食品饮料板块 2 月 5 日早盘表现强势，海欣食品、安记食品涨停；红棉股份、天味食品、千禾味业、欢乐家等也明显上涨。
诸多利好政策发布
综合市场观点来看，食品饮料板块的走强，一方面与春节假期临近有关，另一方面是刺激消费的利好政策的出台。
开源证券近期研报称，新春佳节是食品饮料消费核心旺季，礼品采购、家庭团聚等场景带动大众品备货需求集中释放。
政策方面，日前商务部、文旅部等 9 部分联合印发 《2026「乐购新春」 春节特别活动方案》，其中提到，要通过商旅文体健融合、线上线下联动，组织开展内容丰富多彩、群众喜闻乐见的春节促消费活动，扩大优质商品和服务供给，丰富多元化消费场景，激发实体商业活力。
还有就是，国务院办公厅印发了 《加快培育服务消费新增长点工作方案》，政策聚焦释放服务消费潜力，为食品饮料等大消费板块注入强劲政策预期。
板块估值处于历史低位
食品饮料板块的估值处于历史相对低位，开源证券据此认为，食品饮料板块的安全边际较为突出。
东方财富Choice 数据显示，食品饮料板块的最新 PE（TTM） 为 21.45 倍，市盈率百分位为有数据以来的 12.87%，即当前估值只比历史上 12.87% 的交易日贵。
业绩存在改善预期？
再看业绩，过去 5 年 （2021 年-2025 年），食品饮料板块业绩整体承压。最近四个季度看，2024 年第四季度业绩同比下滑 12.88%，2025 年第一季度小幅增长 0.28%，2025 年第二季度同比下滑 2.09%，2025 年第三季度同比下滑 14.6%。
从目前披露的 2025 年业绩预告来看，60 家食品饮料股，仅有 14 只个股业绩预喜，预喜率约 23%。相反，有 17 股业绩预减，11 股业绩首亏。
诚通证券表示，在政策提振，消费信心回升下，食品饮料板块有望企稳，或将迎来业绩修复的成长空间。
2026 年看多食品饮料？
国信证券认为，食品饮料板块 2026 年整体看多，建议关注四条主线：成本红利带来的乳制品、酵母等行业盈利改善；效率提升型企业的市场份额扩张；具备新品开发与渠道创新能力的公司；以及白酒等经过调整、估值具备修复空间的困境反转机会。
东海证券也看好食品饮料，认为在扩内需政策下，消费潜力不断释放，渠道变革引领新需求，关注行业结构性机会。一是困境反转方向：（1） 餐饮供应链：CPI 企稳回升，餐饮需求有望边际回暖，龙头公司竞争趋缓。（2） 乳业：有关部门对欧盟的进口乳制品实施临时反补贴措施，对进口牛肉采取 「国别配额及配额外加征关税」 措施，2026 年肉奶周期有望共振。二是新消费方向：悦己化、健康化、质价比趋势下，关注零食、茶饮、宠物等赛道。
也有机构在乐观的同时，表达了谨慎的情绪。国海证券表示，当前消费面临的风险主要有两个方面：一是宏观经济增长不及预期，消费受宏观经济发展水平影响较大，如果经济增长不及预期，将影响企业生产经营和居民收入水平，最终导致消费力减弱；二是竞争加剧的风险，在消费弱复苏的背景下，消费者更注重质价比，消费市场竞争愈发激烈，如果公司不能紧跟市场发展趋势，满足客户的需求变化，最终将影响业绩。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富
