作者：
梁谦刚
中国创新药出海已从早期单点突破的 「星星之火」，演变为全链条、多领域、高价值的 「燎原之势」，正式迈入从 「快速追随者」 向 「全球首创者」 跃迁的历史新阶段。
荣昌生物创新药产品
签署独家授权许可协议
1 月 13 日，荣昌生物（688331） 早盘大幅高开，上午收盘 「20cm」 涨停，股价达到 114.46 元/股。公司股价突然大涨，与其发布的一则利好公告密切相关。
1 月 12 日晚间，荣昌生物发布公告称，其就在研产品 RC148 与艾伯维签署独家授权许可协议，根据协议，艾伯维将获得 RC148 在大中华区以外地区的开发、生产和商业化的独家权利。
作为商业回报，协议生效后，荣昌生物将收到 6.5 亿美元 （以最新汇率计，折合人民币约 45.33 亿元） 的首付款，并有资格获得最高达 49.5 亿美元的开发、监管和商业化里程碑付款，以及在大中华区以外地区净销售额的两位数分级特许权使用费。
值得注意的是，上述协议中所约定的里程碑付款需要满足一定的条件，荣昌生物最终可实现的里程碑付款金额尚存在不确定性，但 6.5 亿美元的首付款，系 2026 年开年以来，现有公开报道中创新药领域 BD 交易首付款的最高纪录。
除荣昌生物外，今日早盘还有多只创新药概念股大涨，包括博济医药、普蕊斯、三元基因、一品红、百花医药、北陆药业等。
2025 年中国创新药
两项数据创历史新高
2025 年，我国创新药产业站在了全球医药创新版图的重要位置。这一年，多款本土研发的 PD-1/VEGF 双抗产品早已获得跨国药企的青睐，凭借突出的产品潜力斩获巨额首付款，成为本土创新药出海浪潮中备受瞩目的 「大单」 品种。
国家药监局 1 月 3 日发布消息，2025 年我国创新药发展迈上新台阶：全年共批准上市创新药 76 个，较 2024 年的 48 个大幅增长；同时，创新药对外授权交易总额突破 1300 亿美元，交易数量超 150 笔，两项数据均创历史新高。
从类别看，2025 年获批的 76 个创新药中，化学药品占 47 个，生物制品23 个，中药6 个。其中，国产创新药表现突出：化学药品中国产占 38 个，生物制品中国产占 21 个，占比分别达 80.85% 和 91.30%。
国家药监局药品注册管理司副司长蓝恭涛此前接受采访时表示，这些创新药在我国上市，使我国患者可以更早地获得全球生物医药创新最新成果的治疗，标志着我国生物医药领域实现从跟跑到并跑、部分领跑的跨越，说明我国已成为全球生物医药创新领域的重要力量。
高增长潜力概念股出炉
1 月 12 日晚间，A 股创新药龙头公司药明康德发布 2025 年度业绩预告，侧面反映创新药产业的高景气。公告显示，公司预计 2025 年归母净利润约 191.51 亿元，同比增长约 102.65%，其中包含了出售联营公司部分股权以及剥离部分业务所获得的投资收益。照此推算，公司 2025 年第四季度净利润达到 70 亿元以上，环比第三季度增幅接近翻倍。
除药明康德外，回盛生物、康辰药业发布的业绩预告均显示，2025 年净利润均预计翻倍增长。
从未来增长潜力来看，根据 5 家以上机构一致预测，2026 年、2027 年净利润增速均有望超 20% 的创新药概念股有 23 只。
机构预测净利润增速均值最高的是百济神州-U，达到 119.32%。公司已开展百悦泽在膜性肾病的三期临床试验，公司正在进一步评估该适应症的注册可能性。对于 CDK4 抑制剂，公司的目标是在 2026 年上半年启动一项一线乳腺癌的 3 期试验。中邮证券表示，公司为创新药出海龙头企业，全球商业化能力突出、在研管线即将进入收获期。
股价表现方面，上述 23 只高增长潜力的创新药概念股中，截至 1 月 12 日收盘，最新收盘价较 2025 年以来高点回撤 20% 以上的有 9 只，包括锦波生物、科兴制药、奥赛康、微芯生物、汇宇制药-W等。
锦波生物回撤幅度 47.8%，排在首位。长江证券认为，考虑到公司近期在医美及医疗领域产品布局的加速落地，以及战略性引入养生堂后、未来在严肃医疗及消费品领域的合作协同空间，判断公司处在商业化扩张的良性通道之上，长期有望持续打开增长空间。
（证券时报网）
文章转载自东方财富
