【文章来源：天天财富】
2 月 7 日，央行公布数据显示，1 月末黄金储备为 7419 万盎司，较上月末增加 4 万盎司。这是自 2024 年 11 月重启增持后，央行连续第 15 个月增加黄金储备。
同日，国家外汇管理局统计数据显示，截至 1 月末，我国外汇储备规模为 33991 亿美元，较 2025 年 12 月末上升 412 亿美元，升幅为 1.23%。我国外汇储备规模已经连续 6 个月稳定在 3.3 万亿美元以上，并呈现出稳中有升的态势。
央行连续 15 个月增持黄金
尽管国际金价在 1 月经历 「史诗级波动」，但我国央行仍保持每月增持的节奏，不过 1 月增持量仅 4 万盎司，延续了自 2025 年 3 月以来每月增持规模均低于 10 万盎司的节奏。全球金价处于历史高位，是央行控制增持节奏的原因之一。东方金诚首席宏观分析师王青认为， 1 月国际金价延续快速上涨势头，是当月我国央行增持黄金规模继续处于偏低水平的一个原因。
1 月份伦敦现货黄金市场呈现先扬后抑、剧烈波动的格局。1 月 2 日至 16 日，金价呈现震荡上行态势，17 日至 28 日，金价呈现单边上涨态势，29 日至 30 日，金价自高位大幅回落。1 月黄金市场核心主线围绕地缘政治风险、美联储政策预期与美元信用变化展开。月初国际金价在技术调仓与地缘政治等因素交织下波动；月中在地缘风险升温、市场对美联储降息预期以及 「去美元化」 叙事的共同推动下，国际金价连续快速上涨并屡创历史新高，最高接近 5600 美元/盎司；临近月末，受美联储新主席提名引发货币政策收紧担忧、部分地缘局势出现缓和迹象以及巨幅上涨后集中获利了结与技术性抛售等多重压力影响，国际金价在 1 月末遭遇单日暴跌 9.25%，创下自 1983 年以来最大单日跌幅，最终回吐月内大部分涨幅。
2 月 5 日，中国黄金协会发布数据显示，2025 年，我国黄金消费量 950.096 吨，同比下降 3.57%。其中：黄金首饰 363.836 吨，同比下降 31.61%；金条及金币 504.238 吨，同比增长 35.14%；工业及其他用金 82.022 吨，同比增长 2.32%。2025 年，国内黄金 ETF 全年增仓量为 133.118 吨，较 2024 年全年增仓量 53.266 吨增长 149.91%。至 12 月底，国内黄金 ETF 持仓量为 247.852 吨。协会表示，消费者对黄金投资属性的认知不断深化，2025 年我国金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，标志着黄金市场消费结构迎来阶段性转变。此外，随着电子、新能源等新兴产业的快速迭代发展，工业领域对黄金的需求稳步释放。
我国央行的购金行动，与全球央行 「抢金潮」 形成呼应。世界黄金协会日前发布 2025 年第四季度及全年黄金需求趋势报告指出，黄金在 2025 年的涨势 「巩固了黄金在各国央行、投资者和消费者心目中的地位」，这一结构性调整的影响将持续到 2026 年初。该协会数据显示，2025 年全球实物黄金需求首次突破 5000 吨大关，创历史新高，金价在 53 个交易日刷新历史纪录。2025 年全球央行购金速度保持在历史高位，远高于长期平均水平。结构性高负债、持续的地缘政治风险以及对传统储备资产信心下降等结构性因素将继续驱动央行购买黄金。
东吴证券首席经济学家芦哲指出，从中长期价格结构看，黄金自 2020 年以来整体处于持续抬升通道，但近期价格运行节奏出现变化。伦敦金从 2000 美元/盎司上行至 3000 美元/盎司、3000 美元/盎司至 4000 美元/盎司，以及 4000 美元/盎司至 5000 美元/盎司所经历的时间缩短，价格上升斜率呈现加速特征。他认为，这一现象反映出，在宏观不确定性上升与风险溢价抬升的背景下，资金对黄金的定价方式由 「趋势性配置」 逐步转向 「情绪与预期驱动」，价格对利多因素的反应速度快于历史阶段。价格运行节奏的加快，在强化中长期上行趋势的同时，也意味着短期内对外部扰动的敏感度有所上升。
我国外汇储备规模接近 3.4 万亿美元
2026 年 1 月末我国外汇储备规模已连续六个月处于 3.3 万亿美元之上，创 2015 年 12 月以来最高。
外汇管理局表示，1 月，受主要经济体财政政策、货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。
王青认为，2026 年 1 月末外汇储备规模上升，环比上升幅度为 2024 年 1 月以来最高，主要受当月美元指数下跌和全球金融资产价格总体上涨双重驱动。
中国民生银行首席经济学家温彬表示，1 月份，美元延续弱势。当月美元指数下跌 1.4% 左右，月中一度跌至四年来低点 95 附近，非美货币齐涨。另外，美联储委员释放鹰派信号，加之沃什当选美联储主席的预期发酵，十年期美国国债收益率略有上涨，全球股市整体震荡偏强。受资产价格变化与汇率波动综合影响，1 月末我国外汇储备规模环比上涨。
（文章来源：新京报）
(原标题：连续 15 个月！金价 「史诗级波动」 下为何我国央行持续增持黄金？)
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