周二 （2 月 3 日），诺和诺德在美上市的股票大幅走低。截至发稿，股价跌超 14% 报 50.64 美元。
诺和诺德定于丹麦股市 （公司主要上市地） 收盘后发布 2025 全年销售额以及 2526 年展望报告。为此，诺和诺德 ADR 在美股停牌了一段时间。
报告整体显示，由于在美国市场售价走低，以及重磅药物 Wegovy（诺和盈） 和 Ozempic（诺和泰） 即将在多个市场失去独占权，诺和诺德今年的销售额和利润增长将放缓甚至下滑。
具体数据显示，按固定汇率计算，2025 年诺和诺德净销售额增长 10%，营业利润 （EBIT） 增长 6%。展望 2026 年，公司预计销售额和 EBIT 都将下降 5% 至 13%。
声明写道：「该展望反映了国际业务销售以及美国业务销售下滑的预期。2026 年，全球 GLP-1 市场预计将继续扩张，使诺和诺德能够覆盖更多患者并扩大销量。」
「但与此同时，药品的实际售价将有所下降，美国 『最惠国价格』 协议的影响，以及国际业务中部分市场独占权的丧失，都将抵消整体市场的增长。」
根据美国卫生与公众服务部的说法，「最惠国价格」 协议要求在美国市场上的品牌药价格不高于在 「人均 GDP 达到美国 60% 水平的经合组织 （OECD） 成员国」 的最低价格。这意味着，部分药品在美国的价格要与加拿大、欧洲、日本等发达国家的价格对齐。
报告发布之际，这家丹麦制药商正面临激烈竞争，试图努力在减肥药市场重新站稳脚跟。
目前，公司正寄望于口服版 Wegovy 以及下一代减肥注射药物 CagriSema，以重新夺回美国市场份额，并提振持续低迷的股价。
受多次下调业绩指引、管理层动荡以及竞争加剧影响，诺和诺德美股股价去年累计下跌 35.51%。不过，由于其成为首家在美国推出口服 GLP-1 减肥药的公司，股价近期有所回升。
尽管口服版 Wegovy 在美开局表现不错，但市场仍密切关注其主要竞争对手礼来的态势。礼来预计将在 2026 年上半年推出自己的减肥药片。
晨星分析师 Karen Andersen 表示：「投资者希望看到诺和诺德能充分利用这一领先优势，尤其是在直面患者的渠道 （主要是自费或现金支付） 中，缩小其与礼来在 2025 年拉大的差距。」
巴克莱分析师 James Gordon 在报告发布前表示，诺和诺德的业绩指引可能会引发外界进一步下调预期，但也可能成为一个 「利空出尽」 的时点，因投资者对前景已存在 「过度担忧」。
他补充称：「业绩指引下调带来的负面影响，可能会部分被投资者逢低布局所抵消，尤其是押注美国口服 Wegovy 的上市表现，以及注射版 Wegovy 今年销量可能出现拐点。」
（财联社）
文章转载自 东方财富
