作者：
丁欣晴
周一 A 股高开高走，沪指重返 4100 点，站上 10 日均线。
截至收盘，上证综指涨 1.41%，报 4123.09 点；科创 50 指数涨 2.51%，深证成指涨 2.17%，创业板指涨 2.98%。
距离春节假期还剩 4 个交易日，A 股市场节前能否维持强势走势？澎湃新闻记者盘后采访了十家公募基金，大部分公募指出，周一科技板块上涨的原因主要是内外共振，一方面上周五美股科技板块大涨带动市场情绪，另一方面盘中高层考察科技创新工作进一步催化市场情绪。
多家公募认为，短期风险冲击释放已较为充分，当前基本面空窗、政策预期向好、流动性充裕等跨年行情的底层逻辑仍在，市场有望迎来新一轮做多窗口。
诺安基金：A 股投资者信心持续恢复和回暖还在持续
周一行情驱动因素主要有两方面：一是高层在北京考察科技创新工作。此消息提振投资者对科技板块的热情，周一文化传媒、通信设备、互联网服务、小金属光学光电子、半导体、软件开发等多个科技行业涨幅居前。二是海外市场流动性显著修复。
近期海外市场风险偏好和流动性出现了明显异动。抛开短期市场波动的表现，我们看到的底层趋势有两个：一是欧美脱虚向实的紧迫感不断加强，关键矿产和产业链安全提上议事日程，新提名美联储主席的政策主张亦反映了防资金空转和降实体融资利率的迫切需求；二是 AI 带来的破坏式创新在打破传统垄断和高回报领域的高墙，近期软件板块首当其冲受到影响，行业的焦虑感明显上升。
反观中国的资本市场，过去几年已经先行完成了 「脱虚向实」 的定价，正处于对 「提质增效」 的验证和定价过程中，无需焦虑短期市场波动。
当前行情阶段而言，A 股投资者信心持续恢复和回暖还在持续，市场整体也依然处于人心思涨的环境之中。在此背景下，或可依旧关注 「资源+传统制造」、非银、消费链和地产链。对于消费链，或可关注免税、航空、酒店、景区、现制茶饮等；对于地产链，或可关注优质地产开发商、建材等。
鹏扬基金：看好 「消费+科技+周期」 的三维配置策略
A 股市场周一在内外多重利好共振下迎来上涨。外围市场方面，美股道琼斯工业指数突破 50000 点大关，英伟达等科技股大涨，全球风险偏好显著提振；国内方面，国家领导人考察科技创新工作，催化 AI 应用等科技板块活跃；国务院常务会议研究促进有效投资，工信部推进 「国家算力互联互通节点建设」 等，为战略性新兴产业注入强心剂；此外，央行连续增持黄金储备，也有助于稳定市场预期。
展望后市，我们看好 「消费+科技+周期」 的三维配置策略。中期主线看好消费板块，依托春节旺季及 「乐购新春」 等政策红利，出行、食品饮料等细分领域有望引领 「春季躁动」。
汇添富基金：情绪冲击最大的阶段正在过去
近期全球风险资产调整主要源于情绪层面，而非基本面与政策实质变化，国内支撑跨年行情的核心逻辑 「基本面改善、政策开门红与流动性宽松」 依然牢固。
前期调整已释放一定风险，情绪冲击最大的阶段正在过去，全球风险资产已逐步企稳，A 股与港股情绪指标也显示市场已进入具备性价比的区间。
展望后市，随着中美宏观数据披露、产业催化密集落地，叠加春节后风险偏好回升、增量资金入场的日历效应，市场环境有望转向积极。
配置上可逐步转向布局春节行情，重点关注三条线索：一是 TMT 中受海外映射带动的 AI 硬件 （北美算力链、半导体产业链）；二是高端制造中的新能源（电池储能、电网、光伏） 与创新药；三是国内逻辑主导的涨价链 （化工、建材、钢铁）。产业主题方面，AI 应用（计算机、传媒、人形机器人） 在 2 月催化密集、拥挤度合理的背景下，值得提升关注度。
招商基金：市场有望迎来新一轮做多窗口
展望后市，短期风险冲击释放已较为充分，当前基本面空窗、政策预期向好、流动性充裕等跨年行情的底层逻辑仍在，市场有望迎来新一轮做多窗口，重点关注具备产业催化的主题成长方向。
展望未来，现阶段年初以来涨幅较大的部分资产或容易出现回调。配置方向上，重点关注以下方向：1、半导体与先进制造。2、新能源。3、互联网平台与成长股对风险偏好变化更敏感，若海外利率预期缓和，弹性相对更大。4、高股息、央国企等红利资产在波动期仍具防御属性，成为资金 「压舱石」。
博时基金：节前市场结构性方向转变
国内权益市场方面，市场结构性分化明显，节前投资者在宏观经济数据空窗期或外部不确定性增加的情况下，倾向于选择业绩相对稳定、受经济周期影响较小的行业。节前市场驱动逻辑或从全局流动性宽松预期，向寻找具备业绩确定性和政策支持的结构性方向转变。
财通基金：依然高度看好 AI 产业的长期趋势
行业方面，我们依然高度看好 AI 产业的长期趋势。当前 AI 板块估值仍处合理区间，其供应链呈现 「缩圈」 特征，海外客户对品质与稳定性的要求高、技术迭代快，构建了坚实的行业壁垒。随着 AI 应用在海外持续落地，算力需求呈现指数级增长，从训练到推理、从文本到视频，算力基础设施的长期空间依然广阔。
此外，企业出海能力的强弱日益影响其业绩弹性，那些能够融入全球产业链、尤其是海外算力链的公司，有望持续获得成长动能。
摩根士丹利基金：短期看科技预计是较优策略
过去市场的演绎节奏为金融为代表的权重股受到持续压力、资源品遭遇波动率大幅上升、科技股受到海外连续下跌的影响，内需板块成为避风港并在过去两周持续获得超额收益。
未来预计继续呈现轮动格局 （主要是预期推动的行情），多数板块尚难以获得足够的业绩验证，短期看科技预计是较优策略，尤其是以海外算力为主，并大概率推动 AI+活跃。同时，目前宽基指数 ETF 净卖出基本结束，也可关注此前超跌的部分权重板块。
光大保德信基金：市场有望在震荡中重新积蓄力量
开年以来市场快速拉升后宽基 ETF 出现大额赎回，加上近期贵金属大幅波动对情绪和流动性造成冲击，一定程度上影响了指数的表现，结构上则出现了科技成长向内需消费的轮动，而随着指数涨幅放缓甚至出现高位下跌，近期宽基 ETF 抛售力量明显减弱，在风险偏好企稳后仍有望成为增量资金支撑，市场也有望在震荡中重新积蓄力量。
风格行业层面，从中期季度视角来看，基于国内流动性宽松和季节性效应以及春节前后 AI 应用、商业航天仍有望获得新催化的情况下，继续看好科技成长引领市场季节性行情，一是 AI 应用、商业航天等在有望取得新突破，二是有色金属行情歇息后，关注存储、新能源、化工等方向的投资价值。
海富通基金：当前春季躁动抢跑，可考虑逢低布局
年底资金抢跑春季躁动，市场底部逐步抬高，1 月初上证指数突破 2024 年 9 月 24 日以来牛市的高点，市场情绪也随之改善。
配置思路：第一是科技主线，包括半导体、算力、游戏、机器人等，我国坚持高质量发展，新质生产力依然是政策重点倾斜的方向，关注国内科技取得突破领域的方向。
第二是外需相关行业，比如化工、有色、机械等。虽然中美贸易博弈仍存，但是最艰难时刻可能已经过去，中国企业出海依然是未来的中期叙事。
鑫元基金：目前进入去杠杆高波的下半场
现阶段处于贵金属高波动带动的全球风险 risk-off（避险） 阶段。由于贵金属突发的高波动锁死或者说消灭了部分流动性。
短期上，全球大类资产配置的交易员，需要在包括美股、商品等风险资产做一个风险偏好再平衡，降低风偏和仓位暴露是必要的选择。
目前进入去杠杆高波的下半场，从 A 股的实际走势来看，周初大概率会完成第一段的反弹 （对应贵金属反弹），下半场还有二次探底的需求。
目前白银在 64 元/盎司附近探明了第一个底部，有利于贵金属的降波；A 股在 2 月 4 日见高点之后，也开始进入降波过程，本周初有望完成降波，进入春节红包时间。
行业选择方面，建议关注 AI 应用+半导体+商业航天等弹性交易方向，行业配置方面，建议关注：建材、石油石化、通信、国防军工、计算机；建议谨慎：综合、汽车、医药、电力设备及新能源、消费者服务。
东财图解·加点干货
（澎湃新闻）
文章转载自东方财富
