泰国监管突然出手。
今日 （1 月 26 日），泰国期货交易所宣布，暂停美元兑日元期货以及白银在线期货交易。在此之前，日元兑美元汇率持续大涨，现货白银价格一度暴涨近 6%，再度创出历史新高。
有分析指出，日元汇率突然飙涨的主要原因是 「美日联合干预」 的信号引发市场紧张。日本首相高市早苗此前发出严厉警告，承诺政府将采取 「一切必要措施」 应对市场的投机性和极度异常波动。另有消息称，纽约联储上周五在美国财政部的指示下，致电各大金融机构询问美元兑日元的汇率报价。这一举动通常被视为直接干预汇市的前兆，甚至是美国准备协助日本支撑日元的关键信号。
突然宣布：暂停交易
1 月 26 日，泰国期货交易所宣布，暂停美元兑日元期货以及白银在线期货交易。
有分析指出，泰国监管的这一举动主要原因是，美元兑日元期货、白银在线期货的交易价格波动过于剧烈，存在较大的风险。
周一亚洲早盘交易时段，日元兑美元汇率一度大涨超 1%，最高涨至 1 美元兑 153.81 日元，创下一个多月以来最高水平。上周五，日元兑美元汇率大涨超 1.7%。
受此影响，北京时间 26 日早间，美元指数直线跳水，日内一度跌 0.58%，最低报 96.9355，上周已累计下跌 1.88%，创 2025 年 6 月以来最大周线跌幅。
与此同时，受美元走弱提振需求影响，黄金、白银价格全线大涨，截至 12:30，现货黄金大涨 1.7%，报 5072.93 美元/盎司；现货白银大涨 4.51%，报 108.01 美元/盎司，均创出历史新高。
其他非美货币亦持续走强，周一，韩元兑美元一度大涨 1.4%，最高涨至 1443.25，创逾两周新高，并领涨亚洲货币。马来西亚林吉特创 2018 年以来新高，新兴市场货币指数触及历史高点。
有分析指出，这一波美元下跌的主要原因是，日本首相高市早苗上周日对市场发出警告称，政府将采取 「一切必要措施」 应对市场的投机性和极度异常波动。
在这一表态前夕，美元兑日元汇率上周五一度重挫约 1.75%，创下五个月来最大单日涨幅。市场普遍猜测，这一逆转的催化剂源自纽约联储极其罕见的 「询价」（rate check） 动作。
纽约联储代表美国财政部进行金融交易，其 「询价」 通常是当局对某种货币交易情况表示担忧的信号，且往往发生在直接干预之前。
据 《华尔街日报》 报道，这是美日当局准备介入以阻止日元下滑的明确信号。市场将其解读为美日当局已准备好联手遏制日元跌势，引发了大规模的日元空头回补。
这一潜在的 「联合干预」 预期正在重塑投资者的风险偏好。分析指出，若美联储介入，意味着干预将不再是日本的单打独斗，甚至可能引发对 「广场协议 2.0」 的联想。随着日本央行面临维持债市稳定与遏制通胀的双重压力，这场由美国参与的汇率保卫战，可能对美元、美债以及全球风险资产产生深远影响。
值得注意的是，此次行动极为罕见。据纽约联储网站数据，自 1996 年以来，美国仅在三个不同场合干预过汇市，最近一次是在 2011 年日本地震后，与 G7 国家联手卖出日元以稳定市场。
美元后市如何演绎？
AT Global Markets 首席分析师 Nick Twidale 警告称，鉴于高市早苗的言论和潜在的美国介入，交易员在周一开盘时应非常警惕，日元空头可能会受到挤压。
Spectra Markets 研究与外汇咨询公司创始人布伦特·唐纳利 （Brent Donnelly） 指出，此次 「询价」（rate check） 动作是为了在上周五下午流动性不足的市场中稳定局势，日本财务省 （MOF） 大概率将在周一纽约时段采取实际行动。
回顾此前，2025 年全年，美元相对所有主要货币均呈贬值态势，美元指数累计跌幅超 9%。多数投资银行的分析师预测，在 2026 年，美元对日元、欧元和英镑的汇率或将进一步走弱，预计美元指数到 2026 年底仍有约 3% 的下跌空间。
分析人士一致认为，促使 2026 年美元指数中枢下降的一大原因是美联储预计将继续降息，而包括欧洲央行在内的其他主要央行将保持利率水平不变，甚至加息。
荷兰国际集团 （ING） 首席国际经济学家奈特利 （James Knightley） 表示：「就全球央行而言，美联储正在逆势而行，它仍处于宽松状态。货币政策前景分化，将推动美元继续走低。」
除货币政策外，全球投资者对美元资产的态度变化也将影响美元指数走势。美国知名投资人彼得·席夫预测，美元指数在 2026 年可能加速下跌。他曾于 2025 年 12 月早些时候警告，美国经济正走向一场历史性危机。他认为，通货膨胀以及黄金和白银价格飙升，正削弱市场对美国国债的信心，为美元急剧下跌埋下伏笔。
（券商中国）
文章转载自 东方财富
