【文章来源：天天财富】
2026 年开年的 A 股 ETF 市场呈现出鲜明的 「冰火两重天」 景象：一边是主流宽基 ETF 遭遇近千亿元的赎回，多只龙头沪深 300ETF 份额降幅超 40%；另一边则是化工、有色金属、电网设备等主题 ETF 获得资金青睐，份额大幅增长。这一减一增，清晰勾勒出资金正从大盘蓝筹向特定高景气赛道腾挪的战略切换。
业内人士对证券时报记者表示，主流宽基 ETF 遭赎回主要源于短期资金风险偏好下降，体现出机构对市场短期走势的谨慎态度。不过，多家机构在最新展望中对 2026 年整体投资前景依然保持乐观，认为 「十五五」 开局之年宏观经济将延续稳中有进态势，A 股与港股市场具备长期韧性。展望全年，市场风格有望逐步从流动性驱动与主题叙事，转向盈利驱动与基本面验证阶段。
资金大幅流入主题 ETF
Wind 数据显示，截至 2 月 6 日，股票型 ETF 总规模已从年初水平回落约 7000 亿元，至 3.14 万亿元。资金流向显示，开年以来的 25 个交易日中，有多达 17 天呈现净流出态势。尤其值得注意的是，在 1 月 14 日至 2 月 2 日期间，资金曾连续 14 个交易日 「撤离」，其中更有 3 个交易日的单日净流出额突破千亿元大关，峰值达 1300 多亿元，凸显出资金阶段性离场的显著压力。
从具体品种看，开年以来共有 675 只股票 ETF 呈现资金净流出，占全部有数据产品的比例超过一半。资金撤离在主流宽基 ETF 中尤为突出，共有 12 只宽基产品净流出超百亿元。
伴随规模收缩，ETF 份额亦呈现显著回落。Wind 数据显示，开年以来股票 ETF 总份额减少超 1000 亿份，大规模宽基产品成为赎回主力。
在宽基 ETF 面临大幅资金流出的同时，部分主题 ETF 则成为资金新的配置方向。数据显示，开年以来共有 6 只主题 ETF 净流入超过百亿元，集中分布于化工、有色金属、电网设备、商用卫星、半导体等高关注度赛道。
具体来看，鹏华中证细分化工产业主题 ETF 以 156.10 亿元的净流入额位居首位，其份额从 206 亿份大幅增长至 380.71 亿份，增幅达 84.81%。南方中证申万有色金属 ETF 净流入近 130 亿元，份额由 106.88 亿份增至 163.74 亿份，增幅超过 50%。资金对电网设备领域也表现出高度热情，华夏中证电网设备主题 ETF 净流入 126.51 亿元，份额从 26.23 亿份跃升至 98.78 亿份，增幅高达 276.56%。同样引人注目的是永赢国证商用卫星通信产业 ETF，在规模净流入超百亿的带动下，其份额从 39.69 亿份突破 100 亿份，增长幅度超过 150%。
机构资金短期偏谨慎
值得关注的是，宽基 ETF 年初以来的规模收缩主要源于份额赎回，而非市场下跌。数据显示，截至 2 月 6 日股票型 ETF 平均涨幅 3.59%，净流出超百亿元的 12 只 ETF 开年以来均录得正收益。
业内人士认为，这与机构资金对短期行情的风险偏好有关。「2026 年开年，沪深两市整体延续上涨势能，但股票 ETF 份额却出现阶段性回落。」 晨星（中国） 基金研究中心高级分析师李一鸣对证券时报记者表示，2026 年相关监管举措落地，反映出引导资本市场稳定发展、着力培育慢牛与长牛行情的监管思路。结合投资者结构来看，开年股票 ETF 份额下降，或许反映出机构资金短期偏谨慎的态度。
「宽基 ETF 的主要机构持有者，以大型长期资金方为主，起到市场 『压舱石』 作用。ETF 是他们长期配置的重要部分，短期进出属于正常行为。一方面，此前行情里积累了不少浮盈；另一方面，他们在市场波动下也有避险需求，以及阶段性的考核需求。在加大中长期资金入市背景下，宽基 ETF 依然会是长期资金的配置对象。待市场走势明朗后，宽基 ETF 预计将重新获得资金青睐。」 北京一位公募投研人士对记者称。
主要股指仍有吸引力
从机构最新展望来看，市场对 2026 年投资前景仍持结构性乐观态度。易方达基金的基金经理李树建表示，宏观经济有望在 「十五五」 开局之年继续保持稳中有进的总趋势，一批新兴产业和未来产业预计将取得进一步发展，中国优势产业走向全球的趋势并未发生根本性转变。A 股和港股市场的内在韧性值得关注，当前主要股指的估值水平具备吸引力。随着越来越多的中国企业在国际分工中获得更高地位，相关权益资产对中长期配置型资金的吸引力有望进一步增强。
摩根士丹利基金认为，沪深 300 等宽基 ETF 受到赎回，但其影响边际在下降。从市场风格看，近期行情偏向于大盘，但价值与成长风格分化并不明显。摩根士丹利基金权益投资部总监、大摩数字经济混合基金经理雷志勇认为，在政策性红利与工程师红利的持续驱动下，2026 年泛科技产业仍将孕育丰富机遇，看好 AI 算力、AI 应用、高端制造等领域投资机会。
「市场正从 2025 年的流动性驱动、叙事交易，转向 2026 年的盈利驱动、业绩验证。」 创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，2026 年盈利真实性会成为定价核心，周期错位导致不同行业盈利修复节奏差异巨大，每一次数据披露、政策调整，都会引发预期反复修正。政策托底是 2026 年最大的确定性，它不会消除波动，但会为市场筑牢安全边际，为投资者应对波动提供基础保障。以煤炭、钢铁、化工为代表的传统产业，或在 2026 年表现亮眼，这是基钦周期库存切换与政府 「反内卷」 政策的共振结果。
（文章来源：证券时报）
(原标题：ETF 开年现申赎大腾挪 逾百亿资金流入高景气主题赛道)
(责任编辑：126)
【文章来源：天天财富】
2026 年开年的 A 股 ETF 市场呈现出鲜明的 「冰火两重天」 景象：一边是主流宽基 ETF 遭遇近千亿元的赎回，多只龙头沪深 300ETF 份额降幅超 40%；另一边则是化工、有色金属、电网设备等主题 ETF 获得资金青睐，份额大幅增长。这一减一增，清晰勾勒出资金正从大盘蓝筹向特定高景气赛道腾挪的战略切换。
业内人士对证券时报记者表示，主流宽基 ETF 遭赎回主要源于短期资金风险偏好下降，体现出机构对市场短期走势的谨慎态度。不过，多家机构在最新展望中对 2026 年整体投资前景依然保持乐观，认为 「十五五」 开局之年宏观经济将延续稳中有进态势，A 股与港股市场具备长期韧性。展望全年，市场风格有望逐步从流动性驱动与主题叙事，转向盈利驱动与基本面验证阶段。
资金大幅流入主题 ETF
Wind 数据显示，截至 2 月 6 日，股票型 ETF 总规模已从年初水平回落约 7000 亿元，至 3.14 万亿元。资金流向显示，开年以来的 25 个交易日中，有多达 17 天呈现净流出态势。尤其值得注意的是，在 1 月 14 日至 2 月 2 日期间，资金曾连续 14 个交易日 「撤离」，其中更有 3 个交易日的单日净流出额突破千亿元大关，峰值达 1300 多亿元，凸显出资金阶段性离场的显著压力。
从具体品种看，开年以来共有 675 只股票 ETF 呈现资金净流出，占全部有数据产品的比例超过一半。资金撤离在主流宽基 ETF 中尤为突出，共有 12 只宽基产品净流出超百亿元。
伴随规模收缩，ETF 份额亦呈现显著回落。Wind 数据显示，开年以来股票 ETF 总份额减少超 1000 亿份，大规模宽基产品成为赎回主力。
在宽基 ETF 面临大幅资金流出的同时，部分主题 ETF 则成为资金新的配置方向。数据显示，开年以来共有 6 只主题 ETF 净流入超过百亿元，集中分布于化工、有色金属、电网设备、商用卫星、半导体等高关注度赛道。
具体来看，鹏华中证细分化工产业主题 ETF 以 156.10 亿元的净流入额位居首位，其份额从 206 亿份大幅增长至 380.71 亿份，增幅达 84.81%。南方中证申万有色金属 ETF 净流入近 130 亿元，份额由 106.88 亿份增至 163.74 亿份，增幅超过 50%。资金对电网设备领域也表现出高度热情，华夏中证电网设备主题 ETF 净流入 126.51 亿元，份额从 26.23 亿份跃升至 98.78 亿份，增幅高达 276.56%。同样引人注目的是永赢国证商用卫星通信产业 ETF，在规模净流入超百亿的带动下，其份额从 39.69 亿份突破 100 亿份，增长幅度超过 150%。
机构资金短期偏谨慎
值得关注的是，宽基 ETF 年初以来的规模收缩主要源于份额赎回，而非市场下跌。数据显示，截至 2 月 6 日股票型 ETF 平均涨幅 3.59%，净流出超百亿元的 12 只 ETF 开年以来均录得正收益。
业内人士认为，这与机构资金对短期行情的风险偏好有关。「2026 年开年，沪深两市整体延续上涨势能，但股票 ETF 份额却出现阶段性回落。」 晨星（中国） 基金研究中心高级分析师李一鸣对证券时报记者表示，2026 年相关监管举措落地，反映出引导资本市场稳定发展、着力培育慢牛与长牛行情的监管思路。结合投资者结构来看，开年股票 ETF 份额下降，或许反映出机构资金短期偏谨慎的态度。
「宽基 ETF 的主要机构持有者，以大型长期资金方为主，起到市场 『压舱石』 作用。ETF 是他们长期配置的重要部分，短期进出属于正常行为。一方面，此前行情里积累了不少浮盈；另一方面，他们在市场波动下也有避险需求，以及阶段性的考核需求。在加大中长期资金入市背景下，宽基 ETF 依然会是长期资金的配置对象。待市场走势明朗后，宽基 ETF 预计将重新获得资金青睐。」 北京一位公募投研人士对记者称。
主要股指仍有吸引力
从机构最新展望来看，市场对 2026 年投资前景仍持结构性乐观态度。易方达基金的基金经理李树建表示，宏观经济有望在 「十五五」 开局之年继续保持稳中有进的总趋势，一批新兴产业和未来产业预计将取得进一步发展，中国优势产业走向全球的趋势并未发生根本性转变。A 股和港股市场的内在韧性值得关注，当前主要股指的估值水平具备吸引力。随着越来越多的中国企业在国际分工中获得更高地位，相关权益资产对中长期配置型资金的吸引力有望进一步增强。
摩根士丹利基金认为，沪深 300 等宽基 ETF 受到赎回，但其影响边际在下降。从市场风格看，近期行情偏向于大盘，但价值与成长风格分化并不明显。摩根士丹利基金权益投资部总监、大摩数字经济混合基金经理雷志勇认为，在政策性红利与工程师红利的持续驱动下，2026 年泛科技产业仍将孕育丰富机遇，看好 AI 算力、AI 应用、高端制造等领域投资机会。
「市场正从 2025 年的流动性驱动、叙事交易，转向 2026 年的盈利驱动、业绩验证。」 创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，2026 年盈利真实性会成为定价核心，周期错位导致不同行业盈利修复节奏差异巨大，每一次数据披露、政策调整，都会引发预期反复修正。政策托底是 2026 年最大的确定性，它不会消除波动，但会为市场筑牢安全边际，为投资者应对波动提供基础保障。以煤炭、钢铁、化工为代表的传统产业，或在 2026 年表现亮眼，这是基钦周期库存切换与政府 「反内卷」 政策的共振结果。
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2026 年开年的 A 股 ETF 市场呈现出鲜明的 「冰火两重天」 景象：一边是主流宽基 ETF 遭遇近千亿元的赎回，多只龙头沪深 300ETF 份额降幅超 40%；另一边则是化工、有色金属、电网设备等主题 ETF 获得资金青睐，份额大幅增长。这一减一增，清晰勾勒出资金正从大盘蓝筹向特定高景气赛道腾挪的战略切换。
业内人士对证券时报记者表示，主流宽基 ETF 遭赎回主要源于短期资金风险偏好下降，体现出机构对市场短期走势的谨慎态度。不过，多家机构在最新展望中对 2026 年整体投资前景依然保持乐观，认为 「十五五」 开局之年宏观经济将延续稳中有进态势，A 股与港股市场具备长期韧性。展望全年，市场风格有望逐步从流动性驱动与主题叙事，转向盈利驱动与基本面验证阶段。
资金大幅流入主题 ETF
Wind 数据显示，截至 2 月 6 日，股票型 ETF 总规模已从年初水平回落约 7000 亿元，至 3.14 万亿元。资金流向显示，开年以来的 25 个交易日中，有多达 17 天呈现净流出态势。尤其值得注意的是，在 1 月 14 日至 2 月 2 日期间，资金曾连续 14 个交易日 「撤离」，其中更有 3 个交易日的单日净流出额突破千亿元大关，峰值达 1300 多亿元，凸显出资金阶段性离场的显著压力。
从具体品种看，开年以来共有 675 只股票 ETF 呈现资金净流出，占全部有数据产品的比例超过一半。资金撤离在主流宽基 ETF 中尤为突出，共有 12 只宽基产品净流出超百亿元。
伴随规模收缩，ETF 份额亦呈现显著回落。Wind 数据显示，开年以来股票 ETF 总份额减少超 1000 亿份，大规模宽基产品成为赎回主力。
在宽基 ETF 面临大幅资金流出的同时，部分主题 ETF 则成为资金新的配置方向。数据显示，开年以来共有 6 只主题 ETF 净流入超过百亿元，集中分布于化工、有色金属、电网设备、商用卫星、半导体等高关注度赛道。
具体来看，鹏华中证细分化工产业主题 ETF 以 156.10 亿元的净流入额位居首位，其份额从 206 亿份大幅增长至 380.71 亿份，增幅达 84.81%。南方中证申万有色金属 ETF 净流入近 130 亿元，份额由 106.88 亿份增至 163.74 亿份，增幅超过 50%。资金对电网设备领域也表现出高度热情，华夏中证电网设备主题 ETF 净流入 126.51 亿元，份额从 26.23 亿份跃升至 98.78 亿份，增幅高达 276.56%。同样引人注目的是永赢国证商用卫星通信产业 ETF，在规模净流入超百亿的带动下，其份额从 39.69 亿份突破 100 亿份，增长幅度超过 150%。
机构资金短期偏谨慎
值得关注的是，宽基 ETF 年初以来的规模收缩主要源于份额赎回，而非市场下跌。数据显示，截至 2 月 6 日股票型 ETF 平均涨幅 3.59%，净流出超百亿元的 12 只 ETF 开年以来均录得正收益。
业内人士认为，这与机构资金对短期行情的风险偏好有关。「2026 年开年，沪深两市整体延续上涨势能，但股票 ETF 份额却出现阶段性回落。」 晨星（中国） 基金研究中心高级分析师李一鸣对证券时报记者表示，2026 年相关监管举措落地，反映出引导资本市场稳定发展、着力培育慢牛与长牛行情的监管思路。结合投资者结构来看，开年股票 ETF 份额下降，或许反映出机构资金短期偏谨慎的态度。
「宽基 ETF 的主要机构持有者，以大型长期资金方为主，起到市场 『压舱石』 作用。ETF 是他们长期配置的重要部分，短期进出属于正常行为。一方面，此前行情里积累了不少浮盈；另一方面，他们在市场波动下也有避险需求，以及阶段性的考核需求。在加大中长期资金入市背景下，宽基 ETF 依然会是长期资金的配置对象。待市场走势明朗后，宽基 ETF 预计将重新获得资金青睐。」 北京一位公募投研人士对记者称。
主要股指仍有吸引力
从机构最新展望来看，市场对 2026 年投资前景仍持结构性乐观态度。易方达基金的基金经理李树建表示，宏观经济有望在 「十五五」 开局之年继续保持稳中有进的总趋势，一批新兴产业和未来产业预计将取得进一步发展，中国优势产业走向全球的趋势并未发生根本性转变。A 股和港股市场的内在韧性值得关注，当前主要股指的估值水平具备吸引力。随着越来越多的中国企业在国际分工中获得更高地位，相关权益资产对中长期配置型资金的吸引力有望进一步增强。
摩根士丹利基金认为，沪深 300 等宽基 ETF 受到赎回，但其影响边际在下降。从市场风格看，近期行情偏向于大盘，但价值与成长风格分化并不明显。摩根士丹利基金权益投资部总监、大摩数字经济混合基金经理雷志勇认为，在政策性红利与工程师红利的持续驱动下，2026 年泛科技产业仍将孕育丰富机遇，看好 AI 算力、AI 应用、高端制造等领域投资机会。
「市场正从 2025 年的流动性驱动、叙事交易，转向 2026 年的盈利驱动、业绩验证。」 创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，2026 年盈利真实性会成为定价核心，周期错位导致不同行业盈利修复节奏差异巨大，每一次数据披露、政策调整，都会引发预期反复修正。政策托底是 2026 年最大的确定性，它不会消除波动，但会为市场筑牢安全边际，为投资者应对波动提供基础保障。以煤炭、钢铁、化工为代表的传统产业，或在 2026 年表现亮眼，这是基钦周期库存切换与政府 「反内卷」 政策的共振结果。
（文章来源：证券时报）
(原标题：ETF 开年现申赎大腾挪 逾百亿资金流入高景气主题赛道)
(责任编辑：126)
【文章来源：天天财富】
2026 年开年的 A 股 ETF 市场呈现出鲜明的 「冰火两重天」 景象：一边是主流宽基 ETF 遭遇近千亿元的赎回，多只龙头沪深 300ETF 份额降幅超 40%；另一边则是化工、有色金属、电网设备等主题 ETF 获得资金青睐，份额大幅增长。这一减一增，清晰勾勒出资金正从大盘蓝筹向特定高景气赛道腾挪的战略切换。
业内人士对证券时报记者表示，主流宽基 ETF 遭赎回主要源于短期资金风险偏好下降，体现出机构对市场短期走势的谨慎态度。不过，多家机构在最新展望中对 2026 年整体投资前景依然保持乐观，认为 「十五五」 开局之年宏观经济将延续稳中有进态势，A 股与港股市场具备长期韧性。展望全年，市场风格有望逐步从流动性驱动与主题叙事，转向盈利驱动与基本面验证阶段。
资金大幅流入主题 ETF
Wind 数据显示，截至 2 月 6 日，股票型 ETF 总规模已从年初水平回落约 7000 亿元，至 3.14 万亿元。资金流向显示，开年以来的 25 个交易日中，有多达 17 天呈现净流出态势。尤其值得注意的是，在 1 月 14 日至 2 月 2 日期间，资金曾连续 14 个交易日 「撤离」，其中更有 3 个交易日的单日净流出额突破千亿元大关，峰值达 1300 多亿元，凸显出资金阶段性离场的显著压力。
从具体品种看，开年以来共有 675 只股票 ETF 呈现资金净流出，占全部有数据产品的比例超过一半。资金撤离在主流宽基 ETF 中尤为突出，共有 12 只宽基产品净流出超百亿元。
伴随规模收缩，ETF 份额亦呈现显著回落。Wind 数据显示，开年以来股票 ETF 总份额减少超 1000 亿份，大规模宽基产品成为赎回主力。
在宽基 ETF 面临大幅资金流出的同时，部分主题 ETF 则成为资金新的配置方向。数据显示，开年以来共有 6 只主题 ETF 净流入超过百亿元，集中分布于化工、有色金属、电网设备、商用卫星、半导体等高关注度赛道。
具体来看，鹏华中证细分化工产业主题 ETF 以 156.10 亿元的净流入额位居首位，其份额从 206 亿份大幅增长至 380.71 亿份，增幅达 84.81%。南方中证申万有色金属 ETF 净流入近 130 亿元，份额由 106.88 亿份增至 163.74 亿份，增幅超过 50%。资金对电网设备领域也表现出高度热情，华夏中证电网设备主题 ETF 净流入 126.51 亿元，份额从 26.23 亿份跃升至 98.78 亿份，增幅高达 276.56%。同样引人注目的是永赢国证商用卫星通信产业 ETF，在规模净流入超百亿的带动下，其份额从 39.69 亿份突破 100 亿份，增长幅度超过 150%。
机构资金短期偏谨慎
值得关注的是，宽基 ETF 年初以来的规模收缩主要源于份额赎回，而非市场下跌。数据显示，截至 2 月 6 日股票型 ETF 平均涨幅 3.59%，净流出超百亿元的 12 只 ETF 开年以来均录得正收益。
业内人士认为，这与机构资金对短期行情的风险偏好有关。「2026 年开年，沪深两市整体延续上涨势能，但股票 ETF 份额却出现阶段性回落。」 晨星（中国） 基金研究中心高级分析师李一鸣对证券时报记者表示，2026 年相关监管举措落地，反映出引导资本市场稳定发展、着力培育慢牛与长牛行情的监管思路。结合投资者结构来看，开年股票 ETF 份额下降，或许反映出机构资金短期偏谨慎的态度。
「宽基 ETF 的主要机构持有者，以大型长期资金方为主，起到市场 『压舱石』 作用。ETF 是他们长期配置的重要部分，短期进出属于正常行为。一方面，此前行情里积累了不少浮盈；另一方面，他们在市场波动下也有避险需求，以及阶段性的考核需求。在加大中长期资金入市背景下，宽基 ETF 依然会是长期资金的配置对象。待市场走势明朗后，宽基 ETF 预计将重新获得资金青睐。」 北京一位公募投研人士对记者称。
主要股指仍有吸引力
从机构最新展望来看，市场对 2026 年投资前景仍持结构性乐观态度。易方达基金的基金经理李树建表示，宏观经济有望在 「十五五」 开局之年继续保持稳中有进的总趋势，一批新兴产业和未来产业预计将取得进一步发展，中国优势产业走向全球的趋势并未发生根本性转变。A 股和港股市场的内在韧性值得关注，当前主要股指的估值水平具备吸引力。随着越来越多的中国企业在国际分工中获得更高地位，相关权益资产对中长期配置型资金的吸引力有望进一步增强。
摩根士丹利基金认为，沪深 300 等宽基 ETF 受到赎回，但其影响边际在下降。从市场风格看，近期行情偏向于大盘，但价值与成长风格分化并不明显。摩根士丹利基金权益投资部总监、大摩数字经济混合基金经理雷志勇认为，在政策性红利与工程师红利的持续驱动下，2026 年泛科技产业仍将孕育丰富机遇，看好 AI 算力、AI 应用、高端制造等领域投资机会。
「市场正从 2025 年的流动性驱动、叙事交易，转向 2026 年的盈利驱动、业绩验证。」 创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，2026 年盈利真实性会成为定价核心，周期错位导致不同行业盈利修复节奏差异巨大，每一次数据披露、政策调整，都会引发预期反复修正。政策托底是 2026 年最大的确定性，它不会消除波动，但会为市场筑牢安全边际，为投资者应对波动提供基础保障。以煤炭、钢铁、化工为代表的传统产业，或在 2026 年表现亮眼，这是基钦周期库存切换与政府 「反内卷」 政策的共振结果。
（文章来源：证券时报）
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