1 月 14 日，碳酸锂期货价格在创下两年来新高后出现回调。截至下午收盘，主力合约 lc2605 报收 16.19 万元/吨，跌幅为 3.53%。当天价格最高触及 17.34 万元/吨，成交额达 974.1 亿元。
价格波动背后，一边是头部锂企认为需求旺盛可以支撑价格，一边是业内专家认为，短期供需错配是涨价主因，难以支撑价格单边大涨。
碳酸锂价格创新高后出现回调
2025 年，碳酸锂价格经历了 「触底反弹」 的剧烈波动：年初时延续 2024 年的下行态势，6 月跌至 5.90 万元/吨的年内最低点，随后受下游需求回暖、部分供给扰动等因素影响，价格进入上行通道。12 月，价格攀升至 13.45 万元/吨的年内高点，今年更是继续冲高到 17.41 万元/吨。
不过，碳酸锂主力合约 （lc2605） 价格在 1 月 14 日出现回调，当日开盘冲至 17.34 万元/吨后逐步回落，当日最低探至 15.50 万元/吨，下午报收 16.19 万元/吨，跌幅为 3.53%。
在现货价格方面，「我的钢铁网」 数据显示当日电池级碳酸锂晚盘市场价格为 16.13 万元/吨，较上一工作日下调 2600 元/吨。
锂矿方面，1 月 8 日，上海有色网消息称，当日下午，雅保锂辉石精矿拍卖活动结束，拍卖标的为 1.78 万吨 5.54%（指含量情况） 锂辉石精矿现货，实际成交价为 1.50 万元/吨 （含税价，自提），这一价格较 2025 年低位已有显著回升。
值得注意的是，上游头部锂矿企业对需求端保持乐观预判。天齐锂业（SZ002466） 董事长蒋安琪在 2025 年 11 月表示，2026 年全球锂需求量预计将达到 200 万吨碳酸锂当量。
2025 年 11 月，赣锋锂业（SZ002460） 董事长李良彬则给出更激进的预测：若 2026 年需求增速超过 30% 甚至达到 40%，短期内供需无法平衡，碳酸锂价格可能突破 15 万元/吨甚至 20 万元/吨。如今来看，李良彬的预测已实现了一半。
然而，中国化学与物理电源行业协会储能应用分会秘书长刘勇持谨慎观点，他在 1 月 13 日对 《每日经济新闻》 记者表示，碳酸锂价格短期上涨主要是因为两个 「阶段性」 因素：一方面受采矿证续期等消息扰动，部分时段供给收紧；另一方面，储能等领域需求超预期，导致短期供需错配。
「从供需基本面来看，2025 年全球碳酸锂市场仍处于小幅过剩状态，供需差为 4.7 万吨 LCE（碳酸锂当量），2026 年预计维持略宽松格局。库存数据也印证了这一判断，截至 2025 年末，碳酸锂国内社会库存总量仍有 10.96 万吨，虽然从高位下降，但绝对量仍不低，且目前去库存动能有所减弱，难以支撑价格持续单边上涨。」 刘勇说。
他还表示，碳酸锂价格的剧烈、不可预测波动，使得产业链上的企业难以进行稳定的原材料采购、生产排期与财务成本核算，这增加了全行业的经营风险。更需警惕的是，短期价格上涨信号可能扭曲长期市场预期，若持续炒作，可能刺激高成本、高能耗的边缘产能非理性复产，同时吸引过度投机资本涌入，造成新一轮低水平重复建设。
磷酸铁锂企业已扩产
碳酸锂价格持续上涨直接推高了磷酸铁锂正极材料的生产成本。刘勇计算称，生产 1 吨磷酸铁锂约需要 0.255 吨碳酸锂，按照碳酸锂涨价 1 万元/吨计算，生产 1 吨磷酸铁锂的成本将增加 2550 元。而如今碳酸锂涨价幅度已超 1 万元/吨。
成本压力下，多家磷酸铁锂头部企业在 2025 年底选择提价或停产检修。同时，头部企业纷纷加速扩产步伐，试图抢占市场份额，应对未来需求增长。
2025 年 12 月，磷酸铁锂正极龙头公司湖南裕能（SZ301358） 定增计划过会，公司拟将 39 亿元募集资金用于三大产能建设项目，包括年产 32 万吨磷酸锰铁锂项目、年产 7.5 万吨超长循环磷酸铁锂项目及年产 10 万吨磷酸铁项目。
图片来源：湖南裕能公告
同月，万华化学（SH600309） 与山东莱州市签署投资协议，计划在莱州建设年产 65 万吨磷酸铁锂项目。
去年末，龙蟠科技（SH603906） 披露，将三期磷酸铁锂正极材料项目的产能由 6.25 万吨/年提升至 10 万吨/年。不仅如此，公司今年初还披露，计划投资不超过 20 亿元，在江苏金坛建设年产 24 万吨高压实磷酸铁锂生产基地。
去年 12 月 13 日，容百科技（SH688005） 宣布拟使用自有资金 3.42 亿元收购贵州新仁新能源科技有限公司 54.97% 股权，并增资 1.4 亿元。后者已建成 6 万吨/年磷酸铁锂产能。
今年 1 月，容百科技还披露大额供货协议引发市场关注并遭监管问询。容百科技称，其与宁德时代签订为期数年、供应 305 万吨磷酸铁锂正极材料的协议，上交所随即下发问询函，要求公司说明相关细节。
海外市场竞争加剧也值得关注，据刘勇介绍，若 2026 年韩国 LG 新能源、SK、三星等企业在美国的磷酸铁锂电池项目投产，预计产能超过 50GWh，可能对中国企业出口美国市场带来更大压力。
锂价上涨对储能成本压力凸显
国联民生证券1 月 14 日研报显示，随着国内 「双碳」 目标推进，且风电光伏自身发电成本相对传统能源具有优势，国内风电光伏市场快速发展，催生储能需求高速增长。2025 年前三季度，国内新型储能新增装机 107.0GWh，同比增长 75.0%。
展望未来，随着各省 （直辖市、自治区） 容量补贴政策落地、用电峰谷价差扩大，储能项目投资经济性将提升，储能需求有望继续保持高增长。
研报认为，储能项目投资经济性提升后，有望接力新能源车，成为拉动锂需求的第二增长极。假设 2026 年至 2028 年储能出货同比增速分别为 60%、40%、30%，对应锂需求为 60.5 万吨、84.6 万吨、110.0 万吨 LCE，叠加国内新能源车对应锂需求 112.7 万吨、134.1 万吨、151.9 万吨 LCE，预计全球锂需求整体同比增速达 29%、24%、18%。
值得注意的是，1 月 8 日，财政部、国家税务总局发布关于调整光伏等产品出口退税政策的公告，决定自 4 月 1 日起至 12 月 31 日，将电池产品的增值税出口退税率由 9% 下调至 6%，自 2027 年 1 月 1 日起，取消电池产品增值税出口退税。
下游电池企业是因为退税减少而提前采购最终引发碳酸锂短期涨价，还是碳酸锂涨价早已成趋势？有行业人士表示，这目前暂不好评价，但就下游情况来看，碳酸锂涨价对规模化储能项目的成本压力已现。
CNESA DataLink 全球储能数据库显示，2025 年第四季度构网型储能系统中标价格已企稳反弹，从三季度的 557.52 元/kWh 回升至 588.10 元/kWh，成本压力向终端传导的信号明显。
对此，刘勇表示，储能电池以磷酸铁锂为主，碳酸锂涨价直接导致电芯与储能系统成本攀升，增加了部分储能项目的投资成本。据其计算，生产 1kWh 电芯消耗 2.25kg 磷酸铁锂，因此，每生产 1kWh 电芯因碳酸锂每吨涨价 1 万元而增加的成本为 5.7375 元/kWh，每吨碳酸锂涨价 1 万元所引发的电芯总成本增加约为 0.006 元/Wh。
而据瑞银 2025 年 12 月发布的报告测算，碳酸锂等核心原材料合计占储能电池成本的 26%，电池成本每上涨 10%，将导致储能系统 EPC（工程总承包） 成本上升 3%，项目内部收益率 （IRR） 下降 0.66 个百分点。
（每日经济新闻）
文章转载自 东方财富
