【文章来源：天天财富】
资本补充与业务扩张双线发力
券商开年发债规模同比增长超七成
2026 年开年以来，券商发债融资呈现 「加速度」 态势，多家券商获批发行大额度债券。Choice 数据显示，截至 1 月 16 日，至少已有 27 家券商发债，合计规模超过 1198 亿元，同比增长超七成。受访人士表示，在业务扩张、资金需求上升与低利率环境的共同推动下，券商正通过债券融资积极布局未来业务增长与结构调整。
头部券商领衔发债动作密集
Choice 数据显示，截至 1 月 16 日，已有 27 家券商累计发行债券 44 只，规模达 1198 亿元，较去年同期的 691 亿元大幅增长 73.43%。从发债规模来看，头部券商表现突出：华泰证券已发行债券规模达 175 亿元，国泰海通、中国银河证券发行规模分别为 148 亿元和 140 亿元。
交易所受理端同样火热。据上交所官网披露，东方证券2026 年拟面向专业投资者公开发行总额不超过 400 亿元的公司债券和不超过 150 亿元的次级债，目前该计划已获受理。
从已发行债券的结构与用途来看，券商本轮融资呈现出清晰的战略导向。截至 1 月 16 日，券商合计发行 12 只短期融资券、27 只公司债、3 只次级债。其中，短期融资券多用于补充营运资金，普通公司债则以偿还到期债券、补充营运资金为主，次级债等多用于补充资本。
比如，东方证券在相关公告中明确，其拟发行的 150 亿元次级债募集资金中，120 亿元拟用于偿还到期债务，30 亿元用于补充流动资金。
「次级债券可补充券商资本，有助于扩大财务规模。」 易观千帆证券业咨询专家田杰对上海证券报记者表示，近年来券商总资产增长迅速，中信证券、国泰海通证券与华泰证券已迈入万亿行列。在监管部门鼓励打造航母级券商的背景下，券商既有动力也有能力扩充资本。
此外，为拓展国际业务布局，部分券商正通过境外融资渠道向子公司增资。例如，广发证券于 1 月 6 日公告称，拟通过配售 H 股及发行 H 股可转换债券组合融资，规模预计超过 60 亿港元，所募资金将全部用于向境外子公司增资，以支持其跨境业务发展。
总体来看，此轮发债 「加速度」 背后，结构性特征尤为明显：一方面，大额批复与发行明显向资本实力雄厚、信用评级高的头部券商倾斜；另一方面，资金用途呈现出分化趋势，既有投向跨境业务、衍生品等 「重资本」 板块以提升综合竞争力，也有用于支持财富管理、金融科技等 「轻资本」 业务的转型升级，清晰勾勒出券商在资本配置上的差异化思路。
行情、利率与监管共振发债需求释放
开年以来，券商为何密集发债融资？田杰表示，年初以来券商发债规模显著上升，主要受市场行情向好与经营需求扩大推动。随着市场活跃度提升，券商需补充营运资金，以加强日常流动性管理，并支持投行、财富管理及人工智能等业务发展。
一方面，2025 年资本市场整体表现强劲，为券商扩张提供了信心基础。Choice 数据显示：沪深两市全年累计成交 413.78 万亿元，首次突破 400 万亿元；日均成交额刷新历史纪录。「经历 2025 年的活跃行情后，2026 年开年成交继续放量，券商对全年经营信心增强，从而加大债券发行力度。」 田杰表示。
另一方面，当前市场利率维持低位，为券商提供了极具吸引力的发债窗口。业内人士对上海证券报记者表示，发行新债置换到期债务可有效降低融资成本，因此券商普遍倾向于通过 「发新还旧」 来优化负债结构。
此外，从监管导向看，券商发债也呈现出一定的必然性。广发证券非银首席分析师陈福告诉上海证券报记者，监管部门倡导证券公司提升资本使用效率，在当前股权融资渠道面临一定约束的背景下，债权融资成为更为可行的选择。
（文章来源：上海证券报）
(原标题：资本补充与业务扩张双线发力 券商开年发债规模同比增长超七成)
(责任编辑：126)
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资本补充与业务扩张双线发力
券商开年发债规模同比增长超七成
2026 年开年以来，券商发债融资呈现 「加速度」 态势，多家券商获批发行大额度债券。Choice 数据显示，截至 1 月 16 日，至少已有 27 家券商发债，合计规模超过 1198 亿元，同比增长超七成。受访人士表示，在业务扩张、资金需求上升与低利率环境的共同推动下，券商正通过债券融资积极布局未来业务增长与结构调整。
头部券商领衔发债动作密集
Choice 数据显示，截至 1 月 16 日，已有 27 家券商累计发行债券 44 只，规模达 1198 亿元，较去年同期的 691 亿元大幅增长 73.43%。从发债规模来看，头部券商表现突出：华泰证券已发行债券规模达 175 亿元，国泰海通、中国银河证券发行规模分别为 148 亿元和 140 亿元。
交易所受理端同样火热。据上交所官网披露，东方证券2026 年拟面向专业投资者公开发行总额不超过 400 亿元的公司债券和不超过 150 亿元的次级债，目前该计划已获受理。
从已发行债券的结构与用途来看，券商本轮融资呈现出清晰的战略导向。截至 1 月 16 日，券商合计发行 12 只短期融资券、27 只公司债、3 只次级债。其中，短期融资券多用于补充营运资金，普通公司债则以偿还到期债券、补充营运资金为主，次级债等多用于补充资本。
比如，东方证券在相关公告中明确，其拟发行的 150 亿元次级债募集资金中，120 亿元拟用于偿还到期债务，30 亿元用于补充流动资金。
「次级债券可补充券商资本，有助于扩大财务规模。」 易观千帆证券业咨询专家田杰对上海证券报记者表示，近年来券商总资产增长迅速，中信证券、国泰海通证券与华泰证券已迈入万亿行列。在监管部门鼓励打造航母级券商的背景下，券商既有动力也有能力扩充资本。
此外，为拓展国际业务布局，部分券商正通过境外融资渠道向子公司增资。例如，广发证券于 1 月 6 日公告称，拟通过配售 H 股及发行 H 股可转换债券组合融资，规模预计超过 60 亿港元，所募资金将全部用于向境外子公司增资，以支持其跨境业务发展。
总体来看，此轮发债 「加速度」 背后，结构性特征尤为明显：一方面，大额批复与发行明显向资本实力雄厚、信用评级高的头部券商倾斜；另一方面，资金用途呈现出分化趋势，既有投向跨境业务、衍生品等 「重资本」 板块以提升综合竞争力，也有用于支持财富管理、金融科技等 「轻资本」 业务的转型升级，清晰勾勒出券商在资本配置上的差异化思路。
行情、利率与监管共振发债需求释放
开年以来，券商为何密集发债融资？田杰表示，年初以来券商发债规模显著上升，主要受市场行情向好与经营需求扩大推动。随着市场活跃度提升，券商需补充营运资金，以加强日常流动性管理，并支持投行、财富管理及人工智能等业务发展。
一方面，2025 年资本市场整体表现强劲，为券商扩张提供了信心基础。Choice 数据显示：沪深两市全年累计成交 413.78 万亿元，首次突破 400 万亿元；日均成交额刷新历史纪录。「经历 2025 年的活跃行情后，2026 年开年成交继续放量，券商对全年经营信心增强，从而加大债券发行力度。」 田杰表示。
另一方面，当前市场利率维持低位，为券商提供了极具吸引力的发债窗口。业内人士对上海证券报记者表示，发行新债置换到期债务可有效降低融资成本，因此券商普遍倾向于通过 「发新还旧」 来优化负债结构。
此外，从监管导向看，券商发债也呈现出一定的必然性。广发证券非银首席分析师陈福告诉上海证券报记者，监管部门倡导证券公司提升资本使用效率，在当前股权融资渠道面临一定约束的背景下，债权融资成为更为可行的选择。
（文章来源：上海证券报）
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资本补充与业务扩张双线发力
券商开年发债规模同比增长超七成
2026 年开年以来，券商发债融资呈现 「加速度」 态势，多家券商获批发行大额度债券。Choice 数据显示，截至 1 月 16 日，至少已有 27 家券商发债，合计规模超过 1198 亿元，同比增长超七成。受访人士表示，在业务扩张、资金需求上升与低利率环境的共同推动下，券商正通过债券融资积极布局未来业务增长与结构调整。
头部券商领衔发债动作密集
Choice 数据显示，截至 1 月 16 日，已有 27 家券商累计发行债券 44 只，规模达 1198 亿元，较去年同期的 691 亿元大幅增长 73.43%。从发债规模来看，头部券商表现突出：华泰证券已发行债券规模达 175 亿元，国泰海通、中国银河证券发行规模分别为 148 亿元和 140 亿元。
交易所受理端同样火热。据上交所官网披露，东方证券2026 年拟面向专业投资者公开发行总额不超过 400 亿元的公司债券和不超过 150 亿元的次级债，目前该计划已获受理。
从已发行债券的结构与用途来看，券商本轮融资呈现出清晰的战略导向。截至 1 月 16 日，券商合计发行 12 只短期融资券、27 只公司债、3 只次级债。其中，短期融资券多用于补充营运资金，普通公司债则以偿还到期债券、补充营运资金为主，次级债等多用于补充资本。
比如，东方证券在相关公告中明确，其拟发行的 150 亿元次级债募集资金中，120 亿元拟用于偿还到期债务，30 亿元用于补充流动资金。
「次级债券可补充券商资本，有助于扩大财务规模。」 易观千帆证券业咨询专家田杰对上海证券报记者表示，近年来券商总资产增长迅速，中信证券、国泰海通证券与华泰证券已迈入万亿行列。在监管部门鼓励打造航母级券商的背景下，券商既有动力也有能力扩充资本。
此外，为拓展国际业务布局，部分券商正通过境外融资渠道向子公司增资。例如，广发证券于 1 月 6 日公告称，拟通过配售 H 股及发行 H 股可转换债券组合融资，规模预计超过 60 亿港元，所募资金将全部用于向境外子公司增资，以支持其跨境业务发展。
总体来看，此轮发债 「加速度」 背后，结构性特征尤为明显：一方面，大额批复与发行明显向资本实力雄厚、信用评级高的头部券商倾斜；另一方面，资金用途呈现出分化趋势，既有投向跨境业务、衍生品等 「重资本」 板块以提升综合竞争力，也有用于支持财富管理、金融科技等 「轻资本」 业务的转型升级，清晰勾勒出券商在资本配置上的差异化思路。
行情、利率与监管共振发债需求释放
开年以来，券商为何密集发债融资？田杰表示，年初以来券商发债规模显著上升，主要受市场行情向好与经营需求扩大推动。随着市场活跃度提升，券商需补充营运资金，以加强日常流动性管理，并支持投行、财富管理及人工智能等业务发展。
一方面，2025 年资本市场整体表现强劲，为券商扩张提供了信心基础。Choice 数据显示：沪深两市全年累计成交 413.78 万亿元，首次突破 400 万亿元；日均成交额刷新历史纪录。「经历 2025 年的活跃行情后，2026 年开年成交继续放量，券商对全年经营信心增强，从而加大债券发行力度。」 田杰表示。
另一方面，当前市场利率维持低位，为券商提供了极具吸引力的发债窗口。业内人士对上海证券报记者表示，发行新债置换到期债务可有效降低融资成本，因此券商普遍倾向于通过 「发新还旧」 来优化负债结构。
此外，从监管导向看，券商发债也呈现出一定的必然性。广发证券非银首席分析师陈福告诉上海证券报记者，监管部门倡导证券公司提升资本使用效率，在当前股权融资渠道面临一定约束的背景下，债权融资成为更为可行的选择。
（文章来源：上海证券报）
(原标题：资本补充与业务扩张双线发力 券商开年发债规模同比增长超七成)
(责任编辑：126)
【文章来源：天天财富】
资本补充与业务扩张双线发力
券商开年发债规模同比增长超七成
2026 年开年以来，券商发债融资呈现 「加速度」 态势，多家券商获批发行大额度债券。Choice 数据显示，截至 1 月 16 日，至少已有 27 家券商发债，合计规模超过 1198 亿元，同比增长超七成。受访人士表示，在业务扩张、资金需求上升与低利率环境的共同推动下，券商正通过债券融资积极布局未来业务增长与结构调整。
头部券商领衔发债动作密集
Choice 数据显示，截至 1 月 16 日，已有 27 家券商累计发行债券 44 只，规模达 1198 亿元，较去年同期的 691 亿元大幅增长 73.43%。从发债规模来看，头部券商表现突出：华泰证券已发行债券规模达 175 亿元，国泰海通、中国银河证券发行规模分别为 148 亿元和 140 亿元。
交易所受理端同样火热。据上交所官网披露，东方证券2026 年拟面向专业投资者公开发行总额不超过 400 亿元的公司债券和不超过 150 亿元的次级债，目前该计划已获受理。
从已发行债券的结构与用途来看，券商本轮融资呈现出清晰的战略导向。截至 1 月 16 日，券商合计发行 12 只短期融资券、27 只公司债、3 只次级债。其中，短期融资券多用于补充营运资金，普通公司债则以偿还到期债券、补充营运资金为主，次级债等多用于补充资本。
比如，东方证券在相关公告中明确，其拟发行的 150 亿元次级债募集资金中，120 亿元拟用于偿还到期债务，30 亿元用于补充流动资金。
「次级债券可补充券商资本，有助于扩大财务规模。」 易观千帆证券业咨询专家田杰对上海证券报记者表示，近年来券商总资产增长迅速，中信证券、国泰海通证券与华泰证券已迈入万亿行列。在监管部门鼓励打造航母级券商的背景下，券商既有动力也有能力扩充资本。
此外，为拓展国际业务布局，部分券商正通过境外融资渠道向子公司增资。例如，广发证券于 1 月 6 日公告称，拟通过配售 H 股及发行 H 股可转换债券组合融资，规模预计超过 60 亿港元，所募资金将全部用于向境外子公司增资，以支持其跨境业务发展。
总体来看，此轮发债 「加速度」 背后，结构性特征尤为明显：一方面，大额批复与发行明显向资本实力雄厚、信用评级高的头部券商倾斜；另一方面，资金用途呈现出分化趋势，既有投向跨境业务、衍生品等 「重资本」 板块以提升综合竞争力，也有用于支持财富管理、金融科技等 「轻资本」 业务的转型升级，清晰勾勒出券商在资本配置上的差异化思路。
行情、利率与监管共振发债需求释放
开年以来，券商为何密集发债融资？田杰表示，年初以来券商发债规模显著上升，主要受市场行情向好与经营需求扩大推动。随着市场活跃度提升，券商需补充营运资金，以加强日常流动性管理，并支持投行、财富管理及人工智能等业务发展。
一方面，2025 年资本市场整体表现强劲，为券商扩张提供了信心基础。Choice 数据显示：沪深两市全年累计成交 413.78 万亿元，首次突破 400 万亿元；日均成交额刷新历史纪录。「经历 2025 年的活跃行情后，2026 年开年成交继续放量，券商对全年经营信心增强，从而加大债券发行力度。」 田杰表示。
另一方面，当前市场利率维持低位，为券商提供了极具吸引力的发债窗口。业内人士对上海证券报记者表示，发行新债置换到期债务可有效降低融资成本，因此券商普遍倾向于通过 「发新还旧」 来优化负债结构。
此外，从监管导向看，券商发债也呈现出一定的必然性。广发证券非银首席分析师陈福告诉上海证券报记者，监管部门倡导证券公司提升资本使用效率，在当前股权融资渠道面临一定约束的背景下，债权融资成为更为可行的选择。
（文章来源：上海证券报）
(原标题：资本补充与业务扩张双线发力 券商开年发债规模同比增长超七成)
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