【文章来源：天天财富】
在 「金银珠宝」 的强势助力下，公募基金 2026 年开年首月收益最高的达到 54.76%。
2026 年开年首月，A 股市场结构性行情特征凸显，权益类基金赚钱效应释放，业绩喜迎开门红，其中，资源主题基金强势霸屏业绩榜单，在首月收益十强基金中，9 只基金均重仓配置资源赛道，周期已成基金经理开年选股的最大偏好。去年风靡市场的科技行业基金，仅占据一个席位，公募业绩榜单的行业主题特征已上演一轮快速切换。
资源赛道基金领先业绩排名
Wind 数据显示，截至 2026 年 1 月 31 日，主动权益基金业绩表现抢眼，产品收益强势冲高。其中，西部利得策略优选、西部利得新动力、前海开源金银珠宝混合位列收益前三甲，收益率分别达到 54.76%、53.93%、49.30%。此外，西部利得行业主题、华富永鑫灵活配置、万家周期视野、银华同力精选、银华内需精选、广发远见智选混合、山证资管精选行业等多只基金也跻身前十强，同期收益率均突破 40%。
从投资策略来看，开年首月的业绩十强产品大多采取赛道化操作思路。从行业偏好分析，上述产品的重仓方向几乎一致指向资源赛道，仅广发远见智选一只基金为科技主题基金，该产品由基金经理唐晓斌管理，其将布局重心放在半导体及存储赛道。
值得关注的是，业绩十强产品中的部分产品此前采取均衡布局策略，但在赛道主导的公募行业背景下产品业绩表现欠佳。随着相关基金调整持仓思路，凭借风格切换开始在业绩上实现高收益。以业绩第一的产品西部利得策略优选为例，该基金此前长期采取行业均衡布局打法，持仓覆盖资源、农业、航空、消费电子等多个赛道，这种策略在 2025 年股市走向极致赛道化行情的背景下显然不利，该基金 2025 年全年亏损 9.64%。但到了 2026 年 1 月，该基金业绩异军突起，1 月 28 日单日内净值涨幅达 8.12%，这一涨幅与中证沪深港黄金产业股票指数当日涨幅大致相当。业内人士认为，这一净值变化或意味着该基金大幅缩减非热门行业配置，转而增配资源股，投资策略已向赛道化方向倾斜。
FOF 借赛道策略提升业绩弹性
向来以风格平衡为特色的公募 FOF 产品，在 2026 年开年也紧跟市场节奏，通过拥抱赛道化和重配资源主题基金，收获了可观的业绩弹性。
Wind 数据显示，公募 FOF 开年首月最高收益率达到 37.12%，这一成绩由国泰优选领航 FOF 创下。此外，国泰行业轮动 FOF、国泰民安养老目标 FOF、中信建投睿选 FOF、前海开源裕源 FOF、同泰优选配置 FOF 等产品的同期收益率也均超过 16%，打破以往 FOF 产品弹性不足的传统印象。
证券时报记者注意到，公募 FOF 能够在短时间内斩获高额收益，核心逻辑同样是赛道化投资策略，部分产品甚至凸显单一行业属性特征。以国泰优选领航 FOF 为例，该产品前十大持仓基金中，有 6 只属于资源主题基金，这部分基金在其总仓位中的占比超过 56%，高比例的赛道配置赋予产品净值高波动、高收益的特征。
除了重仓资源主题基金外，国泰优选领航 FOF 还通过直接布局资源股进一步放大业绩弹性。根据该产品披露的持仓信息，其持有的全部 8 只个股中，有 6 只为黄金、白银、锡矿等资源类标的。兼具 「买基金+买股票」 的操作优势，让该 FOF 在资源赛道的配置权重得以进一步提升，进而收获了远超同类产品的收益表现。
商品类 QDII 业绩一骑绝尘
开年以来，公募 QDII 业绩格局也同样呈现资源品一边倒的态势，偏冷门的商品类 QDII 凭借亮眼表现，占据了绝对主导地位。
Wind 数据显示，按 2026 年首月收益率排名，汇添富黄金及贵金属、国泰大宗商品、易方达黄金主题强势包揽 QDII 业绩前三甲，收益率分别达到 23.27%、22.49%、21.83%。此外，中信保诚全球商品主题、诺安全球黄金、嘉实黄金、银华抗通胀主题、国富全球科技互联、华安大中华升级、华宝海外中国成长等产品成功跻身业绩十强，收益率区间分布在 16.60% 至 20.12%。
值得一提的是，上述 QDII 基金业绩十强名单中的前七名均为商品类 QDII，这类产品主要投资于有色、贵金属、原油等大宗商品相关资产，核心布局海外市场的赛道型 ETF 品种。在余下三只权益类 QDII 产品里，华宝海外中国成长实则也偏向资源品配置，截至 2025 年末，其十大重仓股中资源股占比达七成。
随着投资者对海外资源品赛道的关注度日渐提升，与商品价格走势密切相关的商品类 QDII，正成为公募市场中颇具辨识度的特色产品。过去一年间，主要商品类 QDII 的资产规模均实现一轮显著扩张，诺安全球黄金 QDII 规模从年初的 4.25 亿元增长到年末的 9.34 亿元，国泰大宗商品 QDII 同期规模也从约 3.3 亿元攀升至 12.76 亿元。凭借投资目标明确、风格专一的优势，过去一段时间，商品类 QDII 产品的吸引力由冷到热，吸金能力开始明显强于股票型 QDII。
业绩火爆的同时，不少商品类 QDII 也主动开启限购模式。1 月 28 日，易方达黄金主题 QDII 的 A 类人民币份额宣布暂停申购，恢复时间另行公告；诺安全球黄金则决定自 2026 年 2 月 2 日起限制大额申购业务，单日累计申购金额不超 1 万元。
寻找周期板块估值洼地
针对 2026 年开年首月基金的亮眼表现，多位基金经理从持仓布局到行业趋势角度，解析了业绩背后的核心驱动因素，并对一季度市场行情给出展望。
长城周期优选基金经理陈子扬指出，今年的投资思路之一，是在周期板块中寻找相对估值洼地的机会，对铜、铝的持仓策略阶段性偏谨慎，但对黄金、小金属继续保持乐观，黄金、小金属可为基金组合选出足够多优质股票。
「跟黄金相比，白银市场偏小，在流动性宽松的状态下，白银比较容易出现逼仓行为。」 陈子扬认为，前段时间，白银一个月涨了 40% 甚至 50%，这种行情很大程度上是逼仓造成的。从历史上的金银比来看，现在金银比已处于低位。但从短周期的角度看，低库存的问题并未得到解决，并且流动性比较宽松，这对白银或仍较为有利。
广发远见智选基金经理唐晓斌指出，全球高端存储芯片的迭代升级，为利基型存储芯片带来历史性发展机遇。供需两端的显著错配形成行业供给缺口，推动存储芯片行业正式进入涨价周期，全球存储产业链企业迎来盈利修复机遇。在全球存储行业上行周期与 AI 驱动的产业变革双重利好下，国内存储产业链正加速实现全面突破，开启国产替代与规模扩张并行的发展征程。
国泰优选领航 FOF 基金经理曾辉对 2026 年股市整体持乐观态度，他认为市场行情或将从去年的估值扩张为主，转向今年的追求盈利扩张。在投资操作上，将采用 「核心—卫星」 模式开展行业 ETF 轮动，通过清晰的行业切换提升投资效率，今年将继续重点布局金银股、稀土等金属板块，金银股的盈利高峰即将到来，重稀土板块也有望再度开启行情。
不过，也有多位基金经理指出，资源股行情短期涨幅过大，一致性预期过高，在市场情绪火爆的阶段，不排除部分资金选择落袋为安。因此，虽然资源品因科技叙事趋势表现较好，但不排除后市的高波动风险。
（文章来源：证券时报）
(原标题：资源主题基金开年一马当先 提防一致性预期过高风险)
(责任编辑：73)
【文章来源：天天财富】
在 「金银珠宝」 的强势助力下，公募基金 2026 年开年首月收益最高的达到 54.76%。
2026 年开年首月，A 股市场结构性行情特征凸显，权益类基金赚钱效应释放，业绩喜迎开门红，其中，资源主题基金强势霸屏业绩榜单，在首月收益十强基金中，9 只基金均重仓配置资源赛道，周期已成基金经理开年选股的最大偏好。去年风靡市场的科技行业基金，仅占据一个席位，公募业绩榜单的行业主题特征已上演一轮快速切换。
资源赛道基金领先业绩排名
Wind 数据显示，截至 2026 年 1 月 31 日，主动权益基金业绩表现抢眼，产品收益强势冲高。其中，西部利得策略优选、西部利得新动力、前海开源金银珠宝混合位列收益前三甲，收益率分别达到 54.76%、53.93%、49.30%。此外，西部利得行业主题、华富永鑫灵活配置、万家周期视野、银华同力精选、银华内需精选、广发远见智选混合、山证资管精选行业等多只基金也跻身前十强，同期收益率均突破 40%。
从投资策略来看，开年首月的业绩十强产品大多采取赛道化操作思路。从行业偏好分析，上述产品的重仓方向几乎一致指向资源赛道，仅广发远见智选一只基金为科技主题基金，该产品由基金经理唐晓斌管理，其将布局重心放在半导体及存储赛道。
值得关注的是，业绩十强产品中的部分产品此前采取均衡布局策略，但在赛道主导的公募行业背景下产品业绩表现欠佳。随着相关基金调整持仓思路，凭借风格切换开始在业绩上实现高收益。以业绩第一的产品西部利得策略优选为例，该基金此前长期采取行业均衡布局打法，持仓覆盖资源、农业、航空、消费电子等多个赛道，这种策略在 2025 年股市走向极致赛道化行情的背景下显然不利，该基金 2025 年全年亏损 9.64%。但到了 2026 年 1 月，该基金业绩异军突起，1 月 28 日单日内净值涨幅达 8.12%，这一涨幅与中证沪深港黄金产业股票指数当日涨幅大致相当。业内人士认为，这一净值变化或意味着该基金大幅缩减非热门行业配置，转而增配资源股，投资策略已向赛道化方向倾斜。
FOF 借赛道策略提升业绩弹性
向来以风格平衡为特色的公募 FOF 产品，在 2026 年开年也紧跟市场节奏，通过拥抱赛道化和重配资源主题基金，收获了可观的业绩弹性。
Wind 数据显示，公募 FOF 开年首月最高收益率达到 37.12%，这一成绩由国泰优选领航 FOF 创下。此外，国泰行业轮动 FOF、国泰民安养老目标 FOF、中信建投睿选 FOF、前海开源裕源 FOF、同泰优选配置 FOF 等产品的同期收益率也均超过 16%，打破以往 FOF 产品弹性不足的传统印象。
证券时报记者注意到，公募 FOF 能够在短时间内斩获高额收益，核心逻辑同样是赛道化投资策略，部分产品甚至凸显单一行业属性特征。以国泰优选领航 FOF 为例，该产品前十大持仓基金中，有 6 只属于资源主题基金，这部分基金在其总仓位中的占比超过 56%，高比例的赛道配置赋予产品净值高波动、高收益的特征。
除了重仓资源主题基金外，国泰优选领航 FOF 还通过直接布局资源股进一步放大业绩弹性。根据该产品披露的持仓信息，其持有的全部 8 只个股中，有 6 只为黄金、白银、锡矿等资源类标的。兼具 「买基金+买股票」 的操作优势，让该 FOF 在资源赛道的配置权重得以进一步提升，进而收获了远超同类产品的收益表现。
商品类 QDII 业绩一骑绝尘
开年以来，公募 QDII 业绩格局也同样呈现资源品一边倒的态势，偏冷门的商品类 QDII 凭借亮眼表现，占据了绝对主导地位。
Wind 数据显示，按 2026 年首月收益率排名，汇添富黄金及贵金属、国泰大宗商品、易方达黄金主题强势包揽 QDII 业绩前三甲，收益率分别达到 23.27%、22.49%、21.83%。此外，中信保诚全球商品主题、诺安全球黄金、嘉实黄金、银华抗通胀主题、国富全球科技互联、华安大中华升级、华宝海外中国成长等产品成功跻身业绩十强，收益率区间分布在 16.60% 至 20.12%。
值得一提的是，上述 QDII 基金业绩十强名单中的前七名均为商品类 QDII，这类产品主要投资于有色、贵金属、原油等大宗商品相关资产，核心布局海外市场的赛道型 ETF 品种。在余下三只权益类 QDII 产品里，华宝海外中国成长实则也偏向资源品配置，截至 2025 年末，其十大重仓股中资源股占比达七成。
随着投资者对海外资源品赛道的关注度日渐提升，与商品价格走势密切相关的商品类 QDII，正成为公募市场中颇具辨识度的特色产品。过去一年间，主要商品类 QDII 的资产规模均实现一轮显著扩张，诺安全球黄金 QDII 规模从年初的 4.25 亿元增长到年末的 9.34 亿元，国泰大宗商品 QDII 同期规模也从约 3.3 亿元攀升至 12.76 亿元。凭借投资目标明确、风格专一的优势，过去一段时间，商品类 QDII 产品的吸引力由冷到热，吸金能力开始明显强于股票型 QDII。
业绩火爆的同时，不少商品类 QDII 也主动开启限购模式。1 月 28 日，易方达黄金主题 QDII 的 A 类人民币份额宣布暂停申购，恢复时间另行公告；诺安全球黄金则决定自 2026 年 2 月 2 日起限制大额申购业务，单日累计申购金额不超 1 万元。
寻找周期板块估值洼地
针对 2026 年开年首月基金的亮眼表现，多位基金经理从持仓布局到行业趋势角度，解析了业绩背后的核心驱动因素，并对一季度市场行情给出展望。
长城周期优选基金经理陈子扬指出，今年的投资思路之一，是在周期板块中寻找相对估值洼地的机会，对铜、铝的持仓策略阶段性偏谨慎，但对黄金、小金属继续保持乐观，黄金、小金属可为基金组合选出足够多优质股票。
「跟黄金相比，白银市场偏小，在流动性宽松的状态下，白银比较容易出现逼仓行为。」 陈子扬认为，前段时间，白银一个月涨了 40% 甚至 50%，这种行情很大程度上是逼仓造成的。从历史上的金银比来看，现在金银比已处于低位。但从短周期的角度看，低库存的问题并未得到解决，并且流动性比较宽松，这对白银或仍较为有利。
广发远见智选基金经理唐晓斌指出，全球高端存储芯片的迭代升级，为利基型存储芯片带来历史性发展机遇。供需两端的显著错配形成行业供给缺口，推动存储芯片行业正式进入涨价周期，全球存储产业链企业迎来盈利修复机遇。在全球存储行业上行周期与 AI 驱动的产业变革双重利好下，国内存储产业链正加速实现全面突破，开启国产替代与规模扩张并行的发展征程。
国泰优选领航 FOF 基金经理曾辉对 2026 年股市整体持乐观态度，他认为市场行情或将从去年的估值扩张为主，转向今年的追求盈利扩张。在投资操作上，将采用 「核心—卫星」 模式开展行业 ETF 轮动，通过清晰的行业切换提升投资效率，今年将继续重点布局金银股、稀土等金属板块，金银股的盈利高峰即将到来，重稀土板块也有望再度开启行情。
不过，也有多位基金经理指出，资源股行情短期涨幅过大，一致性预期过高，在市场情绪火爆的阶段，不排除部分资金选择落袋为安。因此，虽然资源品因科技叙事趋势表现较好，但不排除后市的高波动风险。
（文章来源：证券时报）
(原标题：资源主题基金开年一马当先 提防一致性预期过高风险)
(责任编辑：73)
【文章来源：天天财富】
在 「金银珠宝」 的强势助力下，公募基金 2026 年开年首月收益最高的达到 54.76%。
2026 年开年首月，A 股市场结构性行情特征凸显，权益类基金赚钱效应释放，业绩喜迎开门红，其中，资源主题基金强势霸屏业绩榜单，在首月收益十强基金中，9 只基金均重仓配置资源赛道，周期已成基金经理开年选股的最大偏好。去年风靡市场的科技行业基金，仅占据一个席位，公募业绩榜单的行业主题特征已上演一轮快速切换。
资源赛道基金领先业绩排名
Wind 数据显示，截至 2026 年 1 月 31 日，主动权益基金业绩表现抢眼，产品收益强势冲高。其中，西部利得策略优选、西部利得新动力、前海开源金银珠宝混合位列收益前三甲，收益率分别达到 54.76%、53.93%、49.30%。此外，西部利得行业主题、华富永鑫灵活配置、万家周期视野、银华同力精选、银华内需精选、广发远见智选混合、山证资管精选行业等多只基金也跻身前十强，同期收益率均突破 40%。
从投资策略来看，开年首月的业绩十强产品大多采取赛道化操作思路。从行业偏好分析，上述产品的重仓方向几乎一致指向资源赛道，仅广发远见智选一只基金为科技主题基金，该产品由基金经理唐晓斌管理，其将布局重心放在半导体及存储赛道。
值得关注的是，业绩十强产品中的部分产品此前采取均衡布局策略，但在赛道主导的公募行业背景下产品业绩表现欠佳。随着相关基金调整持仓思路，凭借风格切换开始在业绩上实现高收益。以业绩第一的产品西部利得策略优选为例，该基金此前长期采取行业均衡布局打法，持仓覆盖资源、农业、航空、消费电子等多个赛道，这种策略在 2025 年股市走向极致赛道化行情的背景下显然不利，该基金 2025 年全年亏损 9.64%。但到了 2026 年 1 月，该基金业绩异军突起，1 月 28 日单日内净值涨幅达 8.12%，这一涨幅与中证沪深港黄金产业股票指数当日涨幅大致相当。业内人士认为，这一净值变化或意味着该基金大幅缩减非热门行业配置，转而增配资源股，投资策略已向赛道化方向倾斜。
FOF 借赛道策略提升业绩弹性
向来以风格平衡为特色的公募 FOF 产品，在 2026 年开年也紧跟市场节奏，通过拥抱赛道化和重配资源主题基金，收获了可观的业绩弹性。
Wind 数据显示，公募 FOF 开年首月最高收益率达到 37.12%，这一成绩由国泰优选领航 FOF 创下。此外，国泰行业轮动 FOF、国泰民安养老目标 FOF、中信建投睿选 FOF、前海开源裕源 FOF、同泰优选配置 FOF 等产品的同期收益率也均超过 16%，打破以往 FOF 产品弹性不足的传统印象。
证券时报记者注意到，公募 FOF 能够在短时间内斩获高额收益，核心逻辑同样是赛道化投资策略，部分产品甚至凸显单一行业属性特征。以国泰优选领航 FOF 为例，该产品前十大持仓基金中，有 6 只属于资源主题基金，这部分基金在其总仓位中的占比超过 56%，高比例的赛道配置赋予产品净值高波动、高收益的特征。
除了重仓资源主题基金外，国泰优选领航 FOF 还通过直接布局资源股进一步放大业绩弹性。根据该产品披露的持仓信息，其持有的全部 8 只个股中，有 6 只为黄金、白银、锡矿等资源类标的。兼具 「买基金+买股票」 的操作优势，让该 FOF 在资源赛道的配置权重得以进一步提升，进而收获了远超同类产品的收益表现。
商品类 QDII 业绩一骑绝尘
开年以来，公募 QDII 业绩格局也同样呈现资源品一边倒的态势，偏冷门的商品类 QDII 凭借亮眼表现，占据了绝对主导地位。
Wind 数据显示，按 2026 年首月收益率排名，汇添富黄金及贵金属、国泰大宗商品、易方达黄金主题强势包揽 QDII 业绩前三甲，收益率分别达到 23.27%、22.49%、21.83%。此外，中信保诚全球商品主题、诺安全球黄金、嘉实黄金、银华抗通胀主题、国富全球科技互联、华安大中华升级、华宝海外中国成长等产品成功跻身业绩十强，收益率区间分布在 16.60% 至 20.12%。
值得一提的是，上述 QDII 基金业绩十强名单中的前七名均为商品类 QDII，这类产品主要投资于有色、贵金属、原油等大宗商品相关资产，核心布局海外市场的赛道型 ETF 品种。在余下三只权益类 QDII 产品里，华宝海外中国成长实则也偏向资源品配置，截至 2025 年末，其十大重仓股中资源股占比达七成。
随着投资者对海外资源品赛道的关注度日渐提升，与商品价格走势密切相关的商品类 QDII，正成为公募市场中颇具辨识度的特色产品。过去一年间，主要商品类 QDII 的资产规模均实现一轮显著扩张，诺安全球黄金 QDII 规模从年初的 4.25 亿元增长到年末的 9.34 亿元，国泰大宗商品 QDII 同期规模也从约 3.3 亿元攀升至 12.76 亿元。凭借投资目标明确、风格专一的优势，过去一段时间，商品类 QDII 产品的吸引力由冷到热，吸金能力开始明显强于股票型 QDII。
业绩火爆的同时，不少商品类 QDII 也主动开启限购模式。1 月 28 日，易方达黄金主题 QDII 的 A 类人民币份额宣布暂停申购，恢复时间另行公告；诺安全球黄金则决定自 2026 年 2 月 2 日起限制大额申购业务，单日累计申购金额不超 1 万元。
寻找周期板块估值洼地
针对 2026 年开年首月基金的亮眼表现，多位基金经理从持仓布局到行业趋势角度，解析了业绩背后的核心驱动因素，并对一季度市场行情给出展望。
长城周期优选基金经理陈子扬指出，今年的投资思路之一，是在周期板块中寻找相对估值洼地的机会，对铜、铝的持仓策略阶段性偏谨慎，但对黄金、小金属继续保持乐观，黄金、小金属可为基金组合选出足够多优质股票。
「跟黄金相比，白银市场偏小，在流动性宽松的状态下，白银比较容易出现逼仓行为。」 陈子扬认为，前段时间，白银一个月涨了 40% 甚至 50%，这种行情很大程度上是逼仓造成的。从历史上的金银比来看，现在金银比已处于低位。但从短周期的角度看，低库存的问题并未得到解决，并且流动性比较宽松，这对白银或仍较为有利。
广发远见智选基金经理唐晓斌指出，全球高端存储芯片的迭代升级，为利基型存储芯片带来历史性发展机遇。供需两端的显著错配形成行业供给缺口，推动存储芯片行业正式进入涨价周期，全球存储产业链企业迎来盈利修复机遇。在全球存储行业上行周期与 AI 驱动的产业变革双重利好下，国内存储产业链正加速实现全面突破，开启国产替代与规模扩张并行的发展征程。
国泰优选领航 FOF 基金经理曾辉对 2026 年股市整体持乐观态度，他认为市场行情或将从去年的估值扩张为主，转向今年的追求盈利扩张。在投资操作上，将采用 「核心—卫星」 模式开展行业 ETF 轮动，通过清晰的行业切换提升投资效率，今年将继续重点布局金银股、稀土等金属板块，金银股的盈利高峰即将到来，重稀土板块也有望再度开启行情。
不过，也有多位基金经理指出，资源股行情短期涨幅过大，一致性预期过高，在市场情绪火爆的阶段，不排除部分资金选择落袋为安。因此，虽然资源品因科技叙事趋势表现较好，但不排除后市的高波动风险。
（文章来源：证券时报）
(原标题：资源主题基金开年一马当先 提防一致性预期过高风险)
(责任编辑：73)
【文章来源：天天财富】
在 「金银珠宝」 的强势助力下，公募基金 2026 年开年首月收益最高的达到 54.76%。
2026 年开年首月，A 股市场结构性行情特征凸显，权益类基金赚钱效应释放，业绩喜迎开门红，其中，资源主题基金强势霸屏业绩榜单，在首月收益十强基金中，9 只基金均重仓配置资源赛道，周期已成基金经理开年选股的最大偏好。去年风靡市场的科技行业基金，仅占据一个席位，公募业绩榜单的行业主题特征已上演一轮快速切换。
资源赛道基金领先业绩排名
Wind 数据显示，截至 2026 年 1 月 31 日，主动权益基金业绩表现抢眼，产品收益强势冲高。其中，西部利得策略优选、西部利得新动力、前海开源金银珠宝混合位列收益前三甲，收益率分别达到 54.76%、53.93%、49.30%。此外，西部利得行业主题、华富永鑫灵活配置、万家周期视野、银华同力精选、银华内需精选、广发远见智选混合、山证资管精选行业等多只基金也跻身前十强，同期收益率均突破 40%。
从投资策略来看，开年首月的业绩十强产品大多采取赛道化操作思路。从行业偏好分析，上述产品的重仓方向几乎一致指向资源赛道，仅广发远见智选一只基金为科技主题基金，该产品由基金经理唐晓斌管理，其将布局重心放在半导体及存储赛道。
值得关注的是，业绩十强产品中的部分产品此前采取均衡布局策略，但在赛道主导的公募行业背景下产品业绩表现欠佳。随着相关基金调整持仓思路，凭借风格切换开始在业绩上实现高收益。以业绩第一的产品西部利得策略优选为例，该基金此前长期采取行业均衡布局打法，持仓覆盖资源、农业、航空、消费电子等多个赛道，这种策略在 2025 年股市走向极致赛道化行情的背景下显然不利，该基金 2025 年全年亏损 9.64%。但到了 2026 年 1 月，该基金业绩异军突起，1 月 28 日单日内净值涨幅达 8.12%，这一涨幅与中证沪深港黄金产业股票指数当日涨幅大致相当。业内人士认为，这一净值变化或意味着该基金大幅缩减非热门行业配置，转而增配资源股，投资策略已向赛道化方向倾斜。
FOF 借赛道策略提升业绩弹性
向来以风格平衡为特色的公募 FOF 产品，在 2026 年开年也紧跟市场节奏，通过拥抱赛道化和重配资源主题基金，收获了可观的业绩弹性。
Wind 数据显示，公募 FOF 开年首月最高收益率达到 37.12%，这一成绩由国泰优选领航 FOF 创下。此外，国泰行业轮动 FOF、国泰民安养老目标 FOF、中信建投睿选 FOF、前海开源裕源 FOF、同泰优选配置 FOF 等产品的同期收益率也均超过 16%，打破以往 FOF 产品弹性不足的传统印象。
证券时报记者注意到，公募 FOF 能够在短时间内斩获高额收益，核心逻辑同样是赛道化投资策略，部分产品甚至凸显单一行业属性特征。以国泰优选领航 FOF 为例，该产品前十大持仓基金中，有 6 只属于资源主题基金，这部分基金在其总仓位中的占比超过 56%，高比例的赛道配置赋予产品净值高波动、高收益的特征。
除了重仓资源主题基金外，国泰优选领航 FOF 还通过直接布局资源股进一步放大业绩弹性。根据该产品披露的持仓信息，其持有的全部 8 只个股中，有 6 只为黄金、白银、锡矿等资源类标的。兼具 「买基金+买股票」 的操作优势，让该 FOF 在资源赛道的配置权重得以进一步提升，进而收获了远超同类产品的收益表现。
商品类 QDII 业绩一骑绝尘
开年以来，公募 QDII 业绩格局也同样呈现资源品一边倒的态势，偏冷门的商品类 QDII 凭借亮眼表现，占据了绝对主导地位。
Wind 数据显示，按 2026 年首月收益率排名，汇添富黄金及贵金属、国泰大宗商品、易方达黄金主题强势包揽 QDII 业绩前三甲，收益率分别达到 23.27%、22.49%、21.83%。此外，中信保诚全球商品主题、诺安全球黄金、嘉实黄金、银华抗通胀主题、国富全球科技互联、华安大中华升级、华宝海外中国成长等产品成功跻身业绩十强，收益率区间分布在 16.60% 至 20.12%。
值得一提的是，上述 QDII 基金业绩十强名单中的前七名均为商品类 QDII，这类产品主要投资于有色、贵金属、原油等大宗商品相关资产，核心布局海外市场的赛道型 ETF 品种。在余下三只权益类 QDII 产品里，华宝海外中国成长实则也偏向资源品配置，截至 2025 年末，其十大重仓股中资源股占比达七成。
随着投资者对海外资源品赛道的关注度日渐提升，与商品价格走势密切相关的商品类 QDII，正成为公募市场中颇具辨识度的特色产品。过去一年间，主要商品类 QDII 的资产规模均实现一轮显著扩张，诺安全球黄金 QDII 规模从年初的 4.25 亿元增长到年末的 9.34 亿元，国泰大宗商品 QDII 同期规模也从约 3.3 亿元攀升至 12.76 亿元。凭借投资目标明确、风格专一的优势，过去一段时间，商品类 QDII 产品的吸引力由冷到热，吸金能力开始明显强于股票型 QDII。
业绩火爆的同时，不少商品类 QDII 也主动开启限购模式。1 月 28 日，易方达黄金主题 QDII 的 A 类人民币份额宣布暂停申购，恢复时间另行公告；诺安全球黄金则决定自 2026 年 2 月 2 日起限制大额申购业务，单日累计申购金额不超 1 万元。
寻找周期板块估值洼地
针对 2026 年开年首月基金的亮眼表现，多位基金经理从持仓布局到行业趋势角度，解析了业绩背后的核心驱动因素，并对一季度市场行情给出展望。
长城周期优选基金经理陈子扬指出，今年的投资思路之一，是在周期板块中寻找相对估值洼地的机会，对铜、铝的持仓策略阶段性偏谨慎，但对黄金、小金属继续保持乐观，黄金、小金属可为基金组合选出足够多优质股票。
「跟黄金相比，白银市场偏小，在流动性宽松的状态下，白银比较容易出现逼仓行为。」 陈子扬认为，前段时间，白银一个月涨了 40% 甚至 50%，这种行情很大程度上是逼仓造成的。从历史上的金银比来看，现在金银比已处于低位。但从短周期的角度看，低库存的问题并未得到解决，并且流动性比较宽松，这对白银或仍较为有利。
广发远见智选基金经理唐晓斌指出，全球高端存储芯片的迭代升级，为利基型存储芯片带来历史性发展机遇。供需两端的显著错配形成行业供给缺口，推动存储芯片行业正式进入涨价周期，全球存储产业链企业迎来盈利修复机遇。在全球存储行业上行周期与 AI 驱动的产业变革双重利好下，国内存储产业链正加速实现全面突破，开启国产替代与规模扩张并行的发展征程。
国泰优选领航 FOF 基金经理曾辉对 2026 年股市整体持乐观态度，他认为市场行情或将从去年的估值扩张为主，转向今年的追求盈利扩张。在投资操作上，将采用 「核心—卫星」 模式开展行业 ETF 轮动，通过清晰的行业切换提升投资效率，今年将继续重点布局金银股、稀土等金属板块，金银股的盈利高峰即将到来，重稀土板块也有望再度开启行情。
不过，也有多位基金经理指出，资源股行情短期涨幅过大，一致性预期过高，在市场情绪火爆的阶段，不排除部分资金选择落袋为安。因此，虽然资源品因科技叙事趋势表现较好，但不排除后市的高波动风险。
（文章来源：证券时报）
(原标题：资源主题基金开年一马当先 提防一致性预期过高风险)
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