【文章来源：金十数据】
周二，泡泡玛特 (09992.HK) 早盘一度上涨 10%，为 8 月 20 日以来最大盘中涨幅。
该公司在一份公告中表示，已于 1 月 19 日以 2.51 亿港元回购 140 万股。市场数据显示，公司上一次回购发生在 2024 年 2 月。
摩根士丹利分析师在报告中写道，这次回购 「可能会吸引更多投资者的关注，尤其是那些一直在等待股价催化剂的投资者」。他们表示，公司很可能拥有 「充裕的财务资源，用于进一步回馈股东」，但并未设定未来回购的目标规模或时间表。
另外一个消息面也值得关注，荣耀 500 Pro MOLLY 20 周年限定版手机于 1 月 19 日在珠海的 「2026 年荣耀设计之夜」 活动上发布。该手机由荣耀与泡泡玛特联名打造，售价 4499 元，国补后 3999 元，1 月 25 日正式开售。手机基于荣耀 500 Pro 定制，后盖印有 MOLLY 形象，提供专属 UI 主题、开机动画和拍照水印等。购买该手机还将获赠豪华礼盒，内含多种 MOLLY 限定周边。
由于市场对 Labubu 玩具需求走弱的迹象，以及公司能否维持此前迅猛的销售增长能力产生怀疑，该股自 8 月高点以来已下跌逾 40%。
晨星公司分析师 Jeff Zhang 在其报告中指出，泡泡玛特 2025 年第四季度国内营收增长可能有所放缓，部分 Labubu 产品在特定零售门店出现库存积压，表明市场对旧款产品的兴趣正在减弱。
然而，尽管如此，Jeff Zhang 仍维持对泡泡玛特的公允价值预估为 280 港元。他认为，由于近期股价大幅回落，泡泡玛特的估值已具备吸引力，市场对其短期营收波动的担忧过度。
周二的强劲反弹，可能会让此前大幅加码做空该股的空头承压。标普全球数据显示，截至上周五，该股空头持仓占自由流通股的比例已升至 7%，而 9 月初这一比例仅为 0.2%。
从当天港股市场整体表现来看，新消费板块表现突出，中国中免 H 股也表现出色，涨幅一度超过 12%。此外，布鲁可、锅圈、蜜雪集团和古茗等新消费股也分别实现了不同程度的上涨。
