周一电网设备股延续强势，开盘仅 2 分钟分时图上就出现几乎垂直的暴拉，收盘涨幅超 5%，亿能电力30CM 涨停，双杰电气20CM 涨停，汉缆股份、森源电气、大连电瓷、广电电气等多股涨停。
消息面上，上周末国家能源局宣布，2025 年我国全社会用电量历史性突破 10 万亿千瓦时，达到 10.4 万亿千瓦时，同比增长 5%。中国一年的用电量相当于美国的两倍多，超过欧盟、俄罗斯、印度、日本 2024 年用电量的总和。
中国电力企业联合会认为，用电量首超 10 万亿千瓦时，折射出我国作为制造业大国的发展底色，也体现出我国能源保障能力的全面提升。预计 「十五五」 时期，我国电气化率将以年均约 1 个百分点的增幅保持稳步增长态势，预计到 2030 年，我国电气化率将达到 35% 左右，超出 OECD 国家平均水平 8—10 个百分点。
此外，日前，国家电网公布，「十五五」 时期国家电网固定资产投资预计达到 4 万亿元，较 「十四五」 投资增长 40%，用于新型电力系统建设。
融资客抢筹多只票股价表现强劲
东方财富Chioce 数据显示，自去年 11 月 24 日阶段性见底以来，杠杆资金净买入多只个股，其中特变电工排名第一，融资净买入 23 亿元，区间涨幅超 40%；国电南瑞排名第二，融资净买入近 6 亿元，区间涨幅近 18%。
精达股份、远东股份、思源电气、金盘科技、智光电气、正泰电器、宝胜股份、杭州柯林、通达股份、崧盛股份、威腾电气、中超控股、四方股份、许继电气、顺钠股份、海兴电力、中国西电等个股融资净买额在 5.4 亿元至 1 亿元之间不等。
机构：电网设备有望维持高景气
值得注意的是，全球范围内电力基础设施正面临严峻挑战。由 AI 数据中心引发的"电荒"已在美欧地区蔓延。特斯拉CEO 马斯克近日指出，中国在 AI 竞赛中的决定性优势在于其大规模供电能力，预计到 2026 年，中国的发电量可能达到美国的 3 倍，具备支撑高能耗 AI 数据中心的显著优势。
标普全球分析显示，在高增长情景下，2026 年全球数据中心电力需求将增长 17%；到 2030 年，年均增长率将达 14%，潜在需求可能超过 2200 太瓦时。这一趋势正推动各国加速电网现代化进程，电力基础设施建设已成为国家竞争力的关键要素。
有券商表示，展望 2026 年，电新行业有望延续积极趋势，国家能源局定调加大 「十五五」 海上风电开发力度，海外高价值量订单外溢有望打开我国风电出口空间。此外，海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。
中信证券表示，预计 2026-2030 年电网基本建设投资达 3.8 万亿元，年均约 7500 亿元。核心驱动来自用电量持续增长，"十五五"期间用电量年均增速 5%-6%，增速较 GDP 弹性维持 1.2-1.25 区间。
华泰证券此前发布的一份报告就测算，算力资本开支每增加 1000 亿元的投资，大约可以转化为 30 亿度至 150 亿度电量。基于此，2025 至 2030 年中国数据中心用电量复合年均增长率可能会高达 25%，有望带动全社会用电量增速从 4.5% 增加至 5.3%。
华西证券表示，在全球 AI 数据中心快速发展与电网建设投资持续增长的双重驱动下，电力设备需求正迎来景气周期。特别看好那些在海外市场布局深入、海外业务毛利率较高的电力设备出海企业，认为其增长潜力更为可观。
（东方财富研究中心）
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