【文章来源：新华财经】
新华财经北京 1 月 12 日电 （王菁） 债市周一 （1 月 12 日） 偏强整理，国债期货主力多数收涨，银行间现券收益率小幅下行 0.5BP 左右；公开市场单日净投放 361 亿元，资金利率有所回升。
机构认为，近期基本面数据对债市即时影响不明显，短期内要看收益率高位的支撑作用，与 A 股向好压制的博弈情况，以及流动性变化情况。陡峭的收益率曲线或意味着年初阶段性高点正在出现，利空也正在出尽。
【行情跟踪】
国债期货收盘多数上涨，30 年期主力合约涨 0.30% 报 111.2，10 年期主力合约涨 0.06% 报 107.845，5 年期主力合约涨 0.05% 报 105.625，2 年期主力合约持平于 102.34。
银行间主要利率债收益率多数小幅下行。截至发稿，30 年期国债活跃券 「25 超长特别国债 06」 收益率下行 0.3BP 报 2.3%，10 年期 「25 国开 15」 下行 0.2BP 报 1.968%，同期限 「25 附息国债 16」 下行 0.8BP 报 1.878%。
中证转债指数收盘上涨 1.37%，报 520.82 点，成交金额 1079.73 亿元。嘉美转债、超达转债、天箭转债、信服转债、银邦转债涨幅居前，分别上涨 20.00%、14.12%、13.56%、13.10%、12.22%。天源转债、华锐转债、声迅转债、欧通转债、惠城转债跌幅居前，分别跌 5.59%、4.58%、2.89%、2.49%、2.29%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 1 月 9 日，美债收益率多数上涨，2 年期美债收益率涨 4.60BPs 报 3.532%，3 年期美债收益率涨 4.27BPs 报 3.587%，5 年期美债收益率涨 2.45BPs 报 3.750%，10 年期美债收益率涨 0.4BP 报 4.167%，30 年期美债收益率跌 2.03BPs 报 4.814%。
亚洲市场方面，日债收益率多数延续上行，5 年期和 10 年期日债收益率分别走高 2.5BPs 和 2BPs，报 1.561% 和 2.098%。
欧元区市场方面，当地时间 1 月 9 日，10 年期法债收益率跌 0.6BP 报 3.521%，10 年期德债收益率跌 0.01BP 报 2.863%，10 年期意债收益率跌 1.4BP 报 3.493%，10 年期西债收益率跌 0.8BP 报 3.245%。其他市场方面，10 年期英债收益率跌 3BPs 报 4.373%。
【一级市场】
农发行 1.0356 年、3 年、10 年期金融债中标收益率分别为 1.4982%、1.6494%、2.0047%，全场倍数分别为 3.06、3.82、3.65，边际倍数分别为 1.54、1.94、1.3。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，1 月 12 日以固定利率、数量招标方式开展了 861 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 861 亿元，中标量 861 亿元。数据显示，当日 500 亿元回购到期，据此计算，单日净投放 361 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种多数上行。隔夜品种上行 4.4BPs 报 1.316%；7 天期上行 1.2BP 报 1.473%；14 天期上行 0.2BP 报 1.489%；1 个月期下行 0.1BP 报 1.556%。
【机构观点】
华泰固收：资金入市叠加情绪高涨，市场如期出现 「开门红」。春季行情大概率还将延续，但局部行情演绎速度过快，两融快速扩张，监管态度需观察，随时市场可能 「歇歇脚」。建议强势方向内部 「高切低」、挖补涨。转债方面，建议继续保持中高仓位，享受β机会，但转债对股市表现的容错率更低、敏感度更高。
中邮证券：陡峭的曲线，依然是可以把握的确定性。长端收益率没有趋势性大幅上行的基础，冲击早来，高点早现。收益率是投资回报率的映射，后者在近年已经中枢下行，并且没有大幅改善的迹象，收益率大幅上行缺乏基础。风险偏好是一时的冲击，供给压力是待解的疑虑，政策利率降息所引导的广谱利率下行还会到来。
编辑：王柘
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