作者：
丁爽
近日，A 股医药板块上市公司开始密集披露 2025 年度业绩预告。据新京报贝壳财经统计，截至 1 月 30 日，已有 255 家相关企业公布了业绩预告数据。
其中超三成企业释放积极信号——50 家业绩预增、24 家实现扭亏，打赢 「翻身仗」，化学制药、医疗器械、医疗服务等领域企业表现突出。
值得注意的是，海外市场成为多家企业增长的共同引擎。以理邦仪器为例，公司在业绩预告中强调 「国际市场保持两位数增长」。与此同时，部分企业通过降本增效、产品结构调整成功实现业绩逆转。
行业内部亦呈现结构性分化，从 2025 年业绩表现来看，目前，疫苗企业仍处调整周期，多数企业业绩承压；而多家老牌中药企业已走出阵痛期，迎来业绩回暖。
百余家医药企业发布业绩预告 19 家年内实现业绩翻身
1 月 30 日，新京报贝壳财经记者根据 Wind 数据整理发现，474 家医药企业中，255 家已发布 2025 年业绩预告。81 家企业释放出积极信号，其中，50 家企业出现业绩预增，6 家业绩略增。
截至 1 月 30 日，255 家医药企业发布 2025 年业绩预告 数据来源：Wind 贝壳财经制表
50 家业绩预增企业主要分布于化学制药、医疗器械、医疗服务等行业。不少企业在公告中特别提到，海外市场已成为推动增长的重要助力。
2025 年，理邦仪器的归母净利润预计为 2.84 亿元-3.32 亿元，同比增长 75%~105%。公司在业绩预告中提及，2025 年公司总体营业收入稳步增长，尤其是国际市场保持两位数的增长，其中病人监护、超声影像业务增长比较明显。
键凯科技、戴维医疗、瑞迈特、春立医疗等企业均提及推进海外业务布局对业绩的积极影响。
与此同时，2025 年，24 家企业预计将实现扭亏为盈。核心产品及服务销量增加、商务拓展 （BD） 收入增长为驱动医药企业扭亏的核心因素，也有企业将降本增效作为增厚利润空间的重要手段。
2025 年，受真空采血系统产品销量下降，试剂、软件产品及服务收入减少影响，阳普医疗营业收入预计同比下降 15%-20%。但公司同时表示，通过系统性优化成本举措和精细化管理，有效节约制造成本，尽管产品价格呈下行态势，毛利率仍同比小幅提升; 公司通过合理控制支出并持续优化费用结构，实现期间费用总额和费用率同比下降。
叠加投资收益上升，资产减值总额下降，非经常性损益对业绩负面影响同比减弱，报告期内，阳普医疗实现扭亏为盈，归母净利润预计为 1200 万元-1750 万元。
有企业因投资收益获利，亦有公司的业绩表现被投资拖累。汇宇制药发布的业绩预告显示，预计 2025 年度实现营业收入 9.6 亿元-10.9 亿元，同比下降 12.28% 至 0.40%。同期归母净利润预计为亏损 2900 万元至 2400 万元。
针对亏损原因，公司表示，公司被投资企业浙江同源康医药股份有限公司按照香港交易所 18A 上市标准于 2024 年 8 月 20 日在香港交易所上市，被投资企业股价波动影响报告期公允价值变动损失 1.73 亿元。
疫苗企业普遍业绩承压多家老牌中药企业业绩回春
2025 年，疫苗企业仍未走出业绩调整期。已发布业绩预告的 9 家疫苗企业中，3 家业绩预减，3 家业绩首亏，1 家出现续亏。
仅沃森生物、康希诺业绩预喜。其中，沃森生物业绩略增，归母净利润约为 1.6 亿元-1.9 亿元，同比增长 13%-34%。虽然公司归母净利润出现同比增长，但公司在业绩预告中指出，报告期内，国内外疫苗市场总体仍处于下行周期，公司疫苗产品总收入较上年同期下降约 8%。
2025 年，康希诺实现扭亏，期内归母净利润预计为 2450 万元—2900 万元。其实现扭亏主要得益于首款四价流脑结合疫苗曼海欣收入增长、推进降本增效、产销协同优化等因素，与此同时，公司提及，随着公司研发项目的快速推进及国际合作的开展，获得了更多政府专项补助及国际专项资金的支持，于报告期产生较大金额的非经常性收益。
受 HPV 疫苗及狂犬病疫苗市场竞争加剧、带状疱疹疫苗消费意愿减弱、水痘疫苗需求减弱等因素扰动，2025 年，智飞生物、万泰生物、百克生物出现首亏，智飞生物亏损额约为 106.98 亿元-137.26 亿元，康华生物、康泰生物和成大生物业绩出现预减，康泰生物归母净利润同比降幅达约 75.7%-63.8%，金迪克2025 年业绩续亏。
2025 年，度过阵痛期，多家老牌中药企业出现业绩回春。
其中，以岭药业业绩预告显示，公司实现业绩扭亏。2024 年由于部分呼吸系统产品临近有效期，公司冲减相关产品销售收入，并对临近有效期存货计提了资产减值损失，加之收入减少、原材料价格上涨导致毛利率下降、研发保持较高投入等原因，以岭药业出现亏损。期内归母净利润为亏损约 7.25 亿元。
2025 年，其归母净利润约为 12 亿元-13 亿元，公司在业绩预告中提及，年内外拓市场，内抓管理，营业收入同比实现恢复性增长。同时，公司全面强化预算管理，建立全链条成本控制体系，实现提质增效，利润率水平提升明显。
与此同时，众生药业也实现翻身。公司预计 2025 年归母净利润为 2.6 亿元-3.1 亿元，同比增长 186.91%–203.62%。众生药业表示，实现扭亏的主要原因为计提资产减值损失及非经常性损益项目带来的负面影响同比大幅减弱。
2024 年，公司计提资产减值损失达 5.47 亿元，减少年内归母净利润 4.84 亿元，非经常性损益为-3884.44 万元，主要为公司持有的纳入交易性金融资产的股票发生公允价值变动以及公司根据二审诉讼结果计提款项所致。
（新京报）
文章转载自东方财富
