文章来源：汇通网
周五 （1 月 30 日） 欧盘时段，国际现货黄金价格在重挫超 7% 后呈现宽幅震荡走势。尽管有市场观点认为，美元走强以及美联储新任主席提名落地前的不确定性，为投资者减持黄金多头头寸提供了借口，但获利了结仍是此次抛售潮的核心原因。
鉴于各大新闻机构正急于为金价跌破 5000 美元关口及波动率攀升寻找诱因，当下最稳妥的策略仍是紧跟盘面价格走势。相关消息面解读往往存在滞后性，而此次金价下跌的真正原因，或许永远无从得知。
北京时间 21:59，现货黄金报 5016.5 美元/盎司，跌幅 6.71%。
金价为何两个交易日内暴跌？
我们可以逐一排查潜在诱因：各国央行是否突然开启黄金抛售？相关数据的完整收集或需耗时一个月，答案暂未可知。美联储是否会在年内转而加息，而非降息？答案是否定的，但特提名一位偏鹰派的新任美联储主席。美国海军舰队是否驶离霍尔木兹海峡？答案亦是否定的，舰队仍驻守当地。
那么，金价为何在两个交易日内出现如此大幅、快速的下跌？最直接的原因，便是当前价位下卖盘力量远超买盘——这一解释永远成立。此次下跌也可能印证了 「羊群效应」：「别人都在卖，那我也该跟着卖了」。
近乎完美的 50% 回撤，催生布局良机
现货黄金终于迎来市场期待已久的回调，也为投资者提供了逢低布局的新机会。但若稍一疏忽，便可能错失这轮从 2025 年 12 月 31 日低点，至 2026 年 1 月 29 日 5596.33 美元高点涨势的近 50% 回撤行情。该涨势的 50% 理论回撤位为 4938.12 美元，而金价今日盘中低点至 4942.69 美元，与理论点位仅相差 4.57 美元。
目前金价已较该低点反弹，多数技术面分析人士称，相对强弱指数 （RSI） 早已发出见顶信号——但这不过是滞后指标的事后解读。
客观来看，无需对此次波动率攀升过度恐慌：金价处于高位时，波动率本就容易放大。回归交易本质即可明确核心问题：当前趋势如何？答案是上行。是否应顺势布局？答案是是。若未能在去年 12 月的低点布局，也不愿在本周四 5596.33 美元高点入场，那么合适的布局区间在哪里？
答案大概率是斐波那契回撤区间：
50% 回撤位：4942.69 美元
61.8% 回撤位：4779.40 美元
这一判断并非依托复杂技术指标，仅通过基础数学测算得出，也是当前市场的经典技术面形态。
聚焦关键支撑位与上行趋势线
（现货黄金日图 来源：易汇通）
除上述回撤区间外，鉴于黄金整体处于上行趋势，我们还可参考其他技术面信号：
4779.40 美元附近的上行趋势线，与 61.8% 回撤位几乎重合，这一区间或成为今日黄金的关键支撑区域；
金价目前正试图重新站上 5067.7 美元附近的另一道上行趋势线。
在明确关键支撑位并验证盘面价格走势后，市场参与者应保持冷静，切勿被短期波动率干扰判断。需要明确的是，黄金用 20 个交易日走出的涨势，仅用两个交易日就完成了近乎精准的 50% 回调，但这绝非 「崩盘」——此次回调印证了黄金走势仍存在清晰的技术面结构，而接下来的走势判断，才是真正的关键。
关键回撤区间，定调后续走势
展望后市，市场需明确：大宗商品从重要高点开启的首轮下跌，通常由多头平仓主导；而若市场真正见顶并准备开启更大幅度下跌，交易员会选择在相对高位逢高抛售。
从当前走势来看，黄金的短期下跌区间为 5596.33 美元 （高点） 至 4942.69 美元 （低点），而交易员对该区间的反弹回撤位 5284.36-5596.33 美元 （0.236-0.382） 的反应，将定调黄金后续走势，这也是今日需重点关注的区间。
若金价测试该区间时卖盘涌现，需警惕金价进一步走低；若买盘力量突破该区间，则黄金涨势或将再度启动。投资者需密切关注该区间内的价格走势与订单流变化。
