近期白银价格出现史诗级暴跌，上期所白银期货主力合约继 2 月 2 日收盘以 17% 跌停后，当日晚盘开盘再度大跌近 20%。
而国内唯一一只跟踪白银期货的国投瑞银白银期货 LOF 场内交易亦跌停，场外基金份额净值跌幅超过 31%，历史罕见。
白银基金份额净值单日跌幅超 31%
2 月 2 日晚，国投瑞银白银期货 LOF 披露当日基金净值，单日跌幅超过 31%。
值得注意的是，该基金管理人国投瑞银基金在当晚发布了关于基金估值调整的公告。国投瑞银基金表示，鉴于近期白银国际主要市场价格出现显著波动，与上期所白银期货差异较大。根据 《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》 及 《国投瑞银白银期货证券投资基金 （LOF） 基金合同》 的相关规定，为保护基金持有人利益，确保基金净值能够真实、公允地反映底层资产状况，公司经与相关基金托管人协商一致，决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。
自 2026 年 2 月 2 日起，国投瑞银基金对旗下证券投资基金持有的白银期货合约 AG2604、AG2605、AG2606、AG2608、AG2610、AG2612，参考估值日北京时间下午 3 点的白银期货国际主要市场价格相对前一交易日北京时间下午 3 点的波动幅度进行估值调整。
国投瑞银白银期货 LOF 主要投资于上期所白银期货合约。2025 年基金四季报显示，截至 2025 年底，该基金持有沪白银 2608、沪白银 2606、沪白银 2604、沪白银 2602 和沪白银 2610 等多个合约。
2 月 2 日，上期所沪白银期货多个合约以 16% 或 17% 的跌幅跌停，当日晚，上期所沪白银期货再度大跌开盘，主力合约跌幅接近 20%，一些非主力合约以 19% 或 20% 的跌幅跌停。
此前，国投瑞银白银期货 LOF 投资白银期货的估值主要参考基金结算价，而基金合同显示，「如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值」。
可见，由于白银期货大跌，已经严重影响国投瑞银白银期货 LOF 的正常运作，基金管理人采取了上述措施。
最后，国投瑞银基金还表示，公司将综合参考各项相关影响因素并与基金托管人协商，自上述合约交易体现了活跃市场交易特征后，恢复按结算价估值方法进行估值，届时不再另行公告。
场内交易价格溢价再度扩大
值得注意的是，场内交易的国投白银 LOF 在 2 月 2 日已经跌停，上周五溢价率为 58.64%，这周一的溢价率收窄至 43.8%。随着场外基金净值大幅下跌，国投白银 LOF 的场内价格相比场外份额净值的溢价再度扩大，高达 109.92%。
而这意味着，如果白银期货价格没有大幅反弹，场内交易的国投白银 LOF 市场交易价格将继续探底，有可能需要多个跌停才能将溢价缩窄。
Wind 数据显示，国投瑞银白银期货 LOF 在 2025 年底的基金资产净值高达 189.44 亿元，随着 2 月 2 日基金净值的下跌，今年该基金的 A 类场外份额净值涨幅收窄至 10.7%。而高溢价的国投白银 LOF 二级市场年内涨幅仍高达 109.77%。
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（券商中国）
文章转载自 东方财富
