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券商中国
存储芯片需求，再度引爆资本市场！
昨晚，存储芯片制造商闪迪的股价逆市拉升，盘中涨幅一度超过 25%，再创历史新高。受美股大盘拖累，收盘时闪迪的涨幅收窄至 6.85%，但依然创出收盘历史新高，总市值也突破 850 亿美元。此前，该公司公布的 2026 财年第二财季业绩超出市场预期，主要受益于人工智能驱动的数据存储需求激增。
受芯片巨头业绩大超预期以及芯片价格大涨影响，资金疯狂涌入资本市场，相关芯片公司持续大涨。韩国股票市场方面，存储芯片龙头 SK 海力士周五盘中涨幅一度超过 8%，股价再创历史新高。A 股市场方面，存储芯片概念股也反复活跃。截至周五收盘，炬光科技、澜起科技、恒烁股份、利扬芯片等涨超 10%。
闪迪业绩超预期，股价大涨
闪迪发布 2026 财年第二财季报告。数据显示，闪迪第二财季营业收入达 30.25 亿美元，同比增长 61%，环比增长 31%，高于分析师预期的 26.9 亿美元；当季营业利润为 10.65 亿美元，同比增长 446%；非 GAAP 营业利润为 11.33 亿美元，同比增长 386%；经调整后每股收益为 6.20 美元，同比增长 404%，远高于市场预期的 3.62 美元。
这一业绩不仅大幅超出华尔街预期，也显著高于公司此前给出的指引。受此影响，周五盘中，闪迪的股价一度大涨超 25%。
具体来看，2026 财年第二财季，闪迪的 GAAP 毛利率为 50.9%，提升 18.6 个百分点，2025 财年同期为 32.3%；非 GAAP 毛利率为 51.1%，提升 18.6 个百分点，2025 财年同期为 32.5%。
当季，闪迪所有业务部门均实现显著增长，其中 AI 数据中心部门表现尤为强劲。受科技企业持续大手笔加码 AI 推动，闪迪第二财季数据中心业务销售额达到 4.4 亿美元，同比增长 76%，环比增长 64%。
2026 财年第二财季，闪迪的边缘市场 （Edge） 营收为 16.78 亿美元，环比增长 21%，同比增长 63%；消费市场营收为 9.07 亿美元，环比增长 39%，同比增长 52%。
闪迪首席执行官 David Goeckeler 表示：「本季度的业绩凸显了我们在优化产品组合、加快企业级 SSD（固态硬盘） 部署以及强化市场需求动态方面的灵活性。而眼下，我们的产品在为人工智能和全球技术提供动力方面所发挥的关键作用正日益获得认可。」
真正令市场震撼的是闪迪对第三财季的业绩指引：闪迪预计第三财季销售额为 46 亿美元，调整后每股收益为 13 美元。而华尔街此前预计，该公司第三财季销售额为 29.3 亿美元，每股盈利为 5.11 美元。也就是说，闪迪的每股收益和销售额将出现阶跃式上升。
存储芯片概念股走强
1 月 30 日，在 A 股市场上，存储芯片概念股探底回升。截至收盘，炬光科技涨幅超过 16%，利扬芯片、澜起科技、恒烁股份涨超 10%，普冉股份涨近 10%，中微半导、朗科科技、聚辰股份等纷纷跟涨。其中，炬光科技、中微半导、普冉股份、恒烁股份均创出历史新高。
韩国股票市场方面，相关芯片概念股近日亦是持续大涨，特别是存储芯片龙头 SK 海力士。1 月 30 日 （周五），SK 海力士股价上涨 5.57%，股价再创历史新高，总市值也突破 660 万亿韩元。本周一至周五，SK 海力士累计涨幅超过 20%，市值增长 103 万亿韩元 （折合人民币约 4950 亿元）。
第一上海表示，AI 超级周期来临，存储将实现价值重估。从需求端看，当前 AI 从训练向推理迁移，训练端主要为计算密集型任务 （Compute Bound），而推理端的预填充阶段 （Pre-fill） 需要根据提示词生成 KVCache，超长上下文对于芯片计算能力及内存容量要求较高；译码阶段 （Decode） 则对于内存带宽要求较高。单台 AI 服务器内存需求为传统服务器的 8-10 倍，且需搭配 HBM（高带宽内存）、LPDDR 等多种类别存储芯片解决多个算力瓶颈。北美云厂商在 2026 年 AI 基建投资预计超 6000 亿美元，同未来几年时 AI 推理在边缘计算、端侧大模型的落地也将带来存储需求。
供给端看，三星、SK 海力士、美光等头部厂商为抢占 HBM 市场，将大量晶圆产能从 DDR4、LPDDR 等传统存储转向 HBM 与 DDR5，导致 2025 年消费级 DRAM 产能同比下降 12%，通用型存储供给持续紧缩。此外，存储芯片扩产需经历 「厂房建设-设备导入-良率爬坡」 全流程，周期长达 18-24 个月，且单座 12 英寸晶圆厂投资额超百亿美元。短期内难以形成有效供给。供需增速差预计持续至 2027 年，支撑价格上涨周期延长。
东方证券指出，AI 需求有望为利基存储打开增量空间。利基存储不仅是存量市场，更是增量市场，AI 需求有望为利基存储打开增量空间。端侧 AI 方面，AI 终端 BIOS 程序量、代码量的不断增长有望持续带动 NORFlash 容量提升的需求，为 NORFlash 打开市场空间。利基存储也有望随着 AI 算力需求获得需求增量。例如，根据 TrendForce，SLCNAND 有望应用于 AISSD 产品，以高效处理 AI 推理中的数据；SLCNAND 未来也可能应用在 HBF（高带宽闪存） 中。AI 算力需求也有望推动 NORFlash 需求，例如算力卡需要 SPINORFlash 用于系统启动和固件存储等。整体来看，国内企业在利基存储方面形成了较强竞争力，有望持续受益于海外存储原厂退出利基存储产能带来的供给紧缺。
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（券商中国）
文章转载自东方财富
