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数据宝
谁将拿到 AI 入口这一张船票。
当腾讯、百度、阿里等互联网巨头豪掷数十亿红包，意欲加快抢占 AI 入口，用户每领一次红包，都是大厂用现金喂养 「先问 AI」 习惯的种子，也将决定未来十年互联网生态的船票花落谁家。
AI 技术的飞速发展推动 「AI 超级入口」 从概念走向现实，腾讯、阿里、字节跳动等互联网巨头围绕这一未来十年互联网流量核心，展开了激烈角逐。回顾科技发展历程，PC 时代的谷歌、雅虎，移动互联网时代的微信、抖音，无不证明 「入口决定生态，生态决定变现」 的铁律。如今 AI 时代，战场拓展至整个数字生活领域，巨头们以差异化战略向终极目标发起冲击。
三大巨头的差异化战略布局
在移动互联网初期，腾讯微信凭借后发优势超越小米米聊，构建起庞大商业帝国，这一案例让巨头们深知入口之战的重要性。如今 AI 时代，三大巨头形成了截然不同的战略路径。
阿里系深耕 「基建+办事」 战略，不止于抢占用户时间，更致力于将商业生态深度融入通义千问 APP。如今，通义千问早已突破传统聊天机器人的边界，用户可在其中便捷完成点外卖、购机票、查社保、订酒店等多元服务。近日，千问 「春节 30 亿免单」 活动上线，仅用 9 小时，AI 生成订单量即突破千万大关，展现出强劲的用户活跃度与转化力。阿里 「AI+电商」 生态初显成效，呈现蓬勃发展之势。与此同时，「通义+阿里云+平头哥」 三位一体的技术布局，进一步夯实了阿里在算力底层的核心竞争力，让阿里在算力底层也占据重要话语权。
字节系秉持 「流量+内容」 逻辑，依托抖音的全球级流量池，旗下 AI 产品豆包的月活跃用户早已破亿。豆包不仅是工具，更成为内容分发中枢，字节通过极致交互体验和低门槛接入留住用户，再以海量数据反哺模型。此外，字节正布局硬件领域，尝试绕过手机操作系统实现底层用户意图拦截，若 「系统级集成」 成功，将大幅削弱传统 APP 价值，有望让字节成为 AI 时代 「软硬」 双线布局的生态霸主。
腾讯系秉持 「社交渗透+后发制人」 的战略，深刻洞察到打造独立超级 APP 的极高门槛，转而聚焦于微信这一成熟超级入口的深度挖掘。近期，腾讯投入 10 亿元现金红包补贴，借助 「元宝派」 等功能在微信生态内引发裂变式传播，这实质上是一次将 AI 深度嵌入社交关系链的积极探索。展望未来，腾讯会不会将 AI 能力有机整合至微信、QQ、会议及文档等核心产品中，值得进一步观察，而这也是决定腾讯能否守住原有的移动互联网超级入口的关键。
目前来看，阿里千问、字节豆包、腾讯元宝已经形成三足鼎立之势。易观数据显示，1 月底豆包以超过 2 亿的平均月活位居 AI 应用排行榜首位；腾讯元宝以 9113 万的平均月活位居次席；阿里千问以 8616.8 万的平均月活位居第三位。
投资视角：谁是影子股？
在业内人士看来，这场战争的本质是 「意图经济」 的争夺，未来赢家不一定是模型参数最大的，但一定是生态最完善、能将 「对话」 最短路径转化为 「服务交付」 的玩家。目前看，阿里在商业闭环上略占先机，而字节在用户触达上更具优势。
普通投资者该如何寻找机会？在这场激战中，关注 AI 电商、垂直应用和底层基建，或许是我们能抓住的确定性较高的 「影子」，尤其是与三巨头有着股权关系的相关公司，值得重点关注。
腾讯系主要以林芝腾讯科技有限公司 （以下简称林芝腾讯） 的名义进行投资。据天眼查实际控制人穿透显示，马化腾实际控制林芝腾讯科技有限公司。
在 A 股市场上，11 家公司前十大流通股东有 「腾讯」 这一关键词，其中大部分公司股东为林芝腾讯。从市值角度来看，中国联通、世纪华通等公司市值均超千亿元。
阿里系在 A 股市场有何布局？数据显示，有 11 家公司前十大流通股东中有 「阿里」 或 「淘宝」 这一关键词。字节系通过北京量子跃动科技有限公司持有掌阅科技股权。天眼查显示，北京量子跃动科技有限公司成立于 2018 年，抖音集团成员，位于北京市，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业。百度系通过百度（中国） 有限公司持有宇信科技。
还有哪些潜在受益股？
在腾讯、百度、阿里、字节等互联网巨头争夺 AI 入口的过程中，还有哪些公司有望受益呢？
国信证券研报表示，近期由 Clawdbot 所引致的对于 「AI 智能体正加速场景落地」 的预期成为市场热点，同时，国内互联网大厂陆续启动 「红包大战」 争抢大模型流量入口。在此背景下，算力资源不单单成为军备竞赛的着力点，更是在各类 AI 应用试水过程中逐步成为 「卖方型市场」，成为 AI 应用的核心预算约束，算力链有望在强业绩支撑下重回科技投资主线。
据证券时报·数据宝统计，A 股市场上有 25 只东数西算概念股得到了机构评级。其中，中际旭创、天孚通信、英维克等个股均有 20 家以上机构评级。机构关注度较高的个股主要集中在 CPO、液冷、AI 算力、服务器、AIDC 等领域。
（数据宝）
文章转载自东方财富
