 A500 增强策略 ETF，相关产品已不下 5 只。华夏基金方面，目前成立的中证 A500 相关产品不下 4 只，包括中证 A500ETF、中证 A500 增强策略 ETF、中证 A500 指数增强基金、中证 A500ETF 联接基金。2025 年三季度，华夏基金上报的中证 A500 增强策略 ETF 联接基金，是第五只相关产品。
根据 Wind 数据，华安基金、摩根基金等公募旗下的中证 A500 相关指数基金，均不下 4 只。摩根基金方面，分别是 2024 年 9 月和 11 月成立的中证 A500ETF 和中证 A500ETF 联接基金，以及 2025 年成立的中证 A500 增强策略 ETF 和中证 A500 指数增强基金。
即便是不发 ETF 的公募，中证 A500 布局同样 「一指多发」。以中欧基金为例，这家以非 ETF 产品落子的公募，目前已成立了跟踪中证 A500 指数的普通指数基金以及指数增强基金。2025 年 12 月，中欧基金申报的中证 A500 指数量化增强基金，是第三只相关产品。
一位资深公募产品研究人士对券商中国记者说道，像中证 A500 这种容量足够大、能承接大体量市场资金的热门赛道布局，公募布局多会采取 「一指多发」 策略，抓住先发优势成立核心品种 （如 ETF） 做出规模效应，此后再根据渠道和行情逐步发行其他产品，形成多品类矩阵承接不同类型资金需求。
策略布局横跨多个年份
实际上，「一指多发」 这种阶梯式发行策略，并不限于中证 A500 指数或少数基金公司。华南一家公募的产品总监对券商中国记者称，指数基金是高度同质化产品，先发优势固然。但行情是阶段性的，资金需求也是多样的。仅有一只基金难以承接增量资金，尤其是近些年资金的配置趋势越发明显情况下。
「对大公募而言，在早期已有产品情况下，需顺应趋势持续布局多类型产品，如针对场外资金需求的非 ETF 产品，或者是针对量化机构的增强产品。不仅中证 A500，沪深 300 这类经典指数，以及近年兴起的自由现金流等指数，都在采用这种 『圈地』 策略。」 该产品总监称。
券商中国记者梳理获悉，「一指多发」 策略在沪深 300 指数布局上，横跨多个年份，产品更加丰富，可谓是指数巨头中长期产品线布局的缩影。易方达旗下沪深 300 指数挂钩基金有 4 只，成立时间从 2009 年横跨到 2020 年，除 ETF 和 ETF 联接基金外，还有量化增强指数基金和精选增强指数基金。如果加上沪深 300 非银、沪深 300 医药等优化指数品种，易方达旗下沪深 300 相关的指数基金则多达 8 只。
汇添富基金旗下 6 只沪深 300 指数基金，布局跨度长达 8 年。其在 2017 年成立沪深 300 指数基金，后于 2019 年底成立沪深 300ETF，2020 年和 2021 年先后成立沪深 300 指数增强基金和沪深 300 基本面增强基金，2025 年成立沪深 300ETF 联接基金和沪深 300 指数量化增强基金。截至 1 月 7 日在发行中的汇添富沪深 300 自由现金流指数基金，是其旗下沪深 300 相关指数品类的又一只产品。
根据 Wind 统计，截至目前逾 140 只沪深 300 指数基金，来自 100 多家基金公司，但数量和规模分化明显。以 ETF 为例，40 只沪深 300ETF 中有 4 只规模超过 1000 亿元，其他的产品规模均不足 90 亿元。其中，有 27 只产品规模不足 10 亿元。4 只千亿规模的产品，分别来自华泰柏瑞基金、易方达基金、华夏基金和嘉实基金，成立时间均在 2014 年之前。
依然是头部游戏
指数基金 「一指多发」 策略背后，折射着基金公司产品线布局思路变化。「以往，我们面对行情时首先想到主动权益基金，但现在第一反应是指数基金：我们有哪些指数产品能承接客户需求？还缺哪类品种？如何补齐？」 北京一家公募市场人士对券商中国记者称，这种变化固然与近些年指数基金发展潮流有关，也是顺应投资者配置需求多元化、A 股行情结构化等因素的结果。2025 年 ETF 净流入已超万亿元，如果说配置指数化是大势所趋，指数基金布局自然会日趋多样化。
以近期火热的卫星互联网赛道为例，沪上一家大中型公募市场营销人士对券商中国记者说道，在这轮卫星互联网行情之前，已有不少基金公司布局了相关产品。「这种细分赛道资金容量并不算太大。全产品线公募一般都有主动权益基金重仓核心标的。但随着行情持续演绎，基金公司会通过发行 ETF、ETF 联接基金，以及指数增强基金这种 『由主动到被动』 方式，承接住增量多元资金。」
但采用 「一指多发」 策略的主要是头部公募，大多中小公募的指数基金布局相对单一，特别是 ETF 上的主动性并不强。前述沪上公募人士表示，从欧美市场来看，指数基金前期或有很多玩家，但最终留下且稳固占据一定份额的只有几家公司，如贝莱德、先锋等。这种规律在国内应该也奏效。
该人士进一步说，国内 ETF 算是发展初期，规模还不到 10 万亿元，但多数公募积极性不高。部分后入局的中小公募 （如券商、银行等股东背景公募），心态较为犹豫：从全金融布局角度看，ETF 往往被纳入股东整体发展战略，旗下公募迫于压力、久拖不下后勉强入局。但在很长时间内，ETF 业务或难以给基金公司带来利润贡献。「倒是个别大公募，随着 ETF 优势持续凸显，投入会越来越多。他们的指数业务已获得市场和渠道认可，具有规模和流量优势，且他们的主动权益以及养老金、年金、专户等业务，也能对 ETF 形成强劲反哺。」
（文章来源：券商中国）
(原标题：公募 「圈地」 指数基金，「一指多发」 仍是头部游戏)
(责任编辑：43)
【文章来源：天天财富】
持续落子之下，基金公司在指数基金上的 「圈地」 策略逐渐清晰。
券商中国记者发现，在岁末年初的基金发行中，华泰柏瑞、汇添富、易方达等公募 「一指多发」（即对一类指数发行多形态产品） 持续抢占市场份额。这种阶梯式布局，先是成立核心品种 （如 ETF） 做出规模效应，再依行情逐步发行其他产品形成多品类矩阵。
无论是中证 A500 还是沪深 300，此策略已跑出不少领先者。但这种长达数年乃至十年的策略布局，多见于头部公募，中小公募仍难以分到杯羹。
多品类矩阵承接不同资金
中证 A500 指数出现于 2024 年 9 月，是一只总市值逾 60 万亿元的宽基指数。从 2024 年至今，布局该指数的基金公司已近 80 家。截至 1 月 7 日华泰柏瑞中证 A500ETF 规模突破 500 亿元，是跟踪该指数最大的基金。从 2026 年 1 月 19 日起，华泰柏瑞跟踪中证 A500 的指数增强基金开始发行，是其旗下第三只中证 A500 指数挂钩产品 （不同份额合并统计，下同）。
这并非个例。其他布局中证 A500 指数基金的主流公募，基本已有 3 只以上产品，有公募旗下的中证 A500 产品多达 5 只。以易方达为例，成立于 2024 年 11 月的易方达中证 A500ETF 规模已超 350 亿。2025 年底，易方达成立中证 A500 红利低波动 ETF 和中证 A500 指数量化增强基金，加上此前成立的中证 A500ETF 联接基金和中证 A500 增强策略 ETF，相关产品已不下 5 只。华夏基金方面，目前成立的中证 A500 相关产品不下 4 只，包括中证 A500ETF、中证 A500 增强策略 ETF、中证 A500 指数增强基金、中证 A500ETF 联接基金。2025 年三季度，华夏基金上报的中证 A500 增强策略 ETF 联接基金，是第五只相关产品。
根据 Wind 数据，华安基金、摩根基金等公募旗下的中证 A500 相关指数基金，均不下 4 只。摩根基金方面，分别是 2024 年 9 月和 11 月成立的中证 A500ETF 和中证 A500ETF 联接基金，以及 2025 年成立的中证 A500 增强策略 ETF 和中证 A500 指数增强基金。
即便是不发 ETF 的公募，中证 A500 布局同样 「一指多发」。以中欧基金为例，这家以非 ETF 产品落子的公募，目前已成立了跟踪中证 A500 指数的普通指数基金以及指数增强基金。2025 年 12 月，中欧基金申报的中证 A500 指数量化增强基金，是第三只相关产品。
一位资深公募产品研究人士对券商中国记者说道，像中证 A500 这种容量足够大、能承接大体量市场资金的热门赛道布局，公募布局多会采取 「一指多发」 策略，抓住先发优势成立核心品种 （如 ETF） 做出规模效应，此后再根据渠道和行情逐步发行其他产品，形成多品类矩阵承接不同类型资金需求。
策略布局横跨多个年份
实际上，「一指多发」 这种阶梯式发行策略，并不限于中证 A500 指数或少数基金公司。华南一家公募的产品总监对券商中国记者称，指数基金是高度同质化产品，先发优势固然。但行情是阶段性的，资金需求也是多样的。仅有一只基金难以承接增量资金，尤其是近些年资金的配置趋势越发明显情况下。
「对大公募而言，在早期已有产品情况下，需顺应趋势持续布局多类型产品，如针对场外资金需求的非 ETF 产品，或者是针对量化机构的增强产品。不仅中证 A500，沪深 300 这类经典指数，以及近年兴起的自由现金流等指数，都在采用这种 『圈地』 策略。」 该产品总监称。
券商中国记者梳理获悉，「一指多发」 策略在沪深 300 指数布局上，横跨多个年份，产品更加丰富，可谓是指数巨头中长期产品线布局的缩影。易方达旗下沪深 300 指数挂钩基金有 4 只，成立时间从 2009 年横跨到 2020 年，除 ETF 和 ETF 联接基金外，还有量化增强指数基金和精选增强指数基金。如果加上沪深 300 非银、沪深 300 医药等优化指数品种，易方达旗下沪深 300 相关的指数基金则多达 8 只。
汇添富基金旗下 6 只沪深 300 指数基金，布局跨度长达 8 年。其在 2017 年成立沪深 300 指数基金，后于 2019 年底成立沪深 300ETF，2020 年和 2021 年先后成立沪深 300 指数增强基金和沪深 300 基本面增强基金，2025 年成立沪深 300ETF 联接基金和沪深 300 指数量化增强基金。截至 1 月 7 日在发行中的汇添富沪深 300 自由现金流指数基金，是其旗下沪深 300 相关指数品类的又一只产品。
根据 Wind 统计，截至目前逾 140 只沪深 300 指数基金，来自 100 多家基金公司，但数量和规模分化明显。以 ETF 为例，40 只沪深 300ETF 中有 4 只规模超过 1000 亿元，其他的产品规模均不足 90 亿元。其中，有 27 只产品规模不足 10 亿元。4 只千亿规模的产品，分别来自华泰柏瑞基金、易方达基金、华夏基金和嘉实基金，成立时间均在 2014 年之前。
依然是头部游戏
指数基金 「一指多发」 策略背后，折射着基金公司产品线布局思路变化。「以往，我们面对行情时首先想到主动权益基金，但现在第一反应是指数基金：我们有哪些指数产品能承接客户需求？还缺哪类品种？如何补齐？」 北京一家公募市场人士对券商中国记者称，这种变化固然与近些年指数基金发展潮流有关，也是顺应投资者配置需求多元化、A 股行情结构化等因素的结果。2025 年 ETF 净流入已超万亿元，如果说配置指数化是大势所趋，指数基金布局自然会日趋多样化。
以近期火热的卫星互联网赛道为例，沪上一家大中型公募市场营销人士对券商中国记者说道，在这轮卫星互联网行情之前，已有不少基金公司布局了相关产品。「这种细分赛道资金容量并不算太大。全产品线公募一般都有主动权益基金重仓核心标的。但随着行情持续演绎，基金公司会通过发行 ETF、ETF 联接基金，以及指数增强基金这种 『由主动到被动』 方式，承接住增量多元资金。」
但采用 「一指多发」 策略的主要是头部公募，大多中小公募的指数基金布局相对单一，特别是 ETF 上的主动性并不强。前述沪上公募人士表示，从欧美市场来看，指数基金前期或有很多玩家，但最终留下且稳固占据一定份额的只有几家公司，如贝莱德、先锋等。这种规律在国内应该也奏效。
该人士进一步说，国内 ETF 算是发展初期，规模还不到 10 万亿元，但多数公募积极性不高。部分后入局的中小公募 （如券商、银行等股东背景公募），心态较为犹豫：从全金融布局角度看，ETF 往往被纳入股东整体发展战略，旗下公募迫于压力、久拖不下后勉强入局。但在很长时间内，ETF 业务或难以给基金公司带来利润贡献。「倒是个别大公募，随着 ETF 优势持续凸显，投入会越来越多。他们的指数业务已获得市场和渠道认可，具有规模和流量优势，且他们的主动权益以及养老金、年金、专户等业务，也能对 ETF 形成强劲反哺。」
（文章来源：券商中国）
(原标题：公募 「圈地」 指数基金，「一指多发」 仍是头部游戏)
(责任编辑：43)
【文章来源：天天财富】
持续落子之下，基金公司在指数基金上的 「圈地」 策略逐渐清晰。
券商中国记者发现，在岁末年初的基金发行中，华泰柏瑞、汇添富、易方达等公募 「一指多发」（即对一类指数发行多形态产品） 持续抢占市场份额。这种阶梯式布局，先是成立核心品种 （如 ETF） 做出规模效应，再依行情逐步发行其他产品形成多品类矩阵。
无论是中证 A500 还是沪深 300，此策略已跑出不少领先者。但这种长达数年乃至十年的策略布局，多见于头部公募，中小公募仍难以分到杯羹。
多品类矩阵承接不同资金
中证 A500 指数出现于 2024 年 9 月，是一只总市值逾 60 万亿元的宽基指数。从 2024 年至今，布局该指数的基金公司已近 80 家。截至 1 月 7 日华泰柏瑞中证 A500ETF 规模突破 500 亿元，是跟踪该指数最大的基金。从 2026 年 1 月 19 日起，华泰柏瑞跟踪中证 A500 的指数增强基金开始发行，是其旗下第三只中证 A500 指数挂钩产品 （不同份额合并统计，下同）。
这并非个例。其他布局中证 A500 指数基金的主流公募，基本已有 3 只以上产品，有公募旗下的中证 A500 产品多达 5 只。以易方达为例，成立于 2024 年 11 月的易方达中证 A500ETF 规模已超 350 亿。2025 年底，易方达成立中证 A500 红利低波动 ETF 和中证 A500 指数量化增强基金，加上此前成立的中证 A500ETF 联接基金和中证 A500 增强策略 ETF，相关产品已不下 5 只。华夏基金方面，目前成立的中证 A500 相关产品不下 4 只，包括中证 A500ETF、中证 A500 增强策略 ETF、中证 A500 指数增强基金、中证 A500ETF 联接基金。2025 年三季度，华夏基金上报的中证 A500 增强策略 ETF 联接基金，是第五只相关产品。
根据 Wind 数据，华安基金、摩根基金等公募旗下的中证 A500 相关指数基金，均不下 4 只。摩根基金方面，分别是 2024 年 9 月和 11 月成立的中证 A500ETF 和中证 A500ETF 联接基金，以及 2025 年成立的中证 A500 增强策略 ETF 和中证 A500 指数增强基金。
即便是不发 ETF 的公募，中证 A500 布局同样 「一指多发」。以中欧基金为例，这家以非 ETF 产品落子的公募，目前已成立了跟踪中证 A500 指数的普通指数基金以及指数增强基金。2025 年 12 月，中欧基金申报的中证 A500 指数量化增强基金，是第三只相关产品。
一位资深公募产品研究人士对券商中国记者说道，像中证 A500 这种容量足够大、能承接大体量市场资金的热门赛道布局，公募布局多会采取 「一指多发」 策略，抓住先发优势成立核心品种 （如 ETF） 做出规模效应，此后再根据渠道和行情逐步发行其他产品，形成多品类矩阵承接不同类型资金需求。
策略布局横跨多个年份
实际上，「一指多发」 这种阶梯式发行策略，并不限于中证 A500 指数或少数基金公司。华南一家公募的产品总监对券商中国记者称，指数基金是高度同质化产品，先发优势固然。但行情是阶段性的，资金需求也是多样的。仅有一只基金难以承接增量资金，尤其是近些年资金的配置趋势越发明显情况下。
「对大公募而言，在早期已有产品情况下，需顺应趋势持续布局多类型产品，如针对场外资金需求的非 ETF 产品，或者是针对量化机构的增强产品。不仅中证 A500，沪深 300 这类经典指数，以及近年兴起的自由现金流等指数，都在采用这种 『圈地』 策略。」 该产品总监称。
券商中国记者梳理获悉，「一指多发」 策略在沪深 300 指数布局上，横跨多个年份，产品更加丰富，可谓是指数巨头中长期产品线布局的缩影。易方达旗下沪深 300 指数挂钩基金有 4 只，成立时间从 2009 年横跨到 2020 年，除 ETF 和 ETF 联接基金外，还有量化增强指数基金和精选增强指数基金。如果加上沪深 300 非银、沪深 300 医药等优化指数品种，易方达旗下沪深 300 相关的指数基金则多达 8 只。
汇添富基金旗下 6 只沪深 300 指数基金，布局跨度长达 8 年。其在 2017 年成立沪深 300 指数基金，后于 2019 年底成立沪深 300ETF，2020 年和 2021 年先后成立沪深 300 指数增强基金和沪深 300 基本面增强基金，2025 年成立沪深 300ETF 联接基金和沪深 300 指数量化增强基金。截至 1 月 7 日在发行中的汇添富沪深 300 自由现金流指数基金，是其旗下沪深 300 相关指数品类的又一只产品。
根据 Wind 统计，截至目前逾 140 只沪深 300 指数基金，来自 100 多家基金公司，但数量和规模分化明显。以 ETF 为例，40 只沪深 300ETF 中有 4 只规模超过 1000 亿元，其他的产品规模均不足 90 亿元。其中，有 27 只产品规模不足 10 亿元。4 只千亿规模的产品，分别来自华泰柏瑞基金、易方达基金、华夏基金和嘉实基金，成立时间均在 2014 年之前。
依然是头部游戏
指数基金 「一指多发」 策略背后，折射着基金公司产品线布局思路变化。「以往，我们面对行情时首先想到主动权益基金，但现在第一反应是指数基金：我们有哪些指数产品能承接客户需求？还缺哪类品种？如何补齐？」 北京一家公募市场人士对券商中国记者称，这种变化固然与近些年指数基金发展潮流有关，也是顺应投资者配置需求多元化、A 股行情结构化等因素的结果。2025 年 ETF 净流入已超万亿元，如果说配置指数化是大势所趋，指数基金布局自然会日趋多样化。
以近期火热的卫星互联网赛道为例，沪上一家大中型公募市场营销人士对券商中国记者说道，在这轮卫星互联网行情之前，已有不少基金公司布局了相关产品。「这种细分赛道资金容量并不算太大。全产品线公募一般都有主动权益基金重仓核心标的。但随着行情持续演绎，基金公司会通过发行 ETF、ETF 联接基金，以及指数增强基金这种 『由主动到被动』 方式，承接住增量多元资金。」
但采用 「一指多发」 策略的主要是头部公募，大多中小公募的指数基金布局相对单一，特别是 ETF 上的主动性并不强。前述沪上公募人士表示，从欧美市场来看，指数基金前期或有很多玩家，但最终留下且稳固占据一定份额的只有几家公司，如贝莱德、先锋等。这种规律在国内应该也奏效。
该人士进一步说，国内 ETF 算是发展初期，规模还不到 10 万亿元，但多数公募积极性不高。部分后入局的中小公募 （如券商、银行等股东背景公募），心态较为犹豫：从全金融布局角度看，ETF 往往被纳入股东整体发展战略，旗下公募迫于压力、久拖不下后勉强入局。但在很长时间内，ETF 业务或难以给基金公司带来利润贡献。「倒是个别大公募，随着 ETF 优势持续凸显，投入会越来越多。他们的指数业务已获得市场和渠道认可，具有规模和流量优势，且他们的主动权益以及养老金、年金、专户等业务，也能对 ETF 形成强劲反哺。」
（文章来源：券商中国）
(原标题：公募 「圈地」 指数基金，「一指多发」 仍是头部游戏)
(责任编辑：43)
【文章来源：天天财富】
持续落子之下，基金公司在指数基金上的 「圈地」 策略逐渐清晰。
券商中国记者发现，在岁末年初的基金发行中，华泰柏瑞、汇添富、易方达等公募 「一指多发」（即对一类指数发行多形态产品） 持续抢占市场份额。这种阶梯式布局，先是成立核心品种 （如 ETF） 做出规模效应，再依行情逐步发行其他产品形成多品类矩阵。
无论是中证 A500 还是沪深 300，此策略已跑出不少领先者。但这种长达数年乃至十年的策略布局，多见于头部公募，中小公募仍难以分到杯羹。
多品类矩阵承接不同资金
中证 A500 指数出现于 2024 年 9 月，是一只总市值逾 60 万亿元的宽基指数。从 2024 年至今，布局该指数的基金公司已近 80 家。截至 1 月 7 日华泰柏瑞中证 A500ETF 规模突破 500 亿元，是跟踪该指数最大的基金。从 2026 年 1 月 19 日起，华泰柏瑞跟踪中证 A500 的指数增强基金开始发行，是其旗下第三只中证 A500 指数挂钩产品 （不同份额合并统计，下同）。
这并非个例。其他布局中证 A500 指数基金的主流公募，基本已有 3 只以上产品，有公募旗下的中证 A500 产品多达 5 只。以易方达为例，成立于 2024 年 11 月的易方达中证 A500ETF 规模已超 350 亿。2025 年底，易方达成立中证 A500 红利低波动 ETF 和中证 A500 指数量化增强基金，加上此前成立的中证 A500ETF 联接基金和中证 A500 增强策略 ETF，相关产品已不下 5 只。华夏基金方面，目前成立的中证 A500 相关产品不下 4 只，包括中证 A500ETF、中证 A500 增强策略 ETF、中证 A500 指数增强基金、中证 A500ETF 联接基金。2025 年三季度，华夏基金上报的中证 A500 增强策略 ETF 联接基金，是第五只相关产品。
根据 Wind 数据，华安基金、摩根基金等公募旗下的中证 A500 相关指数基金，均不下 4 只。摩根基金方面，分别是 2024 年 9 月和 11 月成立的中证 A500ETF 和中证 A500ETF 联接基金，以及 2025 年成立的中证 A500 增强策略 ETF 和中证 A500 指数增强基金。
即便是不发 ETF 的公募，中证 A500 布局同样 「一指多发」。以中欧基金为例，这家以非 ETF 产品落子的公募，目前已成立了跟踪中证 A500 指数的普通指数基金以及指数增强基金。2025 年 12 月，中欧基金申报的中证 A500 指数量化增强基金，是第三只相关产品。
一位资深公募产品研究人士对券商中国记者说道，像中证 A500 这种容量足够大、能承接大体量市场资金的热门赛道布局，公募布局多会采取 「一指多发」 策略，抓住先发优势成立核心品种 （如 ETF） 做出规模效应，此后再根据渠道和行情逐步发行其他产品，形成多品类矩阵承接不同类型资金需求。
策略布局横跨多个年份
实际上，「一指多发」 这种阶梯式发行策略，并不限于中证 A500 指数或少数基金公司。华南一家公募的产品总监对券商中国记者称，指数基金是高度同质化产品，先发优势固然。但行情是阶段性的，资金需求也是多样的。仅有一只基金难以承接增量资金，尤其是近些年资金的配置趋势越发明显情况下。
「对大公募而言，在早期已有产品情况下，需顺应趋势持续布局多类型产品，如针对场外资金需求的非 ETF 产品，或者是针对量化机构的增强产品。不仅中证 A500，沪深 300 这类经典指数，以及近年兴起的自由现金流等指数，都在采用这种 『圈地』 策略。」 该产品总监称。
券商中国记者梳理获悉，「一指多发」 策略在沪深 300 指数布局上，横跨多个年份，产品更加丰富，可谓是指数巨头中长期产品线布局的缩影。易方达旗下沪深 300 指数挂钩基金有 4 只，成立时间从 2009 年横跨到 2020 年，除 ETF 和 ETF 联接基金外，还有量化增强指数基金和精选增强指数基金。如果加上沪深 300 非银、沪深 300 医药等优化指数品种，易方达旗下沪深 300 相关的指数基金则多达 8 只。
汇添富基金旗下 6 只沪深 300 指数基金，布局跨度长达 8 年。其在 2017 年成立沪深 300 指数基金，后于 2019 年底成立沪深 300ETF，2020 年和 2021 年先后成立沪深 300 指数增强基金和沪深 300 基本面增强基金，2025 年成立沪深 300ETF 联接基金和沪深 300 指数量化增强基金。截至 1 月 7 日在发行中的汇添富沪深 300 自由现金流指数基金，是其旗下沪深 300 相关指数品类的又一只产品。
根据 Wind 统计，截至目前逾 140 只沪深 300 指数基金，来自 100 多家基金公司，但数量和规模分化明显。以 ETF 为例，40 只沪深 300ETF 中有 4 只规模超过 1000 亿元，其他的产品规模均不足 90 亿元。其中，有 27 只产品规模不足 10 亿元。4 只千亿规模的产品，分别来自华泰柏瑞基金、易方达基金、华夏基金和嘉实基金，成立时间均在 2014 年之前。
依然是头部游戏
指数基金 「一指多发」 策略背后，折射着基金公司产品线布局思路变化。「以往，我们面对行情时首先想到主动权益基金，但现在第一反应是指数基金：我们有哪些指数产品能承接客户需求？还缺哪类品种？如何补齐？」 北京一家公募市场人士对券商中国记者称，这种变化固然与近些年指数基金发展潮流有关，也是顺应投资者配置需求多元化、A 股行情结构化等因素的结果。2025 年 ETF 净流入已超万亿元，如果说配置指数化是大势所趋，指数基金布局自然会日趋多样化。
以近期火热的卫星互联网赛道为例，沪上一家大中型公募市场营销人士对券商中国记者说道，在这轮卫星互联网行情之前，已有不少基金公司布局了相关产品。「这种细分赛道资金容量并不算太大。全产品线公募一般都有主动权益基金重仓核心标的。但随着行情持续演绎，基金公司会通过发行 ETF、ETF 联接基金，以及指数增强基金这种 『由主动到被动』 方式，承接住增量多元资金。」
但采用 「一指多发」 策略的主要是头部公募，大多中小公募的指数基金布局相对单一，特别是 ETF 上的主动性并不强。前述沪上公募人士表示，从欧美市场来看，指数基金前期或有很多玩家，但最终留下且稳固占据一定份额的只有几家公司，如贝莱德、先锋等。这种规律在国内应该也奏效。
该人士进一步说，国内 ETF 算是发展初期，规模还不到 10 万亿元，但多数公募积极性不高。部分后入局的中小公募 （如券商、银行等股东背景公募），心态较为犹豫：从全金融布局角度看，ETF 往往被纳入股东整体发展战略，旗下公募迫于压力、久拖不下后勉强入局。但在很长时间内，ETF 业务或难以给基金公司带来利润贡献。「倒是个别大公募，随着 ETF 优势持续凸显，投入会越来越多。他们的指数业务已获得市场和渠道认可，具有规模和流量优势，且他们的主动权益以及养老金、年金、专户等业务，也能对 ETF 形成强劲反哺。」
（文章来源：券商中国）
(原标题：公募 「圈地」 指数基金，「一指多发」 仍是头部游戏)
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