【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
美国劳工部周二表示，美国 12 月 CPI 同比上涨 2.7%，与去年 11 月持平。剔除波动较大的食品和能源成本后，核心 CPI 同比上涨 2.6%，也与去年 11 月持平。二者均低于市场预期。
经季节性调整后的 12 月 CPI 环比上涨 0.3%，符合经济学家的预期；12 月核心 CPI 环比上涨 0.2%。经济学家此前预计该数据将上涨 0.3%。
数据公布后，现货黄金短线走高超 10 美元，并一度站上 4620 美元；现货白银盘中一度大涨 3%；美元指数急跌后小幅反弹。
美联储官员目前在应该更担心通胀还是就业市场风险的问题上存在分歧。他们将仔细审视周二的这份报告，以评估企业在多大程度上将与关税相关的成本增加转嫁给了消费者。
周二，交易员们加大了押注，认为美联储可能不会等到美联储主席鲍威尔任期于 5 月结束后再降息。尽管交易员们仍认为，6 月降息是最可能的结果，但根据最新数据预测，美联储 4 月降息的概率约为 42%，高于数据发布前的 38%。
对此，「美联储传声筒」Nick Timiraos 指出，12 月消费者价格指数 （CPI） 不太可能改变美联储当前的观望态度，因为官员们很可能希望在降息前看到更多证据，证明通胀正在企稳并逐步下降。要恢复降息，美联储官员可能需要看到新的证据显示劳动市场条件正在恶化或者价格压力正在减弱。后者可能还需要至少再几个月的通胀数据才能显现。
为了缓冲劳动力市场的疲软，美联储在 2025 年底连续三次会议下调了利率。但美联储去年 12 月政策会议的纪要显示，一些官员不愿在不久的将来支持进一步的宽松政策。美联储将在两周后举行下一次会议。
在特朗普的第二任期内，美联储和劳工部承受了前所未有的政治压力。去年 8 月，劳工部被卷入政治纷争，当时美国总统特朗普解雇了该部门的专员，并在没有证据的情况下声称就业数据被操纵，目的是为了让他难堪。上周日，美联储主席鲍威尔指责政府利用刑事起诉的威胁向美联储施压，迫使其降低利率。
周二的报告标志着华尔街数月来终于能全面观察通胀趋势。去年秋天政府停摆期间，劳工部无法实地采集价格数据，该机构不得不在上一份通胀报告中使用技术性变通方法来处理缺失的数据。
经济学家表示，正因如此，一个月前发布的 11 月通胀数据可能被人为压低了。经济学家曾警告称，周二发布的 12 月数据可能会反映出对被低估的 11 月数据的一些 「回补」。（美国劳工统计局曾表示，已尽可能妥善地处理了价格数据的缺口。）
高物价以及劳动力市场降温，仍然是许多美国人最关心的问题。虽然通胀率较几年前已有所回落，但食品杂货、保险和其他必需品的价格仍远高于过去。
12 月的 CPI 报告为这一年画上了句号。尽管特朗普政府在 2025 年初宣布对进口商品征收高额关税，但这一年的通胀表现比许多人预测的要温和。通胀确实在夏季有所回升，但幅度并不明显。
尽管如此，经济学家仍有兴趣观察 1 月和 2 月的通胀表现，因为许多企业会在年初调整价格。经济学家的共识是，今年通胀可能会继续沿着曲折下行的路径发展，尽管途中可能会有颠簸。
RSM 首席经济学家 Joseph Brusuelas 认为，《大而美法案》 带来的减税措施可能会在 2026 年加剧通胀。
他表示，减税措施 「将为高收入家庭带来更强劲的顺风，这部分群体显然有能力进行非常强劲的体验式和服务类消费」。他说，持续强劲的商业投资，尤其是对人工智能 （AI） 的投资，今年也可能推高通胀。
美国政策制定者花了数年时间试图将通胀从新冠疫情后的高位拉下来。整体消费者通胀已从 2022 年 9% 的近期峰值大幅回落。不过，抗通胀的 「最后一公里」 依然棘手，通胀率仍高于美联储 2% 的目标。
尽管如此，当前的美国经济呈现出一种 「分屏」 状态。虽然经济增长保持稳健，但劳动力市场已经降温，促使美联储的关注点从价格压力转向就业。除去最近的两次衰退，2025 年的月均就业增长速度创下了自 2003 年以来的新低。
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
美国劳工部周二表示，美国 12 月 CPI 同比上涨 2.7%，与去年 11 月持平。剔除波动较大的食品和能源成本后，核心 CPI 同比上涨 2.6%，也与去年 11 月持平。二者均低于市场预期。
经季节性调整后的 12 月 CPI 环比上涨 0.3%，符合经济学家的预期；12 月核心 CPI 环比上涨 0.2%。经济学家此前预计该数据将上涨 0.3%。
数据公布后，现货黄金短线走高超 10 美元，并一度站上 4620 美元；现货白银盘中一度大涨 3%；美元指数急跌后小幅反弹。
美联储官员目前在应该更担心通胀还是就业市场风险的问题上存在分歧。他们将仔细审视周二的这份报告，以评估企业在多大程度上将与关税相关的成本增加转嫁给了消费者。
周二，交易员们加大了押注，认为美联储可能不会等到美联储主席鲍威尔任期于 5 月结束后再降息。尽管交易员们仍认为，6 月降息是最可能的结果，但根据最新数据预测，美联储 4 月降息的概率约为 42%，高于数据发布前的 38%。
对此，「美联储传声筒」Nick Timiraos 指出，12 月消费者价格指数 （CPI） 不太可能改变美联储当前的观望态度，因为官员们很可能希望在降息前看到更多证据，证明通胀正在企稳并逐步下降。要恢复降息，美联储官员可能需要看到新的证据显示劳动市场条件正在恶化或者价格压力正在减弱。后者可能还需要至少再几个月的通胀数据才能显现。
为了缓冲劳动力市场的疲软，美联储在 2025 年底连续三次会议下调了利率。但美联储去年 12 月政策会议的纪要显示，一些官员不愿在不久的将来支持进一步的宽松政策。美联储将在两周后举行下一次会议。
在特朗普的第二任期内，美联储和劳工部承受了前所未有的政治压力。去年 8 月，劳工部被卷入政治纷争，当时美国总统特朗普解雇了该部门的专员，并在没有证据的情况下声称就业数据被操纵，目的是为了让他难堪。上周日，美联储主席鲍威尔指责政府利用刑事起诉的威胁向美联储施压，迫使其降低利率。
周二的报告标志着华尔街数月来终于能全面观察通胀趋势。去年秋天政府停摆期间，劳工部无法实地采集价格数据，该机构不得不在上一份通胀报告中使用技术性变通方法来处理缺失的数据。
经济学家表示，正因如此，一个月前发布的 11 月通胀数据可能被人为压低了。经济学家曾警告称，周二发布的 12 月数据可能会反映出对被低估的 11 月数据的一些 「回补」。（美国劳工统计局曾表示，已尽可能妥善地处理了价格数据的缺口。）
高物价以及劳动力市场降温，仍然是许多美国人最关心的问题。虽然通胀率较几年前已有所回落，但食品杂货、保险和其他必需品的价格仍远高于过去。
12 月的 CPI 报告为这一年画上了句号。尽管特朗普政府在 2025 年初宣布对进口商品征收高额关税，但这一年的通胀表现比许多人预测的要温和。通胀确实在夏季有所回升，但幅度并不明显。
尽管如此，经济学家仍有兴趣观察 1 月和 2 月的通胀表现，因为许多企业会在年初调整价格。经济学家的共识是，今年通胀可能会继续沿着曲折下行的路径发展，尽管途中可能会有颠簸。
RSM 首席经济学家 Joseph Brusuelas 认为，《大而美法案》 带来的减税措施可能会在 2026 年加剧通胀。
他表示，减税措施 「将为高收入家庭带来更强劲的顺风，这部分群体显然有能力进行非常强劲的体验式和服务类消费」。他说，持续强劲的商业投资，尤其是对人工智能 （AI） 的投资，今年也可能推高通胀。
美国政策制定者花了数年时间试图将通胀从新冠疫情后的高位拉下来。整体消费者通胀已从 2022 年 9% 的近期峰值大幅回落。不过，抗通胀的 「最后一公里」 依然棘手，通胀率仍高于美联储 2% 的目标。
尽管如此，当前的美国经济呈现出一种 「分屏」 状态。虽然经济增长保持稳健，但劳动力市场已经降温，促使美联储的关注点从价格压力转向就业。除去最近的两次衰退，2025 年的月均就业增长速度创下了自 2003 年以来的新低。
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
美国劳工部周二表示，美国 12 月 CPI 同比上涨 2.7%，与去年 11 月持平。剔除波动较大的食品和能源成本后，核心 CPI 同比上涨 2.6%，也与去年 11 月持平。二者均低于市场预期。
经季节性调整后的 12 月 CPI 环比上涨 0.3%，符合经济学家的预期；12 月核心 CPI 环比上涨 0.2%。经济学家此前预计该数据将上涨 0.3%。
数据公布后，现货黄金短线走高超 10 美元，并一度站上 4620 美元；现货白银盘中一度大涨 3%；美元指数急跌后小幅反弹。
美联储官员目前在应该更担心通胀还是就业市场风险的问题上存在分歧。他们将仔细审视周二的这份报告，以评估企业在多大程度上将与关税相关的成本增加转嫁给了消费者。
周二，交易员们加大了押注，认为美联储可能不会等到美联储主席鲍威尔任期于 5 月结束后再降息。尽管交易员们仍认为，6 月降息是最可能的结果，但根据最新数据预测，美联储 4 月降息的概率约为 42%，高于数据发布前的 38%。
对此，「美联储传声筒」Nick Timiraos 指出，12 月消费者价格指数 （CPI） 不太可能改变美联储当前的观望态度，因为官员们很可能希望在降息前看到更多证据，证明通胀正在企稳并逐步下降。要恢复降息，美联储官员可能需要看到新的证据显示劳动市场条件正在恶化或者价格压力正在减弱。后者可能还需要至少再几个月的通胀数据才能显现。
为了缓冲劳动力市场的疲软，美联储在 2025 年底连续三次会议下调了利率。但美联储去年 12 月政策会议的纪要显示，一些官员不愿在不久的将来支持进一步的宽松政策。美联储将在两周后举行下一次会议。
在特朗普的第二任期内，美联储和劳工部承受了前所未有的政治压力。去年 8 月，劳工部被卷入政治纷争，当时美国总统特朗普解雇了该部门的专员，并在没有证据的情况下声称就业数据被操纵，目的是为了让他难堪。上周日，美联储主席鲍威尔指责政府利用刑事起诉的威胁向美联储施压，迫使其降低利率。
周二的报告标志着华尔街数月来终于能全面观察通胀趋势。去年秋天政府停摆期间，劳工部无法实地采集价格数据，该机构不得不在上一份通胀报告中使用技术性变通方法来处理缺失的数据。
经济学家表示，正因如此，一个月前发布的 11 月通胀数据可能被人为压低了。经济学家曾警告称，周二发布的 12 月数据可能会反映出对被低估的 11 月数据的一些 「回补」。（美国劳工统计局曾表示，已尽可能妥善地处理了价格数据的缺口。）
高物价以及劳动力市场降温，仍然是许多美国人最关心的问题。虽然通胀率较几年前已有所回落，但食品杂货、保险和其他必需品的价格仍远高于过去。
12 月的 CPI 报告为这一年画上了句号。尽管特朗普政府在 2025 年初宣布对进口商品征收高额关税，但这一年的通胀表现比许多人预测的要温和。通胀确实在夏季有所回升，但幅度并不明显。
尽管如此，经济学家仍有兴趣观察 1 月和 2 月的通胀表现，因为许多企业会在年初调整价格。经济学家的共识是，今年通胀可能会继续沿着曲折下行的路径发展，尽管途中可能会有颠簸。
RSM 首席经济学家 Joseph Brusuelas 认为，《大而美法案》 带来的减税措施可能会在 2026 年加剧通胀。
他表示，减税措施 「将为高收入家庭带来更强劲的顺风，这部分群体显然有能力进行非常强劲的体验式和服务类消费」。他说，持续强劲的商业投资，尤其是对人工智能 （AI） 的投资，今年也可能推高通胀。
美国政策制定者花了数年时间试图将通胀从新冠疫情后的高位拉下来。整体消费者通胀已从 2022 年 9% 的近期峰值大幅回落。不过，抗通胀的 「最后一公里」 依然棘手，通胀率仍高于美联储 2% 的目标。
尽管如此，当前的美国经济呈现出一种 「分屏」 状态。虽然经济增长保持稳健，但劳动力市场已经降温，促使美联储的关注点从价格压力转向就业。除去最近的两次衰退，2025 年的月均就业增长速度创下了自 2003 年以来的新低。
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
美国劳工部周二表示，美国 12 月 CPI 同比上涨 2.7%，与去年 11 月持平。剔除波动较大的食品和能源成本后，核心 CPI 同比上涨 2.6%，也与去年 11 月持平。二者均低于市场预期。
经季节性调整后的 12 月 CPI 环比上涨 0.3%，符合经济学家的预期；12 月核心 CPI 环比上涨 0.2%。经济学家此前预计该数据将上涨 0.3%。
数据公布后，现货黄金短线走高超 10 美元，并一度站上 4620 美元；现货白银盘中一度大涨 3%；美元指数急跌后小幅反弹。
美联储官员目前在应该更担心通胀还是就业市场风险的问题上存在分歧。他们将仔细审视周二的这份报告，以评估企业在多大程度上将与关税相关的成本增加转嫁给了消费者。
周二，交易员们加大了押注，认为美联储可能不会等到美联储主席鲍威尔任期于 5 月结束后再降息。尽管交易员们仍认为，6 月降息是最可能的结果，但根据最新数据预测，美联储 4 月降息的概率约为 42%，高于数据发布前的 38%。
对此，「美联储传声筒」Nick Timiraos 指出，12 月消费者价格指数 （CPI） 不太可能改变美联储当前的观望态度，因为官员们很可能希望在降息前看到更多证据，证明通胀正在企稳并逐步下降。要恢复降息，美联储官员可能需要看到新的证据显示劳动市场条件正在恶化或者价格压力正在减弱。后者可能还需要至少再几个月的通胀数据才能显现。
为了缓冲劳动力市场的疲软，美联储在 2025 年底连续三次会议下调了利率。但美联储去年 12 月政策会议的纪要显示，一些官员不愿在不久的将来支持进一步的宽松政策。美联储将在两周后举行下一次会议。
在特朗普的第二任期内，美联储和劳工部承受了前所未有的政治压力。去年 8 月，劳工部被卷入政治纷争，当时美国总统特朗普解雇了该部门的专员，并在没有证据的情况下声称就业数据被操纵，目的是为了让他难堪。上周日，美联储主席鲍威尔指责政府利用刑事起诉的威胁向美联储施压，迫使其降低利率。
周二的报告标志着华尔街数月来终于能全面观察通胀趋势。去年秋天政府停摆期间，劳工部无法实地采集价格数据，该机构不得不在上一份通胀报告中使用技术性变通方法来处理缺失的数据。
经济学家表示，正因如此，一个月前发布的 11 月通胀数据可能被人为压低了。经济学家曾警告称，周二发布的 12 月数据可能会反映出对被低估的 11 月数据的一些 「回补」。（美国劳工统计局曾表示，已尽可能妥善地处理了价格数据的缺口。）
高物价以及劳动力市场降温，仍然是许多美国人最关心的问题。虽然通胀率较几年前已有所回落，但食品杂货、保险和其他必需品的价格仍远高于过去。
12 月的 CPI 报告为这一年画上了句号。尽管特朗普政府在 2025 年初宣布对进口商品征收高额关税，但这一年的通胀表现比许多人预测的要温和。通胀确实在夏季有所回升，但幅度并不明显。
尽管如此，经济学家仍有兴趣观察 1 月和 2 月的通胀表现，因为许多企业会在年初调整价格。经济学家的共识是，今年通胀可能会继续沿着曲折下行的路径发展，尽管途中可能会有颠簸。
RSM 首席经济学家 Joseph Brusuelas 认为，《大而美法案》 带来的减税措施可能会在 2026 年加剧通胀。
他表示，减税措施 「将为高收入家庭带来更强劲的顺风，这部分群体显然有能力进行非常强劲的体验式和服务类消费」。他说，持续强劲的商业投资，尤其是对人工智能 （AI） 的投资，今年也可能推高通胀。
美国政策制定者花了数年时间试图将通胀从新冠疫情后的高位拉下来。整体消费者通胀已从 2022 年 9% 的近期峰值大幅回落。不过，抗通胀的 「最后一公里」 依然棘手，通胀率仍高于美联储 2% 的目标。
尽管如此，当前的美国经济呈现出一种 「分屏」 状态。虽然经济增长保持稳健，但劳动力市场已经降温，促使美联储的关注点从价格压力转向就业。除去最近的两次衰退，2025 年的月均就业增长速度创下了自 2003 年以来的新低。
