【文章来源：天天财富】
QDII 基金仍在密集披露溢价公告。
Wind 数据显示，截至 1 月 15 日，今年有十多家公募机构发布提示旗下产品溢价风险的公告，涉及 QDII 基金超过 30 只。
一位 QDII 基金经理告诉界面新闻，近期 QDII 持续溢价，一方面来自市场表现与投资需求提升，海外热门市场指数走势强劲，投资者对海外资产的配置意愿显著增强。另一方面是 QDII 基金受到外汇额度影响，不少产品处于限购状态，投资者无法正常申购，只能转向二级市场交易。「这种供需失衡，使得交易价格明显高于基金净值。」
不过这一现象或将得以缓解。
据中国基金报此前报道，根据最新的监管要求，基金公司 QDII 额度将优先用于公募产品，并设定了明确的调整目标：到 2027 年底，用于专户的 QDII 额度占比必须降至 20% 以下，2026 年底前进度应该过半。
在过渡期内，若基金公司的专户 QDII 额度占比或单一专户产品的占比不降反升，可能会影响其新增 QDII 专户产品的备案，甚至波及基金公司的分类评价考核。
有公募人士表示，这意味着，QDII 额度在专户和公募间的 「一般比例」 正在从过去的公司自主决定，转变为统一的监管目标：公募产品使用额度占比将不低于 80%，专户产品则被压缩至 20% 以内。
界面新闻经过多方采访后了解到，在此次要求之前，不少基金公司会把 QDII 额度给专户产品，「有部分基金公司专户产品的 QDII 额度能达到 90%。」
另有华东某公募产品人士表示，各家情况不太一样，但是中小公司会更多把额度倾斜在专户产品上；而大公司额度相对较多，如果有 QDII-ETF 这类产品，这类公司会给公募产品分配更多额度。
随着此次调整要求，部分公募的专户业务将受到影响。
晨星中国基金研究中心高级分析师李一鸣认为，短期可能导致公募公司的专户跨境投资规模收缩、相关管理费收入下滑，客户或转向券商资管等替代渠道。
「只能在监管框架内，通过存量调整、增量优化和业务转型，最大限度地维护专户客户关系和公司利益了。」 某大型公募基金人士表示。
该人士表示，公司已经开始全面梳理现有专户产品，评估其额度占用、收益贡献和客户重要性，对于非核心或到期的产品，通过有序缩减规模或清盘来释放额度。同时，积极与可能受影响的高净值客户沟通，提供其他境内或非 QDII 的全球配置方案作为替代。
「对于新增的专户业务，会更倾向于设计额度占用效率更高、服务附加值更大的策略，例如布局非热门市场、采用对冲策略等，以实现专户业务的转型。」 上述人士补充道。
华南某公募人士表示，虽然要求是 「在 2027 年底之前将用于专户的 QDII 额度占比调整至 20% 之内」，但实际上可能从现在起，就需要对 QDII 额度的使用情况做出规划，特别是新增 QDII 专户产品的备案，更加审慎一些。
「可能未来对于需要用到 QDII 额度配置于海外的专户产品，整体会出现 『控制增量，调整存量』 的局面，同时我们也希望开发一些新的策略作为组合中的 QDII 替代」。
上述华东某公募人士对界面新闻表示，基金公司或将压缩低效专户产品额度，倾向于保留费率较高的产品，如主动偏股 QDII 专户；或通过港股通、债券通等非 QDII 额度依赖的路径进行境外市场投资，提供差异化海外配置方案，引导客户将部分 QDII 专户仓位转移至 QDII 公募。
近年来，随着投资者出海投资需求增大，QDII 公募基金产品稳步扩容。Wind 数据显示，截至目前，QDII 产品规模已超过 1.7 万亿元，产品数量超过 320 只。
公开数据显示，截至 2025 年底，国家外汇管理局累计批准的 QDII 额度达 1708.69 亿美元，其中证券基金类额度为 942.9 亿美元。
那么此次调整之后是否能有效缓解当前持续溢价的情况？
上述大型公募基金人士认为，这次专户到公募的 QDII 额度比例调整，能在一定程度上缓解 QDII 基金的高溢价问题，但作用可能是有限且是渐进的，难以完全消除溢价。
「核心原因在于，政策主要解决的是额度分配结构问题，而 QDII 基金高溢价的根本原因是总量供给持续落后于旺盛的投资需求。增加公募额度有助于恢复这一机制，但该政策是在现有的 QDII 总额度盘子内进行 『蛋糕重切』，而不是大幅增加 『蛋糕』 的总尺寸，不直接增加总供给。」
李一鸣也表示，若海外核心权益市场持续走高，或是市场投机情绪升温，即便公募 QDII 额度供给有所增加，短期内的买入需求仍可能推动基金二级市场价格再度走高。
排排网财富公募产品运营曾方芳表示，短期内，由于新增额度落地及存量额度腾挪需要时间，溢价难以完全消除，但仍会得到明显平抑，尤其是热门产品。若后续增量资金持续入场，溢价可能维持在较低水平波动。从长期看，随着供给端将持续优化，QDII 基金溢价有望回归至更合理的区间。
（文章来源：界面新闻）
(原标题：QDII 额度优先分给公募产品，有基金公司开始梳理并清退非核心专户)
(责任编辑：43)
【文章来源：天天财富】
QDII 基金仍在密集披露溢价公告。
Wind 数据显示，截至 1 月 15 日，今年有十多家公募机构发布提示旗下产品溢价风险的公告，涉及 QDII 基金超过 30 只。
一位 QDII 基金经理告诉界面新闻，近期 QDII 持续溢价，一方面来自市场表现与投资需求提升，海外热门市场指数走势强劲，投资者对海外资产的配置意愿显著增强。另一方面是 QDII 基金受到外汇额度影响，不少产品处于限购状态，投资者无法正常申购，只能转向二级市场交易。「这种供需失衡，使得交易价格明显高于基金净值。」
不过这一现象或将得以缓解。
据中国基金报此前报道，根据最新的监管要求，基金公司 QDII 额度将优先用于公募产品，并设定了明确的调整目标：到 2027 年底，用于专户的 QDII 额度占比必须降至 20% 以下，2026 年底前进度应该过半。
在过渡期内，若基金公司的专户 QDII 额度占比或单一专户产品的占比不降反升，可能会影响其新增 QDII 专户产品的备案，甚至波及基金公司的分类评价考核。
有公募人士表示，这意味着，QDII 额度在专户和公募间的 「一般比例」 正在从过去的公司自主决定，转变为统一的监管目标：公募产品使用额度占比将不低于 80%，专户产品则被压缩至 20% 以内。
界面新闻经过多方采访后了解到，在此次要求之前，不少基金公司会把 QDII 额度给专户产品，「有部分基金公司专户产品的 QDII 额度能达到 90%。」
另有华东某公募产品人士表示，各家情况不太一样，但是中小公司会更多把额度倾斜在专户产品上；而大公司额度相对较多，如果有 QDII-ETF 这类产品，这类公司会给公募产品分配更多额度。
随着此次调整要求，部分公募的专户业务将受到影响。
晨星中国基金研究中心高级分析师李一鸣认为，短期可能导致公募公司的专户跨境投资规模收缩、相关管理费收入下滑，客户或转向券商资管等替代渠道。
「只能在监管框架内，通过存量调整、增量优化和业务转型，最大限度地维护专户客户关系和公司利益了。」 某大型公募基金人士表示。
该人士表示，公司已经开始全面梳理现有专户产品，评估其额度占用、收益贡献和客户重要性，对于非核心或到期的产品，通过有序缩减规模或清盘来释放额度。同时，积极与可能受影响的高净值客户沟通，提供其他境内或非 QDII 的全球配置方案作为替代。
「对于新增的专户业务，会更倾向于设计额度占用效率更高、服务附加值更大的策略，例如布局非热门市场、采用对冲策略等，以实现专户业务的转型。」 上述人士补充道。
华南某公募人士表示，虽然要求是 「在 2027 年底之前将用于专户的 QDII 额度占比调整至 20% 之内」，但实际上可能从现在起，就需要对 QDII 额度的使用情况做出规划，特别是新增 QDII 专户产品的备案，更加审慎一些。
「可能未来对于需要用到 QDII 额度配置于海外的专户产品，整体会出现 『控制增量，调整存量』 的局面，同时我们也希望开发一些新的策略作为组合中的 QDII 替代」。
上述华东某公募人士对界面新闻表示，基金公司或将压缩低效专户产品额度，倾向于保留费率较高的产品，如主动偏股 QDII 专户；或通过港股通、债券通等非 QDII 额度依赖的路径进行境外市场投资，提供差异化海外配置方案，引导客户将部分 QDII 专户仓位转移至 QDII 公募。
近年来，随着投资者出海投资需求增大，QDII 公募基金产品稳步扩容。Wind 数据显示，截至目前，QDII 产品规模已超过 1.7 万亿元，产品数量超过 320 只。
公开数据显示，截至 2025 年底，国家外汇管理局累计批准的 QDII 额度达 1708.69 亿美元，其中证券基金类额度为 942.9 亿美元。
那么此次调整之后是否能有效缓解当前持续溢价的情况？
上述大型公募基金人士认为，这次专户到公募的 QDII 额度比例调整，能在一定程度上缓解 QDII 基金的高溢价问题，但作用可能是有限且是渐进的，难以完全消除溢价。
「核心原因在于，政策主要解决的是额度分配结构问题，而 QDII 基金高溢价的根本原因是总量供给持续落后于旺盛的投资需求。增加公募额度有助于恢复这一机制，但该政策是在现有的 QDII 总额度盘子内进行 『蛋糕重切』，而不是大幅增加 『蛋糕』 的总尺寸，不直接增加总供给。」
李一鸣也表示，若海外核心权益市场持续走高，或是市场投机情绪升温，即便公募 QDII 额度供给有所增加，短期内的买入需求仍可能推动基金二级市场价格再度走高。
排排网财富公募产品运营曾方芳表示，短期内，由于新增额度落地及存量额度腾挪需要时间，溢价难以完全消除，但仍会得到明显平抑，尤其是热门产品。若后续增量资金持续入场，溢价可能维持在较低水平波动。从长期看，随着供给端将持续优化，QDII 基金溢价有望回归至更合理的区间。
（文章来源：界面新闻）
(原标题：QDII 额度优先分给公募产品，有基金公司开始梳理并清退非核心专户)
(责任编辑：43)
【文章来源：天天财富】
QDII 基金仍在密集披露溢价公告。
Wind 数据显示，截至 1 月 15 日，今年有十多家公募机构发布提示旗下产品溢价风险的公告，涉及 QDII 基金超过 30 只。
一位 QDII 基金经理告诉界面新闻，近期 QDII 持续溢价，一方面来自市场表现与投资需求提升，海外热门市场指数走势强劲，投资者对海外资产的配置意愿显著增强。另一方面是 QDII 基金受到外汇额度影响，不少产品处于限购状态，投资者无法正常申购，只能转向二级市场交易。「这种供需失衡，使得交易价格明显高于基金净值。」
不过这一现象或将得以缓解。
据中国基金报此前报道，根据最新的监管要求，基金公司 QDII 额度将优先用于公募产品，并设定了明确的调整目标：到 2027 年底，用于专户的 QDII 额度占比必须降至 20% 以下，2026 年底前进度应该过半。
在过渡期内，若基金公司的专户 QDII 额度占比或单一专户产品的占比不降反升，可能会影响其新增 QDII 专户产品的备案，甚至波及基金公司的分类评价考核。
有公募人士表示，这意味着，QDII 额度在专户和公募间的 「一般比例」 正在从过去的公司自主决定，转变为统一的监管目标：公募产品使用额度占比将不低于 80%，专户产品则被压缩至 20% 以内。
界面新闻经过多方采访后了解到，在此次要求之前，不少基金公司会把 QDII 额度给专户产品，「有部分基金公司专户产品的 QDII 额度能达到 90%。」
另有华东某公募产品人士表示，各家情况不太一样，但是中小公司会更多把额度倾斜在专户产品上；而大公司额度相对较多，如果有 QDII-ETF 这类产品，这类公司会给公募产品分配更多额度。
随着此次调整要求，部分公募的专户业务将受到影响。
晨星中国基金研究中心高级分析师李一鸣认为，短期可能导致公募公司的专户跨境投资规模收缩、相关管理费收入下滑，客户或转向券商资管等替代渠道。
「只能在监管框架内，通过存量调整、增量优化和业务转型，最大限度地维护专户客户关系和公司利益了。」 某大型公募基金人士表示。
该人士表示，公司已经开始全面梳理现有专户产品，评估其额度占用、收益贡献和客户重要性，对于非核心或到期的产品，通过有序缩减规模或清盘来释放额度。同时，积极与可能受影响的高净值客户沟通，提供其他境内或非 QDII 的全球配置方案作为替代。
「对于新增的专户业务，会更倾向于设计额度占用效率更高、服务附加值更大的策略，例如布局非热门市场、采用对冲策略等，以实现专户业务的转型。」 上述人士补充道。
华南某公募人士表示，虽然要求是 「在 2027 年底之前将用于专户的 QDII 额度占比调整至 20% 之内」，但实际上可能从现在起，就需要对 QDII 额度的使用情况做出规划，特别是新增 QDII 专户产品的备案，更加审慎一些。
「可能未来对于需要用到 QDII 额度配置于海外的专户产品，整体会出现 『控制增量，调整存量』 的局面，同时我们也希望开发一些新的策略作为组合中的 QDII 替代」。
上述华东某公募人士对界面新闻表示，基金公司或将压缩低效专户产品额度，倾向于保留费率较高的产品，如主动偏股 QDII 专户；或通过港股通、债券通等非 QDII 额度依赖的路径进行境外市场投资，提供差异化海外配置方案，引导客户将部分 QDII 专户仓位转移至 QDII 公募。
近年来，随着投资者出海投资需求增大，QDII 公募基金产品稳步扩容。Wind 数据显示，截至目前，QDII 产品规模已超过 1.7 万亿元，产品数量超过 320 只。
公开数据显示，截至 2025 年底，国家外汇管理局累计批准的 QDII 额度达 1708.69 亿美元，其中证券基金类额度为 942.9 亿美元。
那么此次调整之后是否能有效缓解当前持续溢价的情况？
上述大型公募基金人士认为，这次专户到公募的 QDII 额度比例调整，能在一定程度上缓解 QDII 基金的高溢价问题，但作用可能是有限且是渐进的，难以完全消除溢价。
「核心原因在于，政策主要解决的是额度分配结构问题，而 QDII 基金高溢价的根本原因是总量供给持续落后于旺盛的投资需求。增加公募额度有助于恢复这一机制，但该政策是在现有的 QDII 总额度盘子内进行 『蛋糕重切』，而不是大幅增加 『蛋糕』 的总尺寸，不直接增加总供给。」
李一鸣也表示，若海外核心权益市场持续走高，或是市场投机情绪升温，即便公募 QDII 额度供给有所增加，短期内的买入需求仍可能推动基金二级市场价格再度走高。
排排网财富公募产品运营曾方芳表示，短期内，由于新增额度落地及存量额度腾挪需要时间，溢价难以完全消除，但仍会得到明显平抑，尤其是热门产品。若后续增量资金持续入场，溢价可能维持在较低水平波动。从长期看，随着供给端将持续优化，QDII 基金溢价有望回归至更合理的区间。
（文章来源：界面新闻）
(原标题：QDII 额度优先分给公募产品，有基金公司开始梳理并清退非核心专户)
(责任编辑：43)
【文章来源：天天财富】
QDII 基金仍在密集披露溢价公告。
Wind 数据显示，截至 1 月 15 日，今年有十多家公募机构发布提示旗下产品溢价风险的公告，涉及 QDII 基金超过 30 只。
一位 QDII 基金经理告诉界面新闻，近期 QDII 持续溢价，一方面来自市场表现与投资需求提升，海外热门市场指数走势强劲，投资者对海外资产的配置意愿显著增强。另一方面是 QDII 基金受到外汇额度影响，不少产品处于限购状态，投资者无法正常申购，只能转向二级市场交易。「这种供需失衡，使得交易价格明显高于基金净值。」
不过这一现象或将得以缓解。
据中国基金报此前报道，根据最新的监管要求，基金公司 QDII 额度将优先用于公募产品，并设定了明确的调整目标：到 2027 年底，用于专户的 QDII 额度占比必须降至 20% 以下，2026 年底前进度应该过半。
在过渡期内，若基金公司的专户 QDII 额度占比或单一专户产品的占比不降反升，可能会影响其新增 QDII 专户产品的备案，甚至波及基金公司的分类评价考核。
有公募人士表示，这意味着，QDII 额度在专户和公募间的 「一般比例」 正在从过去的公司自主决定，转变为统一的监管目标：公募产品使用额度占比将不低于 80%，专户产品则被压缩至 20% 以内。
界面新闻经过多方采访后了解到，在此次要求之前，不少基金公司会把 QDII 额度给专户产品，「有部分基金公司专户产品的 QDII 额度能达到 90%。」
另有华东某公募产品人士表示，各家情况不太一样，但是中小公司会更多把额度倾斜在专户产品上；而大公司额度相对较多，如果有 QDII-ETF 这类产品，这类公司会给公募产品分配更多额度。
随着此次调整要求，部分公募的专户业务将受到影响。
晨星中国基金研究中心高级分析师李一鸣认为，短期可能导致公募公司的专户跨境投资规模收缩、相关管理费收入下滑，客户或转向券商资管等替代渠道。
「只能在监管框架内，通过存量调整、增量优化和业务转型，最大限度地维护专户客户关系和公司利益了。」 某大型公募基金人士表示。
该人士表示，公司已经开始全面梳理现有专户产品，评估其额度占用、收益贡献和客户重要性，对于非核心或到期的产品，通过有序缩减规模或清盘来释放额度。同时，积极与可能受影响的高净值客户沟通，提供其他境内或非 QDII 的全球配置方案作为替代。
「对于新增的专户业务，会更倾向于设计额度占用效率更高、服务附加值更大的策略，例如布局非热门市场、采用对冲策略等，以实现专户业务的转型。」 上述人士补充道。
华南某公募人士表示，虽然要求是 「在 2027 年底之前将用于专户的 QDII 额度占比调整至 20% 之内」，但实际上可能从现在起，就需要对 QDII 额度的使用情况做出规划，特别是新增 QDII 专户产品的备案，更加审慎一些。
「可能未来对于需要用到 QDII 额度配置于海外的专户产品，整体会出现 『控制增量，调整存量』 的局面，同时我们也希望开发一些新的策略作为组合中的 QDII 替代」。
上述华东某公募人士对界面新闻表示，基金公司或将压缩低效专户产品额度，倾向于保留费率较高的产品，如主动偏股 QDII 专户；或通过港股通、债券通等非 QDII 额度依赖的路径进行境外市场投资，提供差异化海外配置方案，引导客户将部分 QDII 专户仓位转移至 QDII 公募。
近年来，随着投资者出海投资需求增大，QDII 公募基金产品稳步扩容。Wind 数据显示，截至目前，QDII 产品规模已超过 1.7 万亿元，产品数量超过 320 只。
公开数据显示，截至 2025 年底，国家外汇管理局累计批准的 QDII 额度达 1708.69 亿美元，其中证券基金类额度为 942.9 亿美元。
那么此次调整之后是否能有效缓解当前持续溢价的情况？
上述大型公募基金人士认为，这次专户到公募的 QDII 额度比例调整，能在一定程度上缓解 QDII 基金的高溢价问题，但作用可能是有限且是渐进的，难以完全消除溢价。
「核心原因在于，政策主要解决的是额度分配结构问题，而 QDII 基金高溢价的根本原因是总量供给持续落后于旺盛的投资需求。增加公募额度有助于恢复这一机制，但该政策是在现有的 QDII 总额度盘子内进行 『蛋糕重切』，而不是大幅增加 『蛋糕』 的总尺寸，不直接增加总供给。」
李一鸣也表示，若海外核心权益市场持续走高，或是市场投机情绪升温，即便公募 QDII 额度供给有所增加，短期内的买入需求仍可能推动基金二级市场价格再度走高。
排排网财富公募产品运营曾方芳表示，短期内，由于新增额度落地及存量额度腾挪需要时间，溢价难以完全消除，但仍会得到明显平抑，尤其是热门产品。若后续增量资金持续入场，溢价可能维持在较低水平波动。从长期看，随着供给端将持续优化，QDII 基金溢价有望回归至更合理的区间。
（文章来源：界面新闻）
(原标题：QDII 额度优先分给公募产品，有基金公司开始梳理并清退非核心专户)
(责任编辑：43)
