【文章来源：金十数据】
美国劳工统计局周三发布了延迟公布的 1 月非农就业报告，数据超出经济学家预期，显示 2026 年首月美国经济新增 13 万个就业岗位。
马克·赞迪 （Mark Zandi） 表示，别对这组乐观数据太放心。
这一数字远高于经济学家预期的 7.5 万人，但这位穆迪分析首席经济学家并不认为增长能够持续。
赞迪多次警告，美国经济根基不稳，随时可能滑入衰退。周三他在 X 平台发文称，最新就业数据丝毫未能缓解他的担忧。
「劳动力市场依然脆弱，且极其易受冲击，」 他说。「没错，1 月非农就业增加了 13 万，但考虑到历史数据的大幅下修，自去年 4 月 （解放日） 以来，就业根本没有增长。」
赞迪还强调，1 月几乎所有就业增长都来自医疗保健行业，他认为这对美国整体经济并非吉兆。
「如果没有医疗业，经济将大量流失工作岗位，失业率会走高，」 他对 Business Insider 表示。「医疗业增聘有充分理由，但这恰恰说明，如果医疗业失速或甚至只是放缓招聘，就业市场和经济将有多么脆弱。」
这并非他唯一的担忧。赞迪还警告，脆弱的劳动力市场可能进一步受到人工智能冲击，他认为这一天正在快速逼近。虽然 AI 尚未在宏观数据中显现，赞迪坚称这一局面不久就会改变。
这位经济学家补充说，他认为裁员上升将是劳动力市场开始崩塌的最清晰信号。亚马逊 （Amazon）、Meta、缤趣 （Pinterest） 等公司近期已宣布大规模裁员，上月全经济范围的裁员触及 2009 年以来最高水平。
「衡量裁员的最佳实时指标是每周首次申领失业金人数，」 赞迪说。「目前每周约 22.5 万人，处于低位。如果持续突破 25 万人，就业市场就麻烦了。」
周三非农公布后，交易员们开始预计美联储将于 7 月份降息，而之前的降息时间为 6 月份。这些会议将在美联储主席鲍威尔的任期于 5 月结束后举行。强劲的数据引发了人们对特朗普提名的下任美联储主席凯文·沃什将如何处理政策的猜测。
投资者接下来将关注周五发布的 1 月份消费者价格指数 （CPI）。彭博社调查的经济学家表示，周五公布的 CPI 预计将环比上涨 0.3%（不包括食品和能源），同比增长率将降至 2.5%。
几家曾预测美联储 3 月份降息的华尔街银行放弃了这一预测。CIBC Capital Markets 目前预计今年将有两次降息，分别是 6 月和 7 月，而不是 3 月和 6 月。道明证券经济学家将下一次降息的呼吁从 3 月份推迟到 6 月份。花旗集团预计将在 4 月、7 月和 9 月采取行动。
道明证券美国利率策略主管 Gennadiy Goldberg 表示，这些数据表明，美联储近期仍不急于降息。不过，「市场将难以排除今年的所有降息，因为我们认为，更强劲的数据表明，美联储将推迟降息，而不是今年不太可能降息。」
