香港保监局数据显示，2025 年前三季度香港长期业务新造保单保费达 2644.5 亿港元，同比增长 55.9%，分红业务同比大增六成。尽管港险分红险 「限高」，但与内地产品利差仍明显，吸引力仍在。中资险企也加速赴港布局。不过，专家提醒，赴港投保需理性，认清保险核心功能，警惕汇率、法律及维权成本等潜在风险。
每经记者｜涂颖浩 每经编辑｜廖丹
去年 7 月 1 日前，港险迎来一波销售热潮，内地客户 「打飞的」 赶在演示利率新规生效前最后一刻完成投保，代理人忙到飞起的盛况至今还历历在目。
近日，香港保险业监管局 （以下简称香港保监局） 公布的数据显示，香港 2025 年前三季度长期业务 (不包括退休计划业务) 的新造保单保费达到 2644.52 亿港元，与 2024 年同期相比增长了 55.9%。其中，分红业务新保单保费为 2262.75 亿港元，同比增长 60.1%。
最新出炉的前三季度数据意味着，「限高」 后，港险吸引力仍在。对此，有市场观察人士在受访时对 《每日经济新闻》 记者分析认为，预计 2025 年内地访客业务量增长迅速。
近年来，内地居民赴港投保险种中，分红型终身寿险、储蓄寿险等具有投资储蓄属性的险种保费占比高。2025 年首季起，香港保监局未再披露内地投保数据，但从前三季度各类险种增长情况看，投资属性较强的分红业务和相连业务增长率最高。
低利率下，钱该放哪里是当下老百姓焦虑的一大问题，配置港险会是一个好选择吗？
港险分红险受追捧，同比大增六成
「我投了美元理财产品，但去年收益一直不太好。股票波动太大不敢买，选的基金产品也涨不动。」 投资者小陈在跟朋友聊天时说道，港险有 6% 收益率很有吸引力，有意拿出一部分资金配置港险。
更多像小陈一样的投资者已经付诸行动。香港保监局数据显示，2025 年前三季度，长期业务 (不包括退休计划业务) 的新造保单保费达到 2644.52 亿港元，同比增长 55.9%。其中，分红业务新保单保费为 2262.75 亿港元，同比增长 60.1%；其他个人业务 252.29 亿港元，同比增长 22.1%；相连业务 126.56 亿港元，同比增长 75.7%；非退休计划团体业务 2.92 亿港元，同比下降 18.2%。
北京联合大学商务学院金融系教师杨泽云在受访时分析认为，无论是分红业务还是相连业务，都是新型保险业务，具有较强的投资属性，表明客户更倾向非固定收益保险产品。
从香港保监局此前公布的内地访客投保数据来看，2023 年以来，内地客户赴港购买的人寿保险保费规模持续高增长。2024 年，内地访客的新保单保费为 628 亿港元，占个人业务总新造保单保费的 29%。从投保结构看，新增保单保费显示，终身寿险、储蓄寿险占比分别为 80.5%、10.6%，显示出内地居民庞大的储蓄需求。
不过，2025 年首季临时统计数据并没有公布内地访客新造保单情况，香港保监局对此表示，该局正全面检视非本地保单持有人投保资料收集的范围及准则，在完成这项工作前不会发布有关内地访客的分项统计数字。在此后两个季度的香港保险业数据中，内地访客的统计数据再度 「缺席」。
在业内人士看来，从香港人寿保险业务高增长可以推测，2025 年内地访客的业务量增长迅速，主要原因在于低利率下，高净值人群对于多元化、高收益资产配置的需求持续提升，香港保险凭借其收益优势，成为该群体资产配置的重要选择，而内地保险与港险利差明显，也成为推动内地客户配置香港保险的重要动力。
「限高」 后，港险收益吸引力仍在
在预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制下，去年 7 月，内地保险市场人身险预定利率开启新一轮的调整。传统险定价利率从 2.5% 下调至 2.0%，分红险从 2.0% 下调至 1.75%，万能险从 1.5% 下调至 1.0%。随着产品切换在 8 月份完成，此前的高保证利率产品退出市场。
而在香港保险市场，去年 7 月 1 日也迎来一波 「降息」。香港保监局认为，在分红保险产品的利益演示中，将演示利率上限设定为 6.0%（适用于港元计价产品） 及 6.5%（适用于非港元计价产品） 是合理的参考水平。这意味着，香港保险预期收益 7% 时代结束。
在业内人士看来，政策窗口期的 「末班车效应」，是助推港险销售热潮的原因之一。杨泽云分析指出，香港分红险 「限高」 之前，部分产品演示利率高达 7%。这一规定使得诸多客户在二季度集中投保以锁定较高演示利率的产品，从而导致业务快速增长。
即便在 「限高」 后，港险高预期收益优势依然显著。资深精算师徐昱琛在受访时对 《每日经济新闻》 记者分析，香港保险市场以分红险为主，去年 6 月 30 日后，香港美元保单最高演示利率仍高达 6.5%，与产品切换后内地 2% 的传统险相比，仍有大概 4.5% 的利差，在此背景下，内地赴港投保的动力就比较足。
值得一提的是，香港保险的高预期收益不是保证收益率，而仅仅是演示利率。而实际的收益要根据公司的具体经营状况和投资状况来确定。
徐昱琛进一步分析指出，人民币汇率走势也会对香港保险配置形成一定影响，若人民币贬值 2~3 个点，香港保险相对内地的利差优势会有所抵消。「2025 年人民币汇率整体保持坚挺，尽管一季度尤其是 1 月份市场曾出现人民币汇率贬值至 7.5~7.6 的恐慌预期，但从全年来看，人民币汇率最终从 7.2~7.3 区间回升至 7.0 左右，这对港险配置是有利的。」 据了解，当地保险机构去年纷纷推出以人民币计价的保单，以帮助内地客户规避汇率波动风险。
赴港投保需注意什么？业内：认清核心功能
近年来，内地保险企业加速布局香港保险市场，掀起一轮扩张热潮，泰康人寿、太保寿险等头部险企相继获批在港设立子公司或分支机构。值得关注的是，2025 年底，部分中资保险公司在港机构推出保证利率 2.5% 的分红险，以高保证利率、高预期分红的高现价分红港险争抢内地中高端客户。
业内分析认为，中资险企扎堆赴港布局，核心驱动力源于香港保险市场的独特优势与内地财富管理市场的巨大需求缺口。随着内地居民购买港险热情持续攀升，业内专家提醒，赴港投保需坚守理性，认清保险核心功能，警惕多重潜在风险。
杨泽云表示，无论是香港保险还是内地保险，风险保障都是其核心功能，具体到人寿保险，定期寿险可在被保险人身故后为家庭提供生活资金或减轻债务压力，年金保险用于养老、教育资金储备，终身寿险则聚焦资产定向传承，内地投资者在赴港投保前，需首先明确自身是否存在对应保障需求，避免盲目跟风。
在其看来，内地居民赴港投保的原因之一是财富的多币种分散，因此需要注意汇率风险。当然，如果客户未来有出国消费或子女教育等外币需求的，可以忽略此风险。
此外，法律与维权成本风险也不容忽视。「香港保险受到中国香港地区的法律管辖，一旦发生纠纷，也需要通过香港地区的仲裁或者法院解决。内地与香港的法律及保险相关惯例不同，维权也需聘请香港律师。万一有纠纷诉讼，不仅律师费用较高，而且还有往返交通、住宿等费用，总体维权成本较高。」 杨泽云指出，根据香港保监局数据，近年来的投诉案例数维持在 350 例左右，表面证据不成立有 154 例，占比 43%。
「同时，香港作为世界金融中心，金融发展水平较高，实行无限告知义务原则，对投保人的告知义务要求较高。投保时，若未如实告知，可能导致拒赔。」 他称。
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