【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
自 ChatGPT 闯入主流视野三年以来，AI 驱动的抛售潮已屡见不鲜。然而，本周在股票和信贷市场蔓延的这场崩盘，其剧烈程度无出其右。
一方面，是其惊人的速度和广度。在短短两天内，硅谷大大小小公司的股票、债券和贷款市值蒸发了数千亿美元。软件股处于震中，暴跌幅度如此之大，以至于一只 iShares 交易所交易基金 （ETF） 所追踪的软件股总市值在过去七天内下跌了近 1 万亿美元。
另一方面，与以往的许多次暴跌不同，此次重挫并非由对泡沫的恐惧引发，而是源于一种担忧：AI 正濒临取代一大批公司的商业模式——这些公司早已被末日预言者警告处于风险之中。
「我不认为这是过度反应，」Jonestrading 的首席市场策略师迈克尔·奥罗克 （Michael O』Rourke） 表示。「两年来，我们一直在谈论 AI 将如何改变世界，以及它是一项跨代际的技术。过去几周，我们已经看到了它在实践中展现的迹象。」
表面上看，导火索平淡无奇：AI 初创公司 Anthropic PBC 发布了一款用于法律工作的新工具，例如审阅合同。该产品本身目前尚未被视为颠覆性产品。但在此之前的一年里，Anthropic 的编码工具帮助变革了软件开发——这是更广泛的 AI 创新浪潮的一部分，因此，这短短四段的发布公告被市场极其严肃地对待。
「虽然今天它是法律科技，明天它可能就会涉及销售、营销或金融领域，」KeyBanc 的分析师杰克逊·阿德 （Jackson Ader） 写道。
加剧投资者不安的是，即便是那些长期被视为 AI 繁荣主要受益者的公司也显示出疲态。在财报中，Alphabet 公司表示 AI 的资本支出将高于预期，而 Arm Holdings 公司发布的营收预测则未达预期。两只股票均在周四盘后交易中下跌。
「我们一开始只是抛售软件股，现在我们抛售一切，」D.A. Davidson 的董事总经理吉尔·卢里亚 （Gil Luria） 说。这形成了 「自我延续的循环，股价下跌到一定程度就会产生负面动量，然后其他人也跟着卖出。」
赢家与输家
这场崩盘远不仅限于美国上市公司。伦敦证券交易所集团 （London Stock Exchange Group Plc）、塔塔咨询服务有限公司 （Tata Consultancy Services Ltd.） 和印孚瑟斯有限公司 （Infosys Ltd.） 本周均因对 AI 替代的担忧而股价大跌。
恐慌也已扩大至该行业的华尔街支持者，从贷款机构到私募股权所有者 （对他们而言，软件公司一直是热门投资目标）。在过去四周内，一项彭博指数中超过 177 亿美元的美国科技公司贷款已跌至不良债务交易水平。
在许多方面，这种焦虑仍然是假设性的。例如，领先的软件制造商 ServiceNow 公司和 Salesforce 公司尚未出现业绩不及预期，或告知华尔街 AI 正导致其客户流失的情况。
软件公司在过去几年中一直在开发自己的 AI 工具，通常承诺能够以安全的方式利用 AI，调用已存储在其系统中的客户数据。尽管如此，许多供应商迄今报告的结果令人失望。微软公司上周表示，其 Copilot 工具有 1500 万付费用户——这仅占其数亿用户基础的极小一部分。
最新的进展引发了一种幽灵般的担忧：AI 领域的领导者将在创新上超越老牌的行业参与者，而市场担心这场清算将很快到来，而非为时甚晚。
「这将是有趣的一年，」SLC Management 的董事总经理德克·马拉基 （Dec Mullarkey） 表示。「我们现在看到的，某种程度上是这场重新定位的早期阶段，即谁将成为赢家和输家，谁在这个进程中最为脆弱。」
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自 ChatGPT 闯入主流视野三年以来，AI 驱动的抛售潮已屡见不鲜。然而，本周在股票和信贷市场蔓延的这场崩盘，其剧烈程度无出其右。
一方面，是其惊人的速度和广度。在短短两天内，硅谷大大小小公司的股票、债券和贷款市值蒸发了数千亿美元。软件股处于震中，暴跌幅度如此之大，以至于一只 iShares 交易所交易基金 （ETF） 所追踪的软件股总市值在过去七天内下跌了近 1 万亿美元。
另一方面，与以往的许多次暴跌不同，此次重挫并非由对泡沫的恐惧引发，而是源于一种担忧：AI 正濒临取代一大批公司的商业模式——这些公司早已被末日预言者警告处于风险之中。
「我不认为这是过度反应，」Jonestrading 的首席市场策略师迈克尔·奥罗克 （Michael O』Rourke） 表示。「两年来，我们一直在谈论 AI 将如何改变世界，以及它是一项跨代际的技术。过去几周，我们已经看到了它在实践中展现的迹象。」
表面上看，导火索平淡无奇：AI 初创公司 Anthropic PBC 发布了一款用于法律工作的新工具，例如审阅合同。该产品本身目前尚未被视为颠覆性产品。但在此之前的一年里，Anthropic 的编码工具帮助变革了软件开发——这是更广泛的 AI 创新浪潮的一部分，因此，这短短四段的发布公告被市场极其严肃地对待。
「虽然今天它是法律科技，明天它可能就会涉及销售、营销或金融领域，」KeyBanc 的分析师杰克逊·阿德 （Jackson Ader） 写道。
加剧投资者不安的是，即便是那些长期被视为 AI 繁荣主要受益者的公司也显示出疲态。在财报中，Alphabet 公司表示 AI 的资本支出将高于预期，而 Arm Holdings 公司发布的营收预测则未达预期。两只股票均在周四盘后交易中下跌。
「我们一开始只是抛售软件股，现在我们抛售一切，」D.A. Davidson 的董事总经理吉尔·卢里亚 （Gil Luria） 说。这形成了 「自我延续的循环，股价下跌到一定程度就会产生负面动量，然后其他人也跟着卖出。」
赢家与输家
这场崩盘远不仅限于美国上市公司。伦敦证券交易所集团 （London Stock Exchange Group Plc）、塔塔咨询服务有限公司 （Tata Consultancy Services Ltd.） 和印孚瑟斯有限公司 （Infosys Ltd.） 本周均因对 AI 替代的担忧而股价大跌。
恐慌也已扩大至该行业的华尔街支持者，从贷款机构到私募股权所有者 （对他们而言，软件公司一直是热门投资目标）。在过去四周内，一项彭博指数中超过 177 亿美元的美国科技公司贷款已跌至不良债务交易水平。
在许多方面，这种焦虑仍然是假设性的。例如，领先的软件制造商 ServiceNow 公司和 Salesforce 公司尚未出现业绩不及预期，或告知华尔街 AI 正导致其客户流失的情况。
软件公司在过去几年中一直在开发自己的 AI 工具，通常承诺能够以安全的方式利用 AI，调用已存储在其系统中的客户数据。尽管如此，许多供应商迄今报告的结果令人失望。微软公司上周表示，其 Copilot 工具有 1500 万付费用户——这仅占其数亿用户基础的极小一部分。
最新的进展引发了一种幽灵般的担忧：AI 领域的领导者将在创新上超越老牌的行业参与者，而市场担心这场清算将很快到来，而非为时甚晚。
「这将是有趣的一年，」SLC Management 的董事总经理德克·马拉基 （Dec Mullarkey） 表示。「我们现在看到的，某种程度上是这场重新定位的早期阶段，即谁将成为赢家和输家，谁在这个进程中最为脆弱。」
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自 ChatGPT 闯入主流视野三年以来，AI 驱动的抛售潮已屡见不鲜。然而，本周在股票和信贷市场蔓延的这场崩盘，其剧烈程度无出其右。
一方面，是其惊人的速度和广度。在短短两天内，硅谷大大小小公司的股票、债券和贷款市值蒸发了数千亿美元。软件股处于震中，暴跌幅度如此之大，以至于一只 iShares 交易所交易基金 （ETF） 所追踪的软件股总市值在过去七天内下跌了近 1 万亿美元。
另一方面，与以往的许多次暴跌不同，此次重挫并非由对泡沫的恐惧引发，而是源于一种担忧：AI 正濒临取代一大批公司的商业模式——这些公司早已被末日预言者警告处于风险之中。
「我不认为这是过度反应，」Jonestrading 的首席市场策略师迈克尔·奥罗克 （Michael O』Rourke） 表示。「两年来，我们一直在谈论 AI 将如何改变世界，以及它是一项跨代际的技术。过去几周，我们已经看到了它在实践中展现的迹象。」
表面上看，导火索平淡无奇：AI 初创公司 Anthropic PBC 发布了一款用于法律工作的新工具，例如审阅合同。该产品本身目前尚未被视为颠覆性产品。但在此之前的一年里，Anthropic 的编码工具帮助变革了软件开发——这是更广泛的 AI 创新浪潮的一部分，因此，这短短四段的发布公告被市场极其严肃地对待。
「虽然今天它是法律科技，明天它可能就会涉及销售、营销或金融领域，」KeyBanc 的分析师杰克逊·阿德 （Jackson Ader） 写道。
加剧投资者不安的是，即便是那些长期被视为 AI 繁荣主要受益者的公司也显示出疲态。在财报中，Alphabet 公司表示 AI 的资本支出将高于预期，而 Arm Holdings 公司发布的营收预测则未达预期。两只股票均在周四盘后交易中下跌。
「我们一开始只是抛售软件股，现在我们抛售一切，」D.A. Davidson 的董事总经理吉尔·卢里亚 （Gil Luria） 说。这形成了 「自我延续的循环，股价下跌到一定程度就会产生负面动量，然后其他人也跟着卖出。」
赢家与输家
这场崩盘远不仅限于美国上市公司。伦敦证券交易所集团 （London Stock Exchange Group Plc）、塔塔咨询服务有限公司 （Tata Consultancy Services Ltd.） 和印孚瑟斯有限公司 （Infosys Ltd.） 本周均因对 AI 替代的担忧而股价大跌。
恐慌也已扩大至该行业的华尔街支持者，从贷款机构到私募股权所有者 （对他们而言，软件公司一直是热门投资目标）。在过去四周内，一项彭博指数中超过 177 亿美元的美国科技公司贷款已跌至不良债务交易水平。
在许多方面，这种焦虑仍然是假设性的。例如，领先的软件制造商 ServiceNow 公司和 Salesforce 公司尚未出现业绩不及预期，或告知华尔街 AI 正导致其客户流失的情况。
软件公司在过去几年中一直在开发自己的 AI 工具，通常承诺能够以安全的方式利用 AI，调用已存储在其系统中的客户数据。尽管如此，许多供应商迄今报告的结果令人失望。微软公司上周表示，其 Copilot 工具有 1500 万付费用户——这仅占其数亿用户基础的极小一部分。
最新的进展引发了一种幽灵般的担忧：AI 领域的领导者将在创新上超越老牌的行业参与者，而市场担心这场清算将很快到来，而非为时甚晚。
「这将是有趣的一年，」SLC Management 的董事总经理德克·马拉基 （Dec Mullarkey） 表示。「我们现在看到的，某种程度上是这场重新定位的早期阶段，即谁将成为赢家和输家，谁在这个进程中最为脆弱。」
【文章来源：金十数据】
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自 ChatGPT 闯入主流视野三年以来，AI 驱动的抛售潮已屡见不鲜。然而，本周在股票和信贷市场蔓延的这场崩盘，其剧烈程度无出其右。
一方面，是其惊人的速度和广度。在短短两天内，硅谷大大小小公司的股票、债券和贷款市值蒸发了数千亿美元。软件股处于震中，暴跌幅度如此之大，以至于一只 iShares 交易所交易基金 （ETF） 所追踪的软件股总市值在过去七天内下跌了近 1 万亿美元。
另一方面，与以往的许多次暴跌不同，此次重挫并非由对泡沫的恐惧引发，而是源于一种担忧：AI 正濒临取代一大批公司的商业模式——这些公司早已被末日预言者警告处于风险之中。
「我不认为这是过度反应，」Jonestrading 的首席市场策略师迈克尔·奥罗克 （Michael O』Rourke） 表示。「两年来，我们一直在谈论 AI 将如何改变世界，以及它是一项跨代际的技术。过去几周，我们已经看到了它在实践中展现的迹象。」
表面上看，导火索平淡无奇：AI 初创公司 Anthropic PBC 发布了一款用于法律工作的新工具，例如审阅合同。该产品本身目前尚未被视为颠覆性产品。但在此之前的一年里，Anthropic 的编码工具帮助变革了软件开发——这是更广泛的 AI 创新浪潮的一部分，因此，这短短四段的发布公告被市场极其严肃地对待。
「虽然今天它是法律科技，明天它可能就会涉及销售、营销或金融领域，」KeyBanc 的分析师杰克逊·阿德 （Jackson Ader） 写道。
加剧投资者不安的是，即便是那些长期被视为 AI 繁荣主要受益者的公司也显示出疲态。在财报中，Alphabet 公司表示 AI 的资本支出将高于预期，而 Arm Holdings 公司发布的营收预测则未达预期。两只股票均在周四盘后交易中下跌。
「我们一开始只是抛售软件股，现在我们抛售一切，」D.A. Davidson 的董事总经理吉尔·卢里亚 （Gil Luria） 说。这形成了 「自我延续的循环，股价下跌到一定程度就会产生负面动量，然后其他人也跟着卖出。」
赢家与输家
这场崩盘远不仅限于美国上市公司。伦敦证券交易所集团 （London Stock Exchange Group Plc）、塔塔咨询服务有限公司 （Tata Consultancy Services Ltd.） 和印孚瑟斯有限公司 （Infosys Ltd.） 本周均因对 AI 替代的担忧而股价大跌。
恐慌也已扩大至该行业的华尔街支持者，从贷款机构到私募股权所有者 （对他们而言，软件公司一直是热门投资目标）。在过去四周内，一项彭博指数中超过 177 亿美元的美国科技公司贷款已跌至不良债务交易水平。
在许多方面，这种焦虑仍然是假设性的。例如，领先的软件制造商 ServiceNow 公司和 Salesforce 公司尚未出现业绩不及预期，或告知华尔街 AI 正导致其客户流失的情况。
软件公司在过去几年中一直在开发自己的 AI 工具，通常承诺能够以安全的方式利用 AI，调用已存储在其系统中的客户数据。尽管如此，许多供应商迄今报告的结果令人失望。微软公司上周表示，其 Copilot 工具有 1500 万付费用户——这仅占其数亿用户基础的极小一部分。
最新的进展引发了一种幽灵般的担忧：AI 领域的领导者将在创新上超越老牌的行业参与者，而市场担心这场清算将很快到来，而非为时甚晚。
「这将是有趣的一年，」SLC Management 的董事总经理德克·马拉基 （Dec Mullarkey） 表示。「我们现在看到的，某种程度上是这场重新定位的早期阶段，即谁将成为赢家和输家，谁在这个进程中最为脆弱。」
