每经记者｜袁园 每经编辑｜陈星
每经北京 1 月 28 日电 （记者 袁园）1 月 27 日，香港联交所披露，平安人寿于 1 月 22 日在场内以每股均价 32.0553 港元，增持中国人寿 1189.1 万股 H 股，涉资约 3.81 亿港元。增持后，平安人寿在中国人寿 H 股的持股数目增至 6.81 亿股，持股比例升至 9.14%。
《每日经济新闻》 记者注意到，这并非平安系首次对中国人寿出手，早在 2025 年 8 月，平安人寿就曾触及对国寿 H 股 5% 的举牌线。随后，平安人寿虽然一直未触达 10% 的举牌线，但却一直在增持中国人寿。例如，2025 年 8 月 26 日，平安人寿增持中国人寿 1268.3 万股 H 股；2025 年 8 月 28 日，平安人寿增持中国人寿 4409.5 万股 H 股。
需要指出的是，平安人寿不仅仅对中国人寿 H 股有兴趣，也曾增持中国太保 H 股。对于平安人寿频频增持和举牌同业，券商人士此前在跟 《每日经济新闻》 记者交流时表示，中国人寿 H 股和中国太保 H 股都属于高息股，符合险资的投资逻辑，这也代表平安系对同业的发展是认可和看好的。
除了保险股，平安系还频频举牌银行股，以农业银行 H 股为例，平安人寿在 2025 年已连续多次举牌，持股比例也从不足 5% 一路飙升到 20%。华创证券分析称，险资举牌诉求或主要划分为两类：一类是基于股息率考虑，从举牌行为上更偏向于未来分红现金流预期较为稳定的标的，即挖掘 「类固收」 高息标的，作为抵御利率下行风险的路径；一类是基于 ROE（净资产收益率） 考虑，从举牌行为上更偏向于央国企、有一定行业垄断地位、盈利模式较为成熟的标的，通过长期股权投资纳入优质标的。
券商分析师的观点得到了中国平安高层的印证。中国平安联席首席执行官郭晓涛此前在 2025 年半年报业绩发布会上就举牌给出了回应：中国平安投资同业公司和其他金融行业公司主要坚持 「三可」 原则，即经营可靠、增长可期、分红可持续。中国平安投资策略有五个匹配，包括久期的匹配、成本的匹配、现金流的匹配、收益率的匹配以及监管要求的匹配。在整个大的方向上，负债端持续从传统险向分红险转型，降低负债端的负债成本。
国金证券表示，截至 2025 年三季度末，从保险公司 A 股重仓股行业统计来看，高股息特征明显，银行占据绝对重仓，A 股重仓银行股市值合计 3165 亿元；如剔除险资的长股投银行，合计持仓市值有 2590 亿元。因此，预计高息股仍旧是险资主要配置方向。
封面图片来源：每经记者 张涵 摄
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