贵州首单鸡蛋期货交割落地

配对买方、现场质量检验、数字化交割流程……1 月 15 日，凤和祥农业发展有限公司 （简称凤和祥） 顺利完成贵州省首单鸡蛋期货交割。从过去因异地交割壁垒而无法有效利用期货工具，到如今在本土完成从生产、标准化检测、仓单注册到交割的全流程闭环，这场交割不仅实现了贵州鸡蛋期货交割 「零的突破」，更标志着贵州鸡蛋产业与期货市场实现深度融合，为区域农业金融化探索踏出了关键一步。

从 「用不上」 到 「用得好」 的贵州实践

长期以来，贵州本土养殖企业参与鸡蛋期货套期保值面临着一道无形的 「高墙」。「设立交割库前，我们参与期货市场面临异地交割壁垒和区域适配缺失两大难题。」 凤和祥董事长陈勇回忆。运输成本高昂、鸡蛋损耗大、交割时效难控，使得套保工具虽在眼前，落地效果却受到一定制约。

改变，始于交割库的设立。作为贵州首家鸡蛋期货交割厂库，凤和祥承担起了 「破冰」 重任。为确保首单交割成功，公司进行了全链条的专项准备。质量方面，严格对标交易所标准，升级设备，建立三级质检台账。内部流程方面，组建专项小组，开展多轮模拟演练。陈勇告诉期货日报记者，这一切都围绕 「合规达标、高效衔接、全程可控」 的目标展开。

「贵州鸡蛋作为粤港澳大湾区重要的 『菜篮子』 产品，深受市场青睐。但随着销售规模扩大和市场价格波动加剧，当地养殖企业面临稳定产品品质和规避价格风险的双重挑战。与此同时，贵州蛋鸡产业规模化率已达 91.6%，具备对接全国期货市场的产业基础。」 陈勇表示。

对于此次交割取得的成效，陈勇表示，从自营端来看，通过交割锁定了 0.2 元/斤的养殖利润，规避了后续现货价格继续走低的风险，实现了 「价低不愁卖，利润有保障」。从买方的角度来看，顺利接货并快速投放市场，验证了贵州鸡蛋的高品质与交割流程的高效协同，增强了采购信心。同时，交割库的落地运营提升了区域产业标准化水平，推动形成 「养殖—交割—流通」 闭环，为贵州禽蛋对接全国市场提供了可复制的风控与销售新模式。

在交割开始之前，大商所的专业人员为凤和祥提供了关于交割规则及流程的详尽解读，并与该企业开展了模拟交割推演工作。针对贵州鸡蛋的品种特性、运输时效等细节问题，逐一进行了流程优化，以确保交割各环节符合规定且运行顺畅。

「贵州鸡蛋期货首单交割的顺利落地，破除了区域间的市场壁垒，为贵州省农产品期货市场的区域化发展提供了全新范例。」 贵州资本市场服务中心负责人表示，这一成果不仅彰显了期货市场在服务地方特色产业领域的巨大潜力，也为化解 「小生产」 与 「大市场」 之间的矛盾提供了切实有效的金融解决办法。未来，伴随更多区域交割库的设立以及产业主体的积极参与，我国农产品期货市场将更紧密贴合产业实际情况，为乡村振兴注入更为强劲的金融动力。

西南期货贵阳营业部作为此次交割的服务方，深度参与交割全流程设计，为凤和祥量身定制 「交割+风控」 综合方案。「从仓单注册、配对交割到货款结算仅用 5 个工作日，较常规周期缩短 30%，未出现任何流程阻滞或品质争议。」 西南期货贵阳营业部负责人朱劲筑表示，这一成果得益于三方面保障：一是前期梳理形成贵州区域鸡蛋交割操作指引，明确物流衔接、检验标准、结算流程等关键节点；二是凤和祥在企业原有的严谨规范的生产管理体系基础上，仔细地把交割品质要求融入原管理体系中，从养殖环境控制、蛋品筛选到仓储运输等环节，均执行高标准的品质管控措施，确保鸡蛋新鲜度达标；三是运用大商所数字化交割系统，实现仓单提交、检验数据、货款支付的线上化处理，提升交割效率。

在朱劲筑看来，交割环节的打通对当地产业企业具有里程碑式意义。首先，为企业提供了 「价格锁定器」，凤和祥通过此次交割，有效对冲了区域市场价格波动风险；其次，构建起了 「标准化流通桥梁」，期货交割的统一质量标准、结算机制解决了贵州非主产区鸡蛋流通中 「品质认定难、回款周期长」 的痛点，货款即时到账提升了资金周转效率；最后，拓宽了销售渠道，交割库的落地让企业突破区域市场局限，接入全国性交易网络，为规模化发展奠定基础。

从 「一个点」 到 「整个面」 的生态构建

对凤和祥而言，交割库的落地，是其从单一养殖企业向 「生产+风险管理服务+供应链整合」 全链服务商转型的起点。

「过去，我们聚焦蛋鸡养殖与鸡蛋销售，产业链参与环节单一，抗风险能力有限。成为交割库后，我们的服务边界和产业价值都在拓展：生产端，我们会持续提升自身养殖标准化水平，为本土养殖户提供养殖技术、质量管控的示范服务，保障交割蛋品供应稳定；风险管理服务端，后续会组建专业风控团队，为周边养殖户、经销商提供套保咨询、保价代交割、基差定价等全流程服务，让期货工具真正下沉到产业末梢；供应链整合端，依托交割库的仓储、质检、物流资源，串联养殖端、流通端、消费端，打造 『养殖—分选—仓储—交割—销售』 一体化供应链，提升贵州鸡蛋产业的集约化、品牌化水平，助力贵州鸡蛋产业高质量发展。」 陈勇说。

随着鸡蛋交割库的设立，贵州产业企业参与期货市场的积极性有了显著提升。「近年来，贵州非主产区养殖企业参与期货市场的积极性呈现上升态势。2024 年以来，已有 8 家规模以上蛋鸡养殖企业完成期货开户，其中有 3 家启动套保实操。」 朱劲筑表示，以往贵州养殖企业面临饲料成本上涨、鸡蛋价格波动、销售渠道狭窄三重压力，而期货工具的落地让企业看到了风险管理的实际成效，凤和祥的首单交割更形成了示范效应。

为此，西南期货计划联合凤和祥交割库，打造 「三位一体」 的产业培育生态：开展分层培训的赋能计划、共建期现融合示范基地、搭建整合资源的产业服务平台。朱劲筑表示，西南期货将积极推动大商所相关培育工程在贵州落地，让更多中小养殖企业通过 「理论学习+实践演练」 掌握期货工具。未来，还将探索推出鸡蛋期权组合策略、基差贸易等更丰富的服务，并拓展至生猪、饲料等相关产业链。

事实上，这一系列实践，高度契合贵州省 「产业与金融深度融合」 的发展方向。项目得到了监管部门的指导与大力支持，形成了 「监管引导、市场运作、企业受益」 的良好格局。朱劲筑表示，这为金融服务嵌入农业全链条、破解非主产区企业 「融资难、避险难」 困境，探索出了一条行之有效的路径，为乡村振兴注入了金融动能。