来源：
财联社
又一个连阳行情下，投向 A 股 ETF 也逐渐提示溢价风险。
周一盘后，多只基金提示溢价风险，值得留意的是，除了常见的 QDII 基金，投向 A 股市场的 ETF 也在提示溢价风险，招商创业板人工智能ETF、鹏华中证 1000 增强策略 ETF、兴业中证 500ETF 等均发布相关公告；除了 ETF，汇添富中证互联网医疗 LOF 也提示溢价。
溢价的背后，沪深两市成交额周一创下历史新高，ETF 市场掀起涨停潮，溢价的情况也不在少数，十余只股票 ETF 均出现溢价率超 3% 的情况。业内人士提到，在周一市场整体热度较高的情况，规模较小的 ETF 或 LOF 产品往往较容易出现溢价情况。
多只投向 A 股基金溢价
具体来看，兴业中证 500ETF 截至收盘的 IOPV 溢折率回落至 1% 以下，不过盘中一度超过 5%，当天该基金收涨 2.7%。截至目前，该基金规模为 2586.93 万元。
鹏华中证 1000 增强策略 ETF 同样规模不足 1 亿元，截至目前规模为 2112.85 万元，周一该基金收涨 3.64%，溢价 3.08%。
作为创业板细分主题 ETF，招商创业板人工智能 ETF 周一在二级市场收涨 13.19%，是周一涨幅第二的 ETF，截至收盘时溢价 5.75%。
对于上述溢价风险的提示，有基金公司人士表示，通常情况下，ETF 如果溢价率触及 5%，就会触发基金公司发布溢价风险提示公告，若是溢价率继续上行，则有可能发布盘中停牌公告。
值得留意的是，投向 A 股 ETF 在周一出现较大面积的溢价情况。Wind 数据显示，截至收盘，586 只股票 ETF 出现溢价情况，占比过半；其中的 42 只溢价超 2%。
溢价最明显的摩根中证科创创业人工智能 ETF，截至收盘时的溢价率为 10.18%，周一收涨 16.59%；其次是前述的招商创业板人工智能 ETF。
另外，南方沪深 300ESGETF、博时 1000 增强 ETF、鹏华电信 ETF、华泰柏瑞物联网ETF 也溢价超过 4%。
这些溢价较多的基金规模大多不足 1 亿。LOF 市场也是如此，已经提示了溢价风险的汇添富中证互联网医疗 LOF 周一收盘涨停，该基金流通份额的最新规模为 390.91 亿元。
连阳行情继续？
事实上，A 股连阳行情下，市场的投资热度高涨已有迹可循，周一两市成交额也创下了历史新高。上述溢价的基金多集中在近期的热门赛道。
往后看，市场能否维持强势表现，也受到市场关注。
「整体来看，我们依旧看好 2026 年的行情，尤其是 2026 年上半年的科技股行情，但短期超涨后适度的调整也非常正常。」 在华宝基金经理曹旭辰看来，若后市迎来短期回调，建议把握调整机遇，与此同时，前期与市场表现相反的光模块反而可能再度走强。
至于 AI 赛道，他认为，市场对于 2026 年是国产 AI 年，已经有了一致预期，这种预期会产生三大问题。一是过高的预期往往意味着较高的估值，这使得在落地前夕，国产 AI（半导体、IDC 等） 均会保持较大波动；二是 2026 年下半年以 GPU 为代表的公司必须兑现业绩，否则当前的估值环境都难以稳住；三是国内云厂商需要解决是否上修 CAPEX 和是否开始 「国内训练国内推理」 方式两大问题。
进一步来看，若将国产 AI 行情局限于上半年，或出现市场经历此轮震荡调整后，GPU 公司进行估值拉升、突破箱体，带动整体半导体制造、设备、设计板块估值拉升。然后，观察三季度的实际订单落地情况，来决定此轮估值驱动行情的整体高度。
「当前 AI 板块核心公司估值对应 2026 年处于合理区间，尚未触及泡沫区间；在看多市场的背景下，未来这类龙头公司 PE 有望继续抬升。」 摩根士丹利基金权益投资部总监雷志勇则认为，从中长期来看，当前 AI 行业整体仍处于从 0 到 1 的起步阶段，局部领域的过热无需过度担忧。
但他提到，未来 AI 投资存在两大不确定性。一是海外 AI 资本开支不及预期 （如谷歌、微软削减投入），需重点跟踪海外 AI 产业链公司的业绩指引和订单情况；二是宏观层面风险，包括美元流动性变化和美国中期选举等风险。
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（财联社）
文章转载自东方财富
